Casual
РЦБ.RU

Опыт работы на финансовых рынках компании "Арнест"

Июнь 2005


    Создание благоприятного инвестиционного климата на территории Ставропольского края - результат совместных усилий государства, предпринимателей и инвесторов. Для поддержки бизнеса государство проводит целый ряд мероприятий, в том числе субсидирование процентных ставок по банковским кредитам. Пока не все компании в полной мере осознают преимущества использования механизмов финансового рынка для привлечения средств. Данная статья об успешном опыте привлечения ресурсов через финансовые инструменты компанией <Арнест>

КОММЕРЧЕСКИЕ КРЕДИТЫ

    Использование банального, всеми применяемого инструмента, называемого <отсрочкой платежа>, или коммерческим кредитом, осуществляется компанией <Арнест> весьма осторожно. Дело в том, что использование этого инструмента весьма рискованно, тем не менее он может быть учтен и частично застрахован.
    Во-первых, получение отсрочки за полученный (приобретенный) товар должно в обязательном порядке сопровождаться заключением договора с наличием оговорки о невозможности передачи (уступки) прав требования кредитором третьему лицу без письменного согласия покупателя. При отсутствии такой оговорки существует вероятность попасть в зависимость от <недружественной> компании, которая может скупать долги приглянувшегося предприятия для начала <военных действий> по недружественному поглощению <цели> через механизм банкротства.
    Во-вторых, наличие отсрочек по контрактам, заключенным в иностранной валюте (или ее эквиваленте), создает валютные риски для должника, которые в условиях высокой волатильности валютных курсов могут привести к существенным финансовым потерям. Хеджирование такого риска осуществляется компанией <Арнест> посредством открытия параллельных кредитных линий в иностранной валюте и рублях с возможностью быстрого перехода из одной линии в другую. Схема заключается в следующем: если на дату наступления обязанности произвести платеж курс валюты высок (по субъективному ощущению финансиста), то платеж осуществляется из средств валютного кредита. При падении курса до некоторого приемлемого (более низкого, чем на дату платежа) уровня осуществляется погашение банковского кредита в иностранной валюте за счет (с участием) свободного лимита рублевой кредитной линии. Такой же переход производится при угрозе (иногда при начале) резкого продолжительного роста курса иностранной валюты к рублю в случае наличия остатка ссудной задолженности по валютному кредиту.
    Использование валютных кредитов является эффективным и в плане экономии на процентах, уплачиваемых заемщиком в пользу банка: ставки по валютным кредитам всегда ниже ставок по рублям при прочих равных условиях (срок, сумма кредита, обеспечение и пр.).

БАНКОВСКИЕ КРЕДИТЫ

    Реально значимым финансовым инструментом, используемым компанией, является привлечение инвестиционных банковских кредитов с участием правительства Ставропольского края. Компенсация краевым бюджетом 3/4 ставки банковского процента позволяет не только повысить эффективность, но и ускорить окупаемость важнейших проектов, срок возврата инвестиций от которых нередко оказывается более длинным, чем стратегически приемлемый. Последним самым ярким примером сотрудничества с правительством Ставропольского края является предоставление субсидий по инвестиционному кредиту в размере 80 млн руб. на приобретение современной линии по производству алюминиевых литографированных аэрозольных баллонов с использованием энергосберегающей технологии и возможностью выпуска тонкостенного баллона со сложной геометрией. Оборудование такой мощности - это и давняя мечта, и насущная необходимость для предприятия, которое сегодня движется вперед семимильными шагами. Год от года неизменно растет ассортимент собственных продуктов компании <Арнест>, как из рога изобилия <сыплются> заказы на контрактное производство от ведущих мировых парфюмерно-косметических фирм. Естественно, что в этих условиях 4 прежние линии уже не справлялись с потребностями завода в алюминиевых баллонах.
    Высокопроизводительное оборудование немецкой фирмы <Хинтеркопф> мы закупили у своих коллег из компании <Себаль>. Стоимость проекта, успешно осуществленного при поддержке правительства Ставропольского края и Северо-Кавказского банка Сбербанка России, составила около 3 млн евро. Однако, по нашим подсчетам, эти вложения с лихвой окупятся уже через 2,5 года.

ЛИЗИНГ

    Помимо банковского кредитования, компания <Арнест> в последнее время начала использовать возможности лизинга. Несмотря на более высокую по сравнению с банковским кредитом процентную ставку, преимущества лизинга в части оптимизации налогообложения делают этот инструмент привлекательным даже при неоднозначности толкований, связанных с обложением налогом на имущество объектов, учитываемых на счете 03 у лизингодателя.

ЭМИССИЯ АКЦИЙ

    Еще одним финансовым классическим инструментом привлечения ресурсов является эмиссия акций. Такой инструмент был использован ОАО <Арнест> в 1998 г. при реализации самого крупного инвестиционного проекта завода по переводу производства на озоносберегающую технологию с отказом от использования фреонов в качестве эвакуатора при производстве аэрозолей. Весь объем дополнительной эмиссии - 25% обыкновенных акций общества - был куплен Европейским банком реконструкции и развития.
    ЕБРР увидел в компании стратегического партнера, что даже на общем фоне отсутствия значительных инвестиций в Россию позволило привлечь средства ЕБРР для дальнейшего технического развития предприятия. Инвестиционные средства в размере 3 млн долл., полученные от продажи акций ЕБРР, были направлены на создание производства и наполнения продукции в полимерной упаковке. Новое производство по выпуску продукции в полимерной таре итальянской фирмы <Джефит> мощностью 10 млн упаковок в год введено в эксплуатацию 19 декабря 1999 г.
    Кроме того, была проведена реконструкция линии № 5 по производству алюминиевых баллонов. Оборудование для реконструкции производства алюминиевых баллонов, приобретенное у немецкой фирмы <Хинтеркопф>, включает машину шестицветной печати, которая значительно повышает качество литографирования баллонов и комплектующих для оборудования по производству алюминиевых баллонов.
    Поставлены комплектующие от немецкой фирмы <Спримаг> для реконструкции машины лакировки, что значительно повысило качество внутренней лакировки баллонов.
    За счет средств эмиссии акций был заключен контракт с фирмой <Джефит> на поставку оборудования для надевания пленки <сливер> на баллоны. Внедрение этой технологии позволило повысить качество готовой продукции, значительно улучшить ее дизайн и потребительские свойства.

ГРАНТЫ

    В 1998 г. ОАО <Арнест> первым из российских предприятий в рамках Проекта поэтапного сокращения производства и потребления озоноразрушающих веществ в Российской Федерации реализовало проект перевода производства аэрозолей на экологически чистые, озонобезопасные углеводородные пропелленты с привлечением безвозмездной помощи (гранта) Международного банка реконструкции и развития в сумме 5,65 млн долл.
    На средства гранта были приобретены, смонтированы и введены в эксплуатацию:

  • две линии наполнения аэрозольных баллонов фирмы <Аэрофил> (Великобритания) производительностью 40 млн упаковок в год;
  • оборудование для производства новых типов клапанов и активаторов фирмы <Костер> (Италия) производительностью 40 млн шт. в год;
  • молекулярные фильтры для очистки углеводородных пропеллентов до качества, предусмотренного международным стандартом фирмы <Олд Парк Инжиниринг Сервис Лимитед> (Англия);
  • три дизельных погрузчика с утилизацией выхлопных газов во взрывобезопасном исполнении для работы в складах готовой продукции.
        Аналогичное закупленному за рубежом оборудование в России не производят.
        В результате проведенного технического перевооружения всех производственных мощностей ОАО <Арнест> получило возможность выпуска конкурентоспособной продукции, соответствующей европейским стандартам.

    ВЕКСЕЛЯ И БАНКОВСКИЕ ГАРАНТИИ

        С укреплением экономики России, уходом в прошлое дефолтов и крупных банковских обвалов резко сократилось использование векселей и банковских гарантий. Последний раз гарантия Сберегательного банка России использовалась <Арнестом> в 2003 г. при расчетах с известной немецкой фирмой Schwarzkopf & Henkel в качестве обеспечения предоплаты, ежемесячно осуществляемой фирмой за продукцию, производимую компанией <Арнест> по заключенному контракту на производство лаков и муссов для укладки волос Taft. Акцент в работе с векселями переместился от использования векселя как средства расчетов к возможности обеспечения кредитов под аваль векселей.

    ПЕРСПЕКТИВЫ

        Последний из значимых для предприятия инструментов - эмиссия облигаций. Мониторинг состояния рынка облигаций, включая возможности, цену эмиссии, доходность, ликвидность и пр., осуществляется компанией <Арнеста> около 3 лет. Выход на этот рынок неизбежен в преддверии осуществления намерений <Арнеста> стать публичной компанией и организовать IPO. Однако до момента окончательного решения этого вопроса говорить рано: чему быть, решит время.

        Справка о компании
        ОАО <Арнест> создано в 1992 г. на базе Невинномысского завода бытовой химии (в 2006 г. предприятию исполнится 35 лет). В настоящее время компания делает ставку в первую очередь на продвижение собственных торговых марок, таких как <Прелесть>, <Сияние>, <Лира>, <Симфония> и т. д. Ассортимент продукции компании <Арнест> насчитывает около 160 наименований, в числе которых средства по уходу за волосами, бытовая химия, средства по уходу за одеждой, инсектициды.
        В ОАО <Арнест> заказывают выпуск продукции своих всемирно известных марок многие транснациональные компании. К ним относятся Schwarzkopf & Henkel, выпускающая на <Арнесте> линию стайлинга Taft и антиперспиранты Fa, концерн <Калина>, для которого предприятие производит дезодоранты <Норд-ост> и инсектицид <Комарекс>, а также болгарская фирма AlenMak, выпускающая шампуни <Кря-Кря>. Сегодня на контрактное наполнение приходится около 50% всего производства предприятия.
        В 2004 г. было принято решение о разделении бизнеса ОАО <Арнест> на два направления: производственное и торгово-маркетинговое. Введение вновь созданного ОАО <Компания "Арнест">(торгово-маркетинговой компании) передано управление торговым домом и отделом маркетинга. Помимо развития своих марок, она активно занимается продажей продукции других компаний, таких как Berlin Cosmetics, (Германия) (компания <Арнест> является эксклюзивным дистрибутором на территории России по продукции марки <Калодерма>), L'Arnee Cosmetics/Florigarde, (Франция) (<Арнест> производит и продвигает линию стайлинга Stylissa).
        В апреле 2005 г. ОАО <Компания "Арнест"> стало победителем национального конкурса в области предпринимательской деятельности <Золотой Меркурий> в номинации <Лучшее предприятие-экспортер в области международного инновационного сотрудничества>.

    • Рейтинг
    • 0
    Оставить комментарий
    Добавить комментарий анонимно, введите имя:

    Введите код с картинки:
    Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему

    Содержание (развернуть содержание)
    Факты и комментарии
    Инфляционные риски США снижаются
    Конфликт интересов и защита прав акционеров в корпоративных правоотношениях (по материалам "круглого стола")
    Доходность должна быть справедливой
    Конкуренция специализированных депозитариев невозможна, но необходима
    Мнимые риски и реальные проблемы регистраторской деятельности
    Национальный рейтинг специализированных депозитариев набирает ход
    ПАРТАД: страхование и управление рисками
    Капитализация компаний, создаваемых в ходе реорганизации АО-энерго: резервы для роста
    Проблемы оценки стоимости энергокомпаний в период реформирования
    Ставрополье открыто для инвестиций
    О неотложной необходимости концессий в России
    Опыт работы на финансовых рынках компании "Арнест"
    Вексельный рынок: итоги первых месяцев 2005 г.
    Корпоративные векселя - жизнь после смерти?
    Краткосрочное долговое финансирование в России
    Использование банковских векселей при кредитовании предприятий
    Возможна ли общая собственность на вексель?
    Выручка определяет все!
    Новости биржевого сообщества
    От количества - к качеству
    Рынок биржевого РЕПО: точки для дальнейшего роста
    Биржевые вариационные опционы в России
    Корзина либерализации
    Банки средней величины в современных условиях
    "...Мы предлагаем своим клиентам полный пакет услуг..."
    Торговые площадки Южной и Юго-Восточной Азии
    Кадровые перемещения в биржевом сообществе
    45 миллиардов - это только начало

    • Статьи в открытом доступе
    • Статьи доступны на платной основе
    Актуальные темы    
     Сергей Хестанов
    Девальвация — горькое лекарство
    Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
    Александр Баранов
    Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
    В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
    Варвара Артюшенко
    Вместе мы — сила
    Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
    Сергей Майоров
    Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
    Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
    Все публикации →
    • Rambler's Top100