РЦБ.RU

Институциональная реформа в корпоративном секторе

Июнь 2005


    В связи с обсуждением Стратегии развития финансового рынка хотелось бы остановиться на проблемах, связанных с корпоративным управлением. В Стратегии действительно затронуты эти вопросы, но затронуты одним <мазком>, недостаточно комплексно. С одной стороны, это понятно, так как мы не можем в одном документе в должной мере осветить подробно все вопросы, лежащие на стыке развития фондового рынка и других сегментов экономики, с другой стороны, у нас пока не существует комплексного понимания того, какие реформы необходимы в корпоративном секторе.
    В корпоративном законодательстве многое необходимо осуществить в приоритетном порядке и в ближайшей перспективе. То, что в течение многих лет регулятор финансового рынка в основном защищал права миноритарных акционеров - акционеров, не претендующих на управление компаниями и, соответственно, заинтересованных в получении дохода, наверное, упрек всем представителям госорганов, в том числе и мне. Однако механизмы защиты миноритарных акционеров, которые были встроены в корпоративное законодательство, стали использоваться совсем в других целях в корпоративных конфликтах между крупными собственниками. Это серьезный перекос нашего законодательства и реальная проблема, решение которой станет делом не столь отдаленного будущего, но потребует очень существенных временных затрат и усилий и профессионального сообщества, и бизнеса, и законодателей, и органов государственной власти. Прежде чем приступать к этой работе, нужен комплексный анализ имеющихся сегодня механизмов и дисбалансов, образовавшихся на всем пути развития корпоративного законодательства.
    В настоящее время при Минэкономразвития создан Экспертный совет по корпоративному управлению, куда вошли известные цивилисты и законодатели, представители науки и бизнеса, ассоциаций участников фондового рынка. У нас создана рабочая группа, по итогам работы которой в СМИ - <Ведомостях>, соответствующих сайтах в Интернете - уже опубликовано несколько статей, содержащих первоначальные выводы, которые сделали наши эксперты. Пока не отмечено возражений против тех позиций, которые там сформулированы. В ближайшее время на основе проведенных исследований появится концепция (наверное, ее еще рано называть стратегией) развития корпоративного законодательства, которая четко расставит приоритеты. Соответственно, эти приоритеты лягут в основу законодательной работы на 2005-2008 гг. За 3 года мы должны решить многие наболевшие проблемы, мешающие развитию фондового рынка.
    Надеюсь, что одно из ближайших совещаний в МЭРТ с участием представителей рынка будет посвящено обсуждению данной концепции.

    Примечание
    1 По материалам <круглого стола> <Проблемы и приоритеты развития финансового рынка России>, организованного НАУФОР и ПАРТАД. Конференц-зал ММВБ. 19 апреля 2005 г.

  • Рейтинг
  • 0
Содержание (развернуть содержание)
Факты и комментарии
Высокая рублевая ликвидность: продолжение тенденций валютно-денежного рынка в 2005 г.
Валютный рынок-2005: вверх или вниз?
Сезонные циклы российского фондового рынка
Принципы регулирования: коллегиальность, независимость, бюджетная автономия
Оценка паевого фонда: доходность или риск?
Закрытые ПИФы недвижимости: западный путь или свой?
НПО "Сатурн": курс на современные технологии и новые рынки
Машиностроение: широкий спектр интересных активов
Сводная таблица по акциям машиностроительных компаний
Куда вкладывать в российском ВПК
Укрупнение регионов: влияние на рынок субфедерального долга
Прочный эмитент
Специализированные депозитарии: новые направления и старые проблемы
Новые стандарты расчетов на классическом рынке РТС
Противостояние специализированного регистратора угрозам информационной безопасности
Рейтинги экологических издержек - новый инструмент для инвесторов
Численные методы анализа ставки дисконтирования
Новое в законодательном регулировании инсайдерской деятельности на Мальте
Модели создания Центрального депозитария с учетом специфики фондового рынка россии
Центральный депозитарий Республики Узбекистан
Очередные шаги в направлении консолидации расчетной депозитарной инфраструктуры
Организационное и технологическое реформирование расчетной инфраструктуры
Всю проблематику финансовых рынков не уместишь в один документ
Институциональная реформа в корпоративном секторе
Контроль и надзор на финансовом рынке
Реформирование системы регулирования финансового рынка: проблемы и перспективы
Стратегия и стратагемы
О "Стратегии развития финансового рынка Российской Федерации"
Управление рисками как приоритет регулирования финансового рынка
К вопросу о стратегии развития расчетно-клиринговой инфраструктуры российского фондового рынка
Сделки на рынке негосударственных облигационных займов
45 миллиардов - это только начало

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
Яков Миркин
Инвестиции: макроэкономические вызовы
Какую модель экономики мы создали за четверть века? Это экономика сверхконцентраций собственности и огосударствления. Экономика вертикалей, олигополий, ресурсы сверхконцентрированы в Москве, малый и средний бизнес — подавлен.
Константин Угрюмов
Софинансирование ИПК — улучшение качества жизни россиян не только в будущем, но и сейчас
Банк России и Минфин РФ согласовали концепцию индивидуального пенсионного капитала (ИПК). Гражданам предложат копить себе на пенсию самостоятельно. Вопрос в том, какое количество россиян согласится участвовать в новой пенсионной системе.
Александр Баранов
Solvency II для НПФа
Согласно Информационному письму Банка России - в первой половине 2017 года будет разработана дорожная карта внедрения Solvency II на российском страховом рынке. В статье описан опыт использования стандартов Solvency II для частных пенсионных фондов в ЕС, обсуждается возможность применения Solvency II для российских НПФов.
Светлана Бик
Долгосрочные институциональные инвестиции в инфраструктуру россии на основе концессии: итоги 2016 года
В 2005 г. в РФ появилась возможность финансирования инфраструктуры за счет концессионной модели, которая является основной формой ГЧП для реализации крупных проектов. За прошедшее время к финансированию подключились и НПФы. Отличительной особенностью является присутствие в схеме финансирования концессионных облигаций.
Все публикации →
  • Rambler's Top100