Casual
РЦБ.RU

Тенденции на рынке IPO в европе

Май 2005


    За последние 2 года число российских компаний, объявивших о планах IPO, резко увеличилось, однако серьезные намерения выхода на биржу, подкрепляемые конкретными действиями, имеют лишь единицы. Между тем, несмотря на значительные затраты, крупные компании все больше стремятся выйти на развитые рынки капитала, в частности фондовые биржи Европы.

    Ярким подтверждением тому стало размещение на Лондонской бирже GDR компании <АФК "Система"> на сумму 1,56 млрд долл. А недавно о своем намерении последовать данному примеру заявила компания Pyaterochka Holding NV (владеющая крупнейшей в России сетью супермаркетов), которая в результате продажи на IPO 40% своих акций может выручить около 1 млрд долл. Первичное размещение акций компании планируется провести также на Лондонской бирже. Пока только известно, что 11 апреля компания наняла Credit Suisse First Boston и Morgan Stanley в качестве менеджеров размещения, которые и проводили IPO <АФК "Система">. Pyaterochka, зарегистрированная в Голландии, имеет 442 супермаркета в России. В случае если IPO состоится, стоимость компании может достигнуть около 2,5 млрд долл.
    Отметим, что согласно статистике Bloomberg в прошлом году 6 российских компаний, включая OAO <Лебедянский>, крупнейшего в России производителя соков, и <Седьмой Континент>, разместили свои акции на открытом рынке на сумму, эквивалентную объему размещения за прошедшие 8 лет.
    Европейские компании за прошедший год также почувствовали уверенность в своем бизнесе и намерены для его дальнейшего развития привлекать капитал именно с открытого рынка. Так, 21 апреля Raiffeisen International Bank-Holding AG разместил 29,8 млн своих акций по 32,50 евро на Венской фондовой бирже. В результате IPO банк выручил 969 млн евро, при этом цена размещения была близка к верхнему диапазону 27-33 евро за акцию. Вырученные средства банк планирует пустить на развитие своего быстрорастущего бизнеса в Словакии и России. Лид-менеджером размещения стал инвестиционный банк Merrill Lynch, который также имеет опцион на продажу дополнительных 4,47 млн акций. Высокий спрос со стороны инвесторов на акции австрийского банка был связан с ростом прибыли на восточно-европейском рынке, где спрос на банковские услуги растет гораздо более быстрыми темпами, чем в Западной Европе. На сегодняшний день число отделений Raiffeisen International Bank-Holding в Восточной Европе достигло 916.
    Отметим, что с начала этого года в Европе было проведено 41 первичное размещение акций на сумму 8,158 млрд долл. (табл. 1).

Таблица 1. ЕВРОПЕЙСКИЕ КОМПАНИИ, ВЫШЕДШИЕ НА ОТКРЫТЫЙ РЫНОК С НАЧАЛА 2005 г.
Дата IPO Эмитент Сумма раз-мещения, млн долл. Вид бизнеса
18.04.2005 Neste Oil Oyj 750,995 Нефть и газ
15.04.2005 Akka Technologies SA 22,901 Строительство
15.04.2005 Akmerkez Gayrimenkul Yatirim Ortakligi A 196,502 Недвижимость
08.04.2005 Sarin Technologies Ltd 13,359 Электропродукция
31.03.2005 Bioton SA 13,923 Биотехнологии
24.03.2005 RHJ International 716,093 Инвестиции
24.03.2005 Societe des Autoroutes du Nord et de l'E 1083,254 Коммерческие услуги
23.03.2005 IBS OPENSystems PLC 104,664 Компьютерные технологии
18.03.2005 APL ASA 76,934 Нефть и газ
18.03.2005 Shed Productions Ltd 43,129 Медиа-бизнес
17.03.2005 Diana Shipping Inc 241,931 Транспорт
16.03.2005 Conergy AG 326,021 Электрооборудование
11.03.2005 Lebedyansky JSC 151,223 Производство напитков
10.03.2005 Shamir Optical Industry Ltd 56 Здравоохранение
09.03.2005 Ardana PLC 40,418 Биотехнологии
09.03.2005 Exploration Resources ASA 57,494 Нефть и газ
09.03.2005 Premiere AG 1578,215 Медиа-бизнес
04.03.2005 Zetkama SA 12,189 Потребительские товары
02.03.2005 Sarantel Group PLC 34,45 Электрооборудование
28.02.2005 Intercell AG 71,057 Биотехнологии
24.02.2005 Polmos Lublin SA 46,909 Производство напитков
21.02.2005 Adamind Ltd 28,443 Программное обеспечение
18.02.2005 Zaklady Tworzyw Sztucz-nych Zabkowice-Erg 4,13 Диверсифицированный холдинг
17.02.2005 Srubex SA 17,523 Диверсифицированный холдинг
17.02.2005 Sumus PLC 5,685 Финансовые услуги
11.02.2005 Graal SA 7,028 Продукты питания
11.02.2005 Paion AG 51,464 Биотехнологии
11.02.2005 Sino-Asia Mining and Resources Co PLC 0,346 Инвестиции
10.02.2005 Ciech SA 88,982 Химическое производство
10.02.2005 Eredene Capital PLC 7,475 Диверсифицированный холдинг
10.02.2005 Sierra Leone Diamond Co 39,568 Добыча драгоценных камней
09.02.2005 AFK Sistema 1556,828 Телекоммуникации
08.02.2005 Immobiliare Grande Distribuzione 194,294 Недвижимость
04.02.2005 Eurocash SA 57,732 Ритейлер
02.02.2005 Carter&Carter Group PLC 101,729 Коммерческие услуги
02.02.2005 DryShips Inc 269,1 Транспорт
01.02.2005 Voller Energy Group 18,831 Электрооборудование
27.01.2005 Zelmer SA 53,514 Производство мебели
26.01.2005 Odlewnie Polskie SA 6,105 Производство стали
14.01.2005 Comp SA 6,703 Программное обеспечение
10.01.2005 Atlanta Poland SA 4,62 Продукты питания

    Среди андеррайтеров по-прежнему лидирует инвестиционный банк Morgan Stanley, который за данный период провел 4 размещения на общую сумму 1,850 млрд долл. по сравнению с 1,237 млрд долл. в I кв. прошлого года (табл. 2). По сравнению с аналогичным периодом прошлого года рыночная доля Morgan Stanley в области первичных размещений на европейском рынке увеличилась с 15,1 до 22,7%. При этом на фоне восстановления рынка первичных размещений и увеличения числа потенциальных эмитентов растут комиссионные андеррайтеры. Так, стоимость услуг лидера MS за год возросла с 1,75 до 2,721% от объема размещения.

Таблица 2. РЕЙТИНГ АНДЕРРАЙТЕРОВ В ОБЛАСТИ IPO НА ЕВРОПЕЙСКИХ БИРЖАХ
Андеррайтер Рейтинг Доля рынка, % Сумма раз-мещения, млн долл. Комис-сия, % Количе-ство раз-мещений
Morgan Stanley 1 22,7 1 850,28 2,613 4
Credit Suisse First Boston 2 16 1 304,49 1,597 2
Hypovereinsbank 3 6,4 526,07 1 1
HSBC 4 5,7 466,64 1,589 1
BNP Paribas Group 4 5,7 466,64 1,589 1
Goldman Sachs & Co 6 5,3 429,1 6,023 2
Deutsche Bank AG 7 3,9 314,23 3,25 2
ABN Amro Rothschild 8 3,5 289,48 2,764 2
Cantor Fitzgerald 9 3,3 269,1 6 1
Bear Stearns & Co Inc 10 3 241,93 7 1
UBS 11 2,5 201,44 1,589 2
Garanti Yatirim Ve Ticaret Bankasi AS 12 2,4 196,5 n/a 1
Merrill Lynch & Co 13 2,3 187,75 2,5 1
Nordea 13 2,3 187,75 2,5 1
Commerzbank AG 15 2 163,01 3,25 1
DM Millennium SA 16 1,3 106,51 n/a 2
Numis Securities Ltd 17 1,3 104,66 n/a 1
Bank Austria Credi-tanstalt International 18 1 78,36 n/a 3
Banca Caboto SPA 19 0,8 64,77 3 1
JP Morgan 19 0,8 64,77 3 1
Unipol Merchant 19 0,8 64,77 3 1
Carnegie 22 0,7 57,49 n/a 1
Bank Zachodni WBK SA 23 0,7 53,51 n/a 1
DI Bre Banku 24 0,6 46,91 n/a 1

    Ожидается, что, несмотря на замедление темпов роста экономики европейского региона, восстановление рынка первичных размещений в этом году продолжится и сохранится здоровый спрос на новые эмиссии. Агентство Bloomberg, рассчитывающее индексы IPO (The Bloomberg IPO Index) для 24 стран, к сожалению, пока не включило Россию в этот список. Более того, данные по многим европейским странам также отсутствуют. Взвешенный по капитализации индекс отображает динамику акций компаний в первый год после IPO. В расчетную базу индекса входят акции компаний с капитализацией не менее 50 млн евро на момент проведения IPO. Для крупнейших европейских стран расчет индекса ведется с 28 сентября 2001 г. (рис. 1) Как видим, в самом плачевном состоянии пока находится рынок первичных размещений Франции, где доверие инвесторов к новым компаниям оставляет желать лучшего. Лидером первичных размещений акций национальных компаний в настоящее время является Швеция.


  • Рейтинг
  • 0
Оставить комментарий
Добавить комментарий анонимно, введите имя:

Введите код с картинки:
Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему

Содержание (развернуть содержание)
Факты и комментарии
Подходы к созданию в России биржевой инфраструктуры для рынка коммерческих бумаг
Новости
"Сбалансированные" стратегии и глобальные продукты
Управление активами на товарных фьючерсных рынках
Пенсионные деньги для фондового рынка
Возможные альянсы "розничных" НПФ
Перспективы развития банковского законодательства и его кодификации
Управление операционными рисками в инвестиционном банке
Исследование математической модели фьючерсных рынков
Критерии оценки эффективности автоматизированных торговых систем
Оценка состояния финансовой архитектуры регионов
Реализация модели Центрального депозитария в российской учетной системе
Регулирование? Регулирование! Регулирование...
Развитие учетной системы: распространение услуг или концентрация рисков?
"Детская болезнь" кривизны рынка субфедеральных и муниципальных облигаций РФ
Рынок муниципальных и субфедеральных заимствований
Рынок региональных и муниципальных облигаций: итоги 2004 г. и оценка перспектив
Рост кредитоспособности российских регионов и муниципалитетов может замедлиться в ожидании завершения реформ
Финансовый инжиниринг на рынке государственных и муниципальных облигаций: возможности и риски
Новости МАБ СНГ
IPO вчера, сегодня, завтра...
Совершенствование законодательных основ размещения ценных бума
Правовые аспекты первичного размещения: особенности российского законодательства
Возможности инвестирования в IPO
Слагаемые успешного проведения IPO
Тенденции на рынке IPO в европе
Банковская автоматизация за рубежом: опыт и перспективы
Европейские биржи и клиринговые палаты
Кадровые перемещения в биржевом сообществе
События

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
 Сергей Хестанов
Девальвация — горькое лекарство
Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
Александр Баранов
Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
Варвара Артюшенко
Вместе мы — сила
Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
Сергей Майоров
Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
Все публикации →
  • Rambler's Top100