Casual
РЦБ.RU

Факты и комментарии

Апрель 2005

    Эксперты прогнозируют рост экономики в еврозоне
    По предварительным расчетам МВФ, экономика государств зоны евро в 2005 г. вырастет на 1,6%. Еще 3 месяца назад, в декабре 2004 г., эксперты МВФ были куда оптимистичнее. Тогда они оценивали рост ВВП еврозоны на нынешний год в 2,2%. Европейская экономика страдает от дорогой нефти, укрепления евро и снижения темпов роста в отдельных странах. Аналитик Инвестбанка Аннамария Гримальди напоминает, что на днях Morgan Stanley скорректировал оценку роста ВВП еврозоны в 2005 г. с 1,4 до 1,5%. При этом прогноз роста германской и итальянской экономики снизился на 0,3 п. п. - до 1,1%. Morgan Stanley ожидает, что экономики Франции, Испании и Бельгии вырастут на 1,9, 2,7 и 1,8% соответственно. А эксперты PricewaterhouseCoopers считают, что ВВП еврозоны вырастет за год на 1,75%, при этом выше всего будут показатели Испании и Бельгии (по 2,5%). Экономический рост в Италии и Германии, по оценке агентства, составит 1,5%, а французская экономика поднимется до 1,75%. По мнению экспертов, для стабильного развития ВВП еврозоны должен расти ежегодно на 2-2,5%. Институт Economist Intelligence оценивает рост европейской экономики в 2005 г. в 1,7%.

    Иностранные инвестиции в страны Латинской Америки выросли в 2004 г. на 44%
    По данным ООН, иностранные инвестиции в экономику стран Латинской Америки выросли в 2004 г. на 44% по сравнению с 2003 г. и достигли 56,4 млрд долл. Как отмечают эксперты Экономической комиссии ООН по странам Латинской Америки (ЭКЛА), повышение объемов иностранных инвестиций в государства региона отмечено впервые с 1999 г. Основным инвестором в экономику латиноамериканских государств являются США, доля которых в общих инвестициях составляет 32%. В то же время комиссия отмечает насущную необходимость улучшения <качества инвестиций>. Эксперты полагают, что материальные средства должны адресно направляться в перспективные секторы экономики, такие как высокие технологии, наука, а также на поддержание функционирования конструкторских бюро. В настоящее время инвестиции уходят преимущественно в сферу обслуживания. ЭКЛА обращает особое внимание на то, что в случае ухудшения инвестиционного климата в Латинской Америке иностранные инвестиции может <перехватить> Китай.

    Фондовый рынок можно оживить пенсионными деньгами
    В стратегии развития фондового рынка на 2005-2008 гг. отмечается, что российскому рынку не хватает инструментов и ликвидности. В частности, лишь 25% российских акций обращаются внутри страны, остальные - на иностранных биржах. Поддержать фондовый рынок должны пенсионные накопления. В рамках стратегии ФСФР предлагает разрешить Внешэкономбанку, который управляет 97% средств накопительной части пенсии россиян, инвестировать в акции и корпоративные облигации. Сейчас ВЭБ может вкладывать пенсионные деньги только в гособлигации. Аналитик ИК <Тройка Диалог> Александр Кудрин предполагает, что в 2005-2008 гг. ВЭБ будет получать еще по 100 млрд руб. ежегодно. Это почти 5% годового оборота по акциям на ММВБ (2,3 трлн руб. за 2004 г.) и почти 30% оборота по облигациям за 2004 г. (357 млрд руб.). Когда речь идет о пенсионных деньгах, чиновники осторожничают. Однако частные инвесторы считают предложение ФСФР правильным. Главный управляющий директор <Альфа Капитала> Анатолий Милюков убежден в том, что нужно либо сворачивать пенсионную реформу, либо позволить ВЭБ зарабатывать. Он напоминает, что на развитых фондовых рынках задают тон государственные пенсионные фонды.

    <Северсталь-Авто> приятно удивляет
    Холдинг <Северсталь-Авто> первым из российских автоконцернов опубликовал консолидированную отчетность по МСФО за прошлый год. По словам гендиректора <Северсталь-Авто> Вадима Швецова, результаты за прошлый год оказались самыми успешными в истории компании. Даже несмотря на снижение продаж двигателей на 4,6% и автомобилей на 10,8%, выручка холдинга в 2004 г. увеличилась на 19% (до 23,03 млрд руб.), EBITDA - на 35% (до 3,36 млрд руб.), а чистая прибыль выросла в 1,5 раза (до 1,4 млрд руб.). В <Северсталь-Авто> объясняют свой успех просто. Во-первых, компания начала выпускать более дорогие двигатели и автомобили, и, во-вторых, была реализована программа сокращения издержек. Аналитик ОФГ Елена Сахнова считает, что в этом году, несмотря на увеличение издержек (увеличение стоимости стали, долларовая инфляция), операционные показатели - выручка и прибыль - у <Северсталь-Авто> все равно вырастут. Аналитик Альфа-банка Максим Матвеев прогнозирует выручку холдинга в 2005 г. на уровне 27,4 млрд руб., а чистую прибыль - не ниже 1,75 млрд руб.

    Совет директоров ОМЗ утвердил основные направления развития до 2007 г.
    Совет директоров ОАО <Объединенные машиностроительные заводы> утвердил основные направления развития компании на период до 2007 г. Одним из главных направлений деятельности станет более активный выход компании на мировые рынки, в частности на азиатские, где ОМЗ предстоит конкурировать с мировыми гигантами: американской фирмой Westinghouse, французской Areva и немецкой Siemens. Собственно, стратегия развития ОМЗ, крупнейшей в России компании тяжелого машиностроения, предусматривает наращивание усилий по четырем главным направлениям группы: атомное машиностроение, производство горно-добывающей техники, производство спецсталей и предоставление сервисной помощи клиентам. Объемы инвестиций на развитие компании в соответствии с вновь утвержденной стратегией не разглашаются. Аналитики полагают, что их размер превысит прошлогодний показатель вложений в основные средства и оборудование и составит 15 млн долл.
    Напомним, что продукция ОМЗ реализуется более чем в 30 странах мира. Предприятия ОМЗ находятся в России и Чехии. ОМЗ - одна из четырех российских компаний, прошедших листинг на Лондонской фондовой бирже. Акции ОМЗ обращаются также на биржах России, Германии, на внебиржевом рынке США.


    <Волготанкер> все же решили продать
    В 2000 г. менеджмент <Волготанкера> купил у ЮКОСа около 60% акций, а в начале 2003 г. приобрел еще более 13% акций пароходства у фонда Baring Vostok. В июне 2003 г. председатель совета директоров <Волготанкера> Александр Александрович объявил, что менеджмент контролирует 78% акций пароходства. Начавшийся в августе 2004 г. и не прекращающийся по сей день конфликт с властями вынудил менеджмент пароходства продать компанию. Расстаться с крупнейшим речным перевозчиком страны менеджеры готовы за 130-140 млн долл. Эксперты считают эту цену справедливой в нынешних условиях, а за пакет могут <побороться> <Альфа-Эко>, <Промышленные инвесторы> - компания Сергея Генералова и Виктор Оленский, владеющий долями в Северо-Западном и Волжском пароходствах.

    <Компьюлинк> готовится к выходу на биржу
    Как заявил президент компьютерной компании <Компьюлинк> Михаил Лящ, IPO его компании запланировано на второе полугодие 2006 г. Привлеченные деньги пойдут на дальнейшее укрупнение <Компьюлинка>, покупку других фирм и развитие сервисов. По различным данным, допэмиссия может составить от 15 до 30% уставного капитала компании. Акционеры уверены, что <Компьюлинк> заинтересует инвесторов. Как отмечает аналитик ИФК <Алемар> Вадим Смирнов, одно только намерение <Компьюлинка> провести IPO благоприятно для отрасли в частности и для российского фондового рынка в целом. Но, несмотря на то что все те немногие IPO, проведенные в последнее время (<Мечел>, <Лебедянский>), были чрезвычайно успешными, основной целью этих акций остается не привлечение денег, а реклама компании, или же имеет место стратегический расчет на долгосрочную перспективу. Названные сроки проведения акции <Компьюлинком> (II кв. 2006 г.) заставляют сомневаться в том, что IPO действительно состоится: период более года - слишком большой срок для построения долгосрочных планов. К этому можно добавить, что конкуренты <Компьюлинка> на биржу пока не спешат. О намерениях разместить свои акции в разные годы объявляли и другие <компьютерщики>: IBS, Verysell, Национальная компьютерная корпорация. Пока эти компании не видят преимуществ в публичном размещении своих акций на рынке. Их руководители утверждают, что вполне справляются с ростом спроса за счет собственных средств, а также кредитов.

    <Макфа> планирует создать крупнейший зерноперерабатывающий холдинг в стране
    Агропромышленное объединение <Макфа> покупает ряд активов агропромышленного холдинга <Русагрокапитал>. Успешные переговоры об этой сделке руководство АПО <Макфа> провело с нынешними владельцами Русагрокапитала - пулом санкт-петербургских банков: <Санкт-Петербург>, <Таврический>, <Третий Рим>, а также с президентом Русагрокапитала Алексеем Кобцевым. Пока речь идет о покупке трех предприятий, входящих в подразделение Русагрокапитала - Русагрозерно: Вяземского мелькомбината (Смоленская область), Евсинского мелькомбината (Новосибирская область) и Новочеркасского КХП. Интерес <Макфы> к активам Русагрокапитала вызван планами по созданию крупнейшего зерноперерабатывающего холдинга в стране. Сегодня <Макфа> производит около 18% российских макаронных изделий, в частности, более 50% макарон из твердых сортов пшеницы и является наряду с <Агросом> лидером по производству макаронных изделий в России. Как отмечает руководитель проектов ИК <ФИНАМ> Алла Одинцова, по итогам прошедших лет доля <Макфы> в российском производстве муки составила примерно 3%.
    <Макфа> активно расширяет географический охват рынка, приобретая активы в стратегически наиболее важных районах. Выбранное направление достаточно перспективно. Покупаемые зернохранилища на территории крупнейших российских регионов - производителей качественного зерна (Новочеркасский КХП (Ростовская область), Евсинский МК (Новосибирская область)) обеспечат доступ к сырьевой базе, а мукомольное предприятие Смоленской области расширит возможности компании по реализации продукции в Центральной части России.

РЕЙИНГ ЗЕРНОПЕРЕРАБА"ЫВАЮЩИХ КОМПАНИЙ РОССИИ "
Компания Доля среди производителей муки, %
"Настюша" 4,20
Башхлебопродукт 3,30
Ленстро-Группа (АПК "Pro-виант") 3,20
"Макфа" 3,00
АПК "Хлеб Алтая" 2,50
Алейскзернопродукт 2,50
АПК "Стойленская Нива" 2,10
Зерновая компания "Разгуляй" 1,90
АПК "Мельник" 1,80

    Готовится новация на облигационном рынке
    ФСФР подготовила и направила в Правительство РФ проект Федерального закона <О внесении изменений в федеральные законы "О рынке ценных бумаг" и "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг">, который предполагает появление на российском фондовом рынке нового финансового инструмента - облигаций, не требующих государственной регистрации (биржевых облигаций). Согласно проекту закона эмитентами таких облигаций могут выступать компании - открытые акционерные общества, прошедшие листинг на фондовой бирже. Срок обращения этих бумаг не должен превышать 12 мес. с момента допуска их к торгам фондовой биржей. Выплаты по облигациям осуществляются только в денежной форме. Размещение и обращение биржевых облигаций будет проводиться через фондовые биржи, которые смогут осуществлять допуск к торгам биржевых облигаций на основании представляемых эмитентом документов, включающих проспект биржевых облигаций, составляемый по упрощенным правилам. Срок размещения биржевых облигаций не может превышать 1 мес. от начала размещения. Фондовая биржа обязана уведомить ФСФР России о допуске биржевых облигаций к торгам, а также о завершении размещения и его итогах. Срок рассмотрения фондовой биржей документов эмитента устанавливается фондовой биржей самостоятельно, но в соответствии с требованиями ФСФР.

    Потенциальных эмитентов надо учить
    Как заявил президент НП <Фондовая биржа РТС> Олег Сафонов, с марта 2004 г. по февраль 2005 г. первичное размещение акций (IPO) провели 6 российских компаний (ровно столько же компаний провели IPO с 1996 по 2003 г.). К примеру, в США за 2004 г. прошли размещение акции 233 компаний (44 млрд долл.), в ЕС - 373 компаний (136 млрд долл.). Основной причиной низкой активности российских компаний, а это примерно 44 тыс. ОАО, О. Сафонов считает малую информированность самих компаний о возможности привлечения денег через фондовый рынок. Напомним, что всего в России провели IPO 12 компаний: АФК <Система>, <Седьмой континент>, <Открытые инвестиции>, СГ <Мечел>, концерн <Калина>, НПК <Иркут>, <Аптечная сеть 36,6>, РБК, <Вимм-Билль-Данн>, МТС, <Голден Телеком>, <ВымпелКом>, <Лебедянский>. Главный редактор журнала <Рынок ценных бумаг> Павел Ким считает, что основная проблема заключается не в отсутствии информации о фондовом рынке, а в ее низком качестве и часто в противоречивости. Также, по его мнению, сильным препятствием на пути средних и мелких компаний к фондовому рынку является несовершенство законодательной базы, регулирующей взаимоотношения мажоритарных и миноритарных акционеров. Иначе говоря, владельцы компаний боятся потерять контроль, а инвесторы не хотят рисковать. В тот момент, когда правовая и инфраструктурная базы будут полностью адаптированы, количество IPO, несомненно, вырастет. Со своей стороны журнал <Рынок ценных бумаг> приложит все усилия, чтобы донести максимально правдивую и профессиональную информацию до потенциальных эмитентов и инвесторов.

    Обзор подготовлен по материалам компаний, информационных агентств и печати.

  • Рейтинг
  • 0
Оставить комментарий
Добавить комментарий анонимно, введите имя:

Введите код с картинки:
Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему

Содержание (развернуть содержание)
Факты и комментарии
Один день c Наталией Агафоновой
Северо-Западный Телеком: по-прежнему недооценен
Общие фонды банковского управления на рынке производных финансовых инструментов
Развитие российского рынка деривативов: итоги 2004 г.
Новые возможности опционного рынка FORTS
Использование срочного рынка в доверительном управлении
Структурные продукты на российском финансовом рынке
Рынок облигаций Украины: итоги 2004 г. и перспективы развития на 2005 г.
Рынок корпоративных облигаций в Украине: системные факторы развития
Смена стратегии: перспективы государственных и муниципальных заимствований Украины
Еврооблигации - один из способов привлечения внешнего финансирования украинскими заемщиками
Корпоративные чемпионы на рынке fixed-income
Секьюритизация в сфере программ финансирования строительства
Особенности регулирования украинского рынка облигаций
Компания "АВК"
ЗАО "Альфа-Банк" (Украина)
ОАО "Концерн Галнафтогаз"
Компания по управлению активами "Лико-Инвест"
ООО "Новые крахмальные технологии"
Группа компаний "Оптима" развивает рынок облигаций Западной Украины
Украинская инвестиционно-инжиниринговая компания
ООО "Украинская патока"
ЭНЕРГОАГРОРЕСУРС
Новости МАБ СНГ
Время формировать доверие между основными игроками на рынке
Новая жизнь арбитража ММВБ
Рэнкинги ведущих операторов рынков ММВБ в марте 2005 г.
Инвестиционные возможности iShares
Инвестиционные возможности фондов недвижимости
IPO для среднего бизнеса
Европейские биржи и клиринговые палаты
Кадровые перемещения в биржевом сообществе

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
 Сергей Хестанов
Девальвация — горькое лекарство
Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
Александр Баранов
Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
Варвара Артюшенко
Вместе мы — сила
Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
Сергей Майоров
Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
Все публикации →
  • Rambler's Top100