Casual
РЦБ.RU

Операции с залогом векселей

Март 2005

    Одной из важнейших функций векселя как финансового инструмента является возможность его использования в качестве залога при получении кредитов.

    Залог - это один из способов, реализующих исполнение должником (залогодателем) принятых им на себя обязательств. Средством выполнения данных обязательств становятся заложенное должником имущество, вещи или другие ценности.
    Поскольку вексель является вещью, то он может выступать предметом залога. Такой формой кредитования часто пользуются, например, владельцы векселей ОАО <Газпром>, которыми холдинг расплачивается за выполненные подрядчиками работы. При отсутствии у владельцев векселей необходимых денежных средств Газпром вынуждает их брать под кредиты, так как сроки погашения по векселям могут наступить не скоро, а продавать их ниже номинала предприятиям не выгодно.
    Залоговые операции с векселями проводить намного проще, чем с другими ценными бумагами. Такие операции не связаны с перерегистрацией владельцев ценных бумаг в депозитариях (как, например, с акциями), с длительным оформлением приема и обратной выдачи ценных бумаг и др.
    В качестве залога при получении кредитов в банке могут приниматься ликвидные векселя, которые пользуются спросом на фондовом рынке. Например, такими могут быть векселя ОАО <Газпром>, Сбербанка России и других крупных надежных организаций и банков.
    Для проведения операций с залогом векселей заключается соответствующий договор, который подписывают два лица - залогодатель и залогодержатель.
    В договоре должно быть указано, какие векселя залогодатель передает, а залогодержатель принимает в залог. Если передается несколько векселей, то к договору составляется приложение в виде реестра векселей.
    Также указывается назначение (цель) передачи векселей в залог. Например, обеспечение залогодателем обязательств по возврату кредитов и оплате процентов по ним, предоставленных залогодателю в рамках кредитной линии на определенную сумму и конкретный срок.
    В договоре фиксируется размер основного обязательства, обеспеченного залогом. В него включаются: полный размер суммы по кредитному договору, проценты за пользование кредитом, пеня за просрочку исполнения обязательств, иные штрафы и пени в связи с возможными нарушениями обязательств, а также возмещение убытков, включая упущенную выгоду и сумму необходимых расходов залогодержателя по взысканию задолженности по основному обязательству. То есть в случае невозврата кредита стоимость передаваемых в залог векселей должна покрывать все возможные издержи, в том числе и судебные.
    Стоимость предмета залога определяется сторонами исходя из рыночной стоимости векселей на дату заключения договора в соответствии с котировками на фондовом рынке векселей. Котировки векселей, пользующихся спросом на фондовом рынке, можно получить в Российской внебиржевой системе (РВС), Информационной системе организованного вексельного рынка АУВЕР или по другим источникам (например, ИК <Регион>). В зависимости от надежности эмитента, чьи векселя принимаются в залог, стоимость залога может составлять от 60 до 80% рыночной стоимости: например, векселя Сбербанка России, ОАО <Газпром> - 80-85%, а векселя МДМ-Банка - 60-70%. Поэтому в договоре представлена рыночная цена векселей и стоимость залога на дату подписания договора.
    Залогодатель должен гарантировать залогодержателю, что передаваемые в залог векселя принадлежат ему, являются подлинными, никому не проданы, не выступают предметом залога других лиц, объектом споров, не находятся под арестом, никакие третьи лица прав на векселя не имеют.
    В условия договора можно включить пункт об изменении стоимости залога в зависимости от рыночной стоимости векселей, которое закрепляется дополнительным соглашением. В договоре можно оговорить право залогодержателя в случае неисполнения залогодателем основного обязательства полностью или частично получить удовлетворение из стоимости залога.

ПОРЯДОК ПРИЕМА И ОФОРМЛЕНИЯ ВЕКСЕЛЕЙ, ПРИНЯТЫХ В ЗАЛОГ

    Принятие или передача векселей в залог оформляется при наличии следующих документов: договора залога, акта приема-передачи векселя, акта хранения и т. д. Вексель может приниматься в залог с оформлением индоссамента на залогодержателя (залогового, бланкового или именного) или без написания индоссамента. Однако последнее не рекомендуется, так как отсутствие индоссамента затрудняет возможность залогодержателя обратить взыскание на вексель, являющийся предметом залога, в случае отказа залогодателя осуществить индоссамент. Индоссамент может содержать оговорку <валюта в залог>.
    Залогодателем векселей может выступать лицо, не являющееся заемщиком. Залог векселя производится путем его передачи (заклад) залогодержателю либо в депозит нотариусу, если договором не предусмотрено иное. Принятию в залог предшествует процедура экспертизы векселя, производимая ответственным сотрудником организации-залогодержателя.
    Принимать в залог рекомендуется только те выданные векселя, срок платежа по которым наступает позднее срока исполнения обеспеченного залогом векселя обязательства и которые удовлетворяют прочим требованиям к принимаемым в залог векселям.
    Конечно, можно принять в залог векселя и с ранним сроком погашения, но тогда в договоре необходимо предусмотреть операцию замены по истечении определенного срока, оформленной дополнительным соглашением. Или составляется новый договор залога.
    Банк может принимать в залог собственные векселя, выданные ранее другим организациям и приобретенные залогодателем.
    Все документы, оформляемые при получении в заклад векселей (договор залога, акты приема-передачи, документы, подтверждающие финансовую надежность плательщика по векселям, документы, оформляющие обращение взыскания на векселя (исковое заявление, судебное решение и т. д.), документы, оформляющие реализацию векселя с торгов, соглашение о приобретении данных векселей у залогодателя, расчетно-платежные документы, подтверждающие движение денежных средств, выписки по счетам, на которых были отражены операции залога, другие документы) вместе с копией векселя хранятся в деле <Залоговые операции с векселями> и регистрируются в журнале регистрации документов по операциям с векселями.
    Организация-залогодержатель хранит принятые в залог выданные векселя в кассе или депозитарии. Векселя оформляются приходными ордерами.
    Возврат из залога выданных векселей при прекращении залога производится по акту приема-передачи векселя. Залоговый индоссамент при этом перечеркивается. Возвращенные из залога векселя оформляются расходными ордерами.
    Удовлетворение требований залогодержателя к должнику за счет обращения взыскания на находящиеся в залоге векселя залогодержателя производится в установленном гражданским законодательством порядке.
    При неисполнении или ненадлежащем исполнении должником обеспеченных залогом обязательств для удовлетворения требований залогодержателя (кредитора) залогодержатель может:

  • получить платеж по векселю при наступлении или до наступления срока платежа;
  • обратиться в суд для обращения взыскания на заложенный вексель.
        В случае реализации принятых в залог векселей выручка от реализации направляется на погашение обязательств заемщика, обеспеченных залогом векселей. Излишняя часть вырученной суммы возвращается залогодателю.

        Права и обязанности залогодателя
        Залогодатель может пополнять или заменять предмет залога полностью или частично, при этом осуществляется переоценка залога с письменного согласия залогодержателя. Залогодатель должен сообщать залогодержателю сведения, имеющие отношение к исполнению договора.

        Права и обязанности залогодержателя
        Залогодержатель может обратить взыскание на предмет залога во внесудебном порядке - путем реализации предмета залога третьим лицом, если не исполнено основное обязательство, потребовать досрочного исполнения обеспеченного предметом залога основного обязательства, если стоимость предмета залога существенно снизилась или предмет залога утрачен не по вине залогодержателя.
        Залогодержатель обязан:

  • сохранять предмет залога до полного исполнения залогодателем основного обязательства и возвратить предмет залога при условии полного исполнения залогодателем основного обязательства;
  • в случае если сумма, вырученная от реализации предмета залога и оставшаяся после удовлетворения всех требований залогодержателя по основному обязательству, превышает размер обеспеченного предметом залога основного обязательства, возвратить разницу залогодателю. Например, залогодержатель занизил стоимость залога при заключении договора, а при реализации залога на рынке получил более высокую цену. Разницу он должен вернуть, если, конечно, это указано в договоре. Предмет залога страхованию не подлежит.

    ПОРЯДОК ОБРАЩЕНИЯ ВЗЫСКАНИЯ НА ЗАЛОЖЕННОЕ ИМУЩЕСТВО

        Если залогодержатель по условиям договора имеет право обратить взыскание на предмет залога (т. е. реализовать его) и решает это сделать, то он направляет залогодателю уведомление о реализации предмета залога с указанием начальной цены продажи (цена должна соответствовать стоимости залога), даты и срока проведения торгов. Если в течение одного дня залогодатель не выполнит свои обязательства, залогодержатель вправе приступить к реализации предмета залога на указанных в уведомлении условиях.
        Реализация залога производится во внесудебном порядке путем продажи залога третьим лицам.
        При реализации залога на специально организованных торгах начальная цена продажи должна быть равна стоимости залога, указанного в договоре. Торги считаются проведенными надлежащим образом, если объявление о предстоящих торгах и порядке их осуществления было направлено не менее чем трем возможным покупателям.
        Залогодатель при этом должен оказывать содействие в реализации залога. Он обязан не позднее одного рабочего дня по получении от залогодержателя уведомления о результатах торгов выполнить все предусмотренные действующим законодательством действия по реализации предмета залога, в том числе оформить передаточный индоссамент на реализованных векселях. Заложенное имущество продается лицу, предложившему на торгах наибольшую цену.
        При объявлении торгов несостоявшимися залогодержатель вправе по соглашению с залогодателем приобрести заложенное имущество и внести в счет покупной цены свои требования, обеспеченные залогом. К такому соглашению применяются правила о договоре купли/продажи.
        При объявлении повторных торгов несостоявшимися залогодержатель вправе оставить предмет залога за собой, в сумме, не превышающей 10%-ного снижения начальной продажной цены на повторных торгах. Если залогодержатель не воспользуется правом оставить за собой предмет залога в течение месяца со дня объявления повторных торгов несостоявшимися, договор о залоге прекращается.
        Кроме того, в договор необходимо включить раздел, предусматривающий форс-мажорные обстоятельства, и указать место, где разрешаются споры между сторонами.

    ОПЕРАЦИИ РЕПО

        Одним из видов залоговых операций можно считать операции РЕПО. Они основаны на соглашении участников сделки на обратном выкупе ценных бумаг. Соглашение предусматривает, что одна сторона продает другой пакет ценных бумаг (векселей) на определенную сумму с обязательством выкупить его по заранее оговоренной цене, иными словами, одна сторона кредитует другую под залог ценных бумаг.
        Операции РЕПО проводятся в течение короткого срока (от 5 до 90 дней), когда при отсутствии денег, наличии векселей и нежелании их продавать необходимо на небольшое время занять у кого-то денежные средства. Например, фирма имеет векселя, но пока не желает их реализовывать и хотела бы оставить их до погашения; в то же время она ждет поступлений за оплаченную работу через месяц, а денежные средства нужны в настоящий момент для расчетов за разные услуги. Фирма заключает с банком договор РЕПО с фиксированной датой. Такой договор предусматривает, что сторона, выступающая в роли заемщика, обязуется выкупить ценные бумаги к заранее оговоренной дате.
        Если фирма не знает точно даты поступления к ней денежных средства от партнеров, то заключается договор РЕПО с открытой датой, при котором выкуп ценных бумаг может быть осуществлен в любое время.
        Конечно, вместо РЕПО можно по взаимной договоренности заключить два договора продажи и купли тех же векселей. Тогда все требования должны соответствовать требованиям договора купли/продажи.
        Банк может использовать операции РЕПО с ценными бумагами, имеющимися у него в портфеле, для использования полученных денежных средств на других сегментах денежного рынка, например если выросли ставки на рынке межбанковских кредитов (МБК), либо выгодно купить валюту или ГКО и т. п.
        Например, в конце месяца ставки на рынке МБК, как правило, бывают большими (иногда до 70-80%). Это связано с тем, что предприятия в конце месяца платят налоги, поэтому на рынке МБК возникает дефицит рублей. В связи с этим банки могут проводить операции РЕПО, если в их портфеле ценных бумаг имеется достаточное количество векселей.
        При проведении операций РЕПО выполняются те же действия с векселями, что и при осуществлении залоговых операций: прием векселей, их проверка, хранение и выдача.
        По сравнению с другими формами кредита РЕПО для кредитора более предпочтителен, так как в этих случаях он, в отличие от кредитования под залог, сразу приобретает права собственности на имущество, передаваемое в обеспечение кредита, и может распоряжаться им в течение срока действия кредита.
        Пытаясь стимулировать развитие отдельных производств через кредитование промышленных предприятий, Банк России в 2000 г. предложил схему кредитования предприятий под залог их векселей (Положение ЦБР от 3 октября 2000 г. № 122-П).
        Такие кредиты могут выдаваться Банком России через банки-заемщики, в которых открыты расчетные счета кредитуемых предприятий, а также банки-поручители, которые гарантируют погашение векселей.
        Размер процентной ставки регулируется Банком России. До последнего времени он составлял половину ставки рефинансирования Центробанка.
        Срок предоставления кредита - не более 180 календарных дней. Обеспечением исполнения обязательств по договору предоставления кредита Банка России является:

  • залог (в виде заклада) векселей и/или прав требований по кредитным договорам;
  • поручительства банков по выполнению обязательств.
        Балансовая стоимость передаваемых в залог векселей определяется Центробанком с учетом поправочных коэффициентов и их рыночной стоимости.
        Возврат банком-заемщиком основного долга по кредиту осуществляется одновременно или частями в сроки, указанные в договоре.
        Проценты выплачиваются ежемесячно, не позднее 20-го числа каждого месяца.
        В течение срока кредитования разрешается замена залога.
        В случае неисполнения обязательств банком-заемщиком отсрочка платежа не производится и принимаются меры по реализации залога и штрафные санкции, предусмотренные договором. Денежные средства списываются с корреспондентских счетов банка-заемщика и банка-поручителя без их распоряжений.
        Реализация залога производится Банком России.
        ПРИЛОЖЕНИЕ
        Стандарт оформления договора залога векселей
        Договор залога векселей №_____
        г. Москва <___> _______2005 г.
        АО , именуемое в дальнейшем <Залогодатель>, в лице генерального директора Иванова И. И., действующего на основании Устава, - с одной стороны, и КБ , именуемое в дальнейшем <Залогодержатель>, в лице исполнительного вице-президента Петрова П. П., действующего на основании Доверенности от <___> _____ ___ г. № ____, - с другой стороны, вместе именуемые <Стороны>, заключили настоящий договор о нижеследующем:
        1. Предмет договора
        1.1. Залогодатель передает, а Залогодержатель принимает в залог принадлежащие Залогодателю векселя, перечень которых указан в Реестре передаваемых векселей, являющемся неотъемлемой частью настоящего договора (далее - Предмет залога или Векселя).
        1.2. Предметом залога обеспечивается исполнение Залогодателем обязательств по возврату кредитов и оплате процентов по ним (далее - Кредиты), предоставленных Залогодателю в рамках кредитной линии, открытой в порядке и на условиях Договора о кредитной линии настоящего договора (далее - Основное обязательство), в соответствии с которым Залогодержатель предоставляет Залогодателю кредиты в размере, не превышающем лимит кредитной линии на сумму _____ рублей на срок до <___>______ ____ г. Сумма, дата возврата каждого отдельного кредита устанавливаются Сторонами.
        Размер Основного обязательства, обеспеченного залогом на условиях настоящего договора, определяется исходя из полного размера требований Залогодержателя к Залогодателю по обязательствам Залогодателя в рамках Договора о кредитной линии от <___>______ ____ г. №_______, включая сумму предоставленного кредита, проценты за пользование кредитом, пеню за просрочку исполнения обязательств, иные штрафы и пени в связи с нарушением обязательств, а также возмещение убытков, включая упущенную выгоду, и сумму необходимых расходов Залогодержателя по взысканию задолженности по Основному обязательству.
        1.3. Предмет залога передается Залогодателем во владение Залогодержателю. Передача осуществляется Залогодателем на основании Акта приема-передачи Векселей, являющегося неотъемлемой частью настоящего договора.
        1.4. Залогодатель гарантирует Залогодержателю, что передаваемые в залог по настоящему договору Векселя принадлежат на праве собственности Залогодателю, являются подлинными, никому не проданы, не выступают предметом залога, объектом споров, под арестом или под другим обременением не состоят и никакие третьи лица прав на них не имеют. Ответственность за правомерность передачи Векселей в залог несет Залогодатель в соответствии с действующим законодательством РФ.
        1.5. В силу настоящего договора Залогодержатель имеет право в случае неисполнения Залогодателем Основного обязательства полностью или частично получить удовлетворение из стоимости Предмета залога.
        1.6. Стоимость Предмета залога по настоящему договору устанавливается Сторонами исходя из рыночной стоимости Векселей, определяемой котировками Российской внебиржевой системы (РВС), уменьшенной на _________ (_____________) процентов.
        1.6.1. Рыночная стоимость Векселей на дату подписания договора составляет _________ (________________) рублей.
        1.6.2. Стоимость Предмета залога на дату подписания настоящего договора по оценке Сторон составляет __________ (_________) рублей.
        1.6.3. В дальнейшем стоимость Предмета залога на каждую конкретную дату устанавливается Залогодержателем самостоятельно исходя из рыночной цены Векселей, определяемых в соответствии с котировками РВС, уменьшенными на _________ (__________) процентов.
        2. Права и обязанности сторон
        2.1. Залогодатель вправе:
        а) прекратить обращение взыскания на Предмет залога в случае исполнения Залогодателем своих обязательств по Основному обязательству в полном объеме. При этом Залогодатель возмещает все издержки, понесенные Залогодержателем при осуществлении действий по обращению взыскания на Предмет залога согласно выставленному Залогодержателем счету;
        б) с письменного согласия Залогодержателя пополнить или заменить Предмет залога полностью или частично. При этом стороны производят переоценку предмета залога, о чем Сторонами составляется дополнительное соглашение к настоящему договору.
        2.2. Залогодатель обязан:
        а) в случае несвоевременной передачи векселей в залог выплатить Залогодержателю неустойку в размере, определенном в договоре (чаще всего 0,1% от общей суммы векселей по номиналу за каждый день просрочки);
        б) сообщать Залогодержателю сведения, имеющие отношение к исполнению договора;
        в) не обременять без письменного согласия Залогодержателя Предмет залога последующим залогом (т. е. не заменять, не пополнять залог) .
        2.3. Залогодержатель вправе:
         а) обратить взыскание на Предмет залога во внесудебном порядке - путем реализации Предмета залога третьим лицом, если по истечении одного рабочего дня с момента наступления срока исполнения Основного обязательства оно не исполнено, исполнено частично или ненадлежащим образом.
        В случае если сумма, вырученная от реализации Векселей, недостаточна для покрытия задолженности Залогодателя по Основному обязательству, Залогодержатель имеет право получить недостающую сумму в судебном порядке.
    ПРИЛОЖЕНИЕ

        б) требовать досрочного исполнения обеспеченного Предметом залога Основного обязательства при наступлении одного из следующих условий:
        - стоимость Предмета залога значительно снизилась, что ставит под угрозу обеспечение залогом Основных обязательств;
        - Предмет залога утрачен не по вине Залогодержателя и Залогодатель не восстановил его или с согласия Залогодержателя не заменил другим Предметом, равнозначным по стоимости и в срок установленным Залогодержателем.
        Залогодержатель обязан:
        а) принимать меры, необходимые для сохранения Предмета залога, не совершать действий, влекущих утрату Предмета залога;
        б) сохранять Предмет залога до полного исполнения Залогодателем Основного обязательства и возвратить Предмет залога не позднее одного рабочего дня с момента поступления письменного требования Залогодателя при условии полного исполнения Залогодателем Основного обязательства. Возврат Предмета залога оформляется Актом приема-передачи Векселей;
        в) в случае если сумма, вырученная от реализации Предмета залога и оставшаяся после удовлетворения всех требований Залогодержателя по Основному обязательству, превышает размер обеспеченного Предметом залога Основного обязательства, возвратить разницу Залогодателю.
        3. Порядок обращения взыскания на заложенное имущество
        3.1. В случае если у Залогодержателя появляется право обратить взыскание на Предмет залога и он намерен им воспользоваться, то Залогодержатель направляет Залогодателю уведомление о реализации Предмета залога с указанием начальной цены продажи, определенной согласно пп. 1.6.2, 1.6.3. настоящего договора, даты и порядка проведения торгов. Если в течение одного рабочего дня Залогодатель не исполнит обеспечиваемые Предметом залога обязательства, указанные в Основном обязательстве, Залогодержатель вправе приступить к реализации Предмета залога на указанных в уведомлении условиях.
        3.2. Обращение взыскания на Предмет залога производится во внесудебном порядке - путем реализации Предмета залога на торгах третьих лиц.
        3.3. При реализации Предмета залога на торгах начальная цена продажи устанавливается согласно пп. 1.6.2., 1.6.3. настоящего договора. Торги считаются проведенными надлежащим образом, если объявление о предстоящих торгах и порядке их проведения было направлено не менее чем трем возможным покупателям.
        4. Споры по договору
        Разногласия по настоящему договору разрешаются путем переговоров, а при невозможности их решения - в Арбитражном суде г. Москвы в соответствии с действующим законодательством РФ.
        5. Заключительные положения
        Настоящий договор составлен в двух экземплярах, имеющих равную юридическую силу, - по одному для каждой из Сторон.
        6. Реквизиты и подписи Сторон
        Залогодатель ___________________________
        Залогодержатель ________________________

    • Рейтинг
    • 0
    Оставить комментарий
    Добавить комментарий анонимно, введите имя:

    Введите код с картинки:
    Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему

    Содержание (развернуть содержание)
    Факты и комментарии
    Укрепление рубля неизбежно?
    Значение присвоения инвестиционного рейтинга для РФ
    Куда доллару податься?
    Не боги горшки обжигают
    Паевые инвестиционные фонды: итоги 2004 г. и перспективы на 2005 г.
    Работа над "фиксированными" инструментами
    Новые стандарты S.W.I.F.T. для российского фондового рынка
    Новые рублевые облигации газпрома
    Правовое регулирование инсайдерской деятельности в Европейском союзе
    Классификация процессов слияния и поглощения на основе уровня приобретаемых прав корпоративного контроля
    Срочные сделки или производные инструменты? К вопросу о терминологии рынка деривативов
    Новости
    Вексельный рынок: итоги 2004 г.
    Практика предотвращения ошибок при осуществлении операций с векселями
    Операции с залогом векселей
    Эволюция казахстанского рынка вексельного обращения
    Как сделать реформы эффективными?
    Время технологий - время перемен
    Новости биржевых площадок России, стран СНГ, за рубежом
    Конъюнктура рынков ММВБ в феврале 2005 г.
    Рэнкинги ведущих операторов рынков ММВБ в 2004 г.
    Расчетная палата ММВБ: особенности и итоги
    Биржевики ищут экологическую нишу
    Человек полагает. А кто располагает? Политические флуктуации фондового рынка
    "Золотая пора" российской металлургии
    ...Мы с уважением относимся к тому, что от нас ждут клиенты
    Страховое ралли
    Торговые площадки в России и странах СНГ
    Кадровые перемещения в биржевом сообществе

    • Статьи в открытом доступе
    • Статьи доступны на платной основе
    Актуальные темы    
     Сергей Хестанов
    Девальвация — горькое лекарство
    Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
    Александр Баранов
    Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
    В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
    Варвара Артюшенко
    Вместе мы — сила
    Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
    Сергей Майоров
    Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
    Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
    Все публикации →
    • Rambler's Top100