Casual
РЦБ.RU

Практика предотвращения ошибок при осуществлении операций с векселями

Март 2005


    После продолжительного отсутствия широкой практики применения коммерческих операций с векселями начиная с 1990-х годов спектр сделок предприятий с векселями и другими ценными бумагами в России существенно расширился и достиг такого состояния, когда требования гражданского оборота значительно обогнали имеющуюся законодательную и нормативную базу. Особенно недостаточно урегулированы нормативными правовыми актами отношения участников вексельного рынка в той части, где они выходят за рамки вексельного права. Это касается, в частности, налогового, валютного, таможенного, банковского, нотариального и процессуального законодательства.

    Многие участники рынка сталкиваются с вопросами, на которые законодательные и нормативные документы не дают однозначных и ясных ответов, что приводит к таким действиям (или бездействию), которые впоследствии могут трактоваться регулирующими и контролирующими органами как нарушения действующего законодательства со всеми вытекающими отсюда последствиями.
    Предотвращению нарушений законодательства участниками вексельного рынка могут способствовать обмен опытом между ними, формирование и обобщение необходимых практики и обычаев делового оборота, их закрепления в законодательных и нормативных документах.
    При осуществлении операций с векселями нарушения могут быть со стороны как самих профучастников, так и контрагентов (клиентов). Нередко участники рынка допускают ошибки в самых, на первый взгляд, незначительных деталях осуществления вексельных операций. Допущенные нарушения - следствие неправильного оформления, ведения и учета операций с векселями. Например, неправильное оформление договоров или других первичных документов может повлечь за собой неверное отражение их в бухгалтерском, а затем налоговом учете, что в свою очередь может привести к нарушению налогового законодательства.
    Одна из особенностей операций с векселями - возможность выбрать участниками сделки один из вариантов оформления: сделка в рамках вексельного права или сделка в общегражданском порядке. Причем на практике нередко совмещаются оба варианта: договор оформляется в общегражданском порядке и одновременно оформление сделки производится на векселе. Например, для передачи полномочий на получение платежа по векселю в общегражданском порядке векселедержателю достаточно выписать доверенность своему представителю. Если бы это оформлялось в рамках вексельного права, то векселедержатель мог просто сделать перепоручительный индоссамент на своего представителя (индоссамент с оговоркой <как доверенному>). То же самое можно сказать о передаче прав по векселю (переуступка прав, или индоссамент), о залоге векселя и о других операциях с векселями. Существующий дуализм оформления операций с векселями нередко приводит к путанице.
    Рассмотрим вопрос о моменте возникновения вексельного обязательства: когда это происходит - в момент составления или выдачи векселя? Российская практика гражданского оборота ближе к первому варианту, т. е. обязательство по векселю считается возникшим с момента составления векселя, что имеет отражение в бухгалтерском учете. Поскольку обычно выдача векселей на практике сопровождается оформлением сторонами договора, т. е. оформляется в общегражданском порядке, то договор имеет первостепенное значение с точки зрения определения момента возникновения прав по векселю. Если договором специально не оговорено иное, вексель считается действительным и обязательства по нему - возникшими с момента его составления.
    Также часто возникают вопросы, относящиеся к моменту появления права собственности на векселя третьих лиц и соответственно момента отражения этого в бухгалтерском учете. Как известно, согласно ст. 223 ГК РФ <право собственности у приобретателя вещи по договору возникает с момента ее передачи>, т. е. в момент вручения векселя приобретателю, если иное не предусмотрено законом или договором. Следует обратить внимание на последнюю фразу, согласно которой в договоре может быть обусловлен момент возникновения прав собственности у приобретателя векселя и соответственно момент прекращения прав, например момент получения собственником платежа или какого-либо другого предусмотренного договором встречного исполнения. Это может оказаться удобным продавцу векселей, если договором предусмотрена предпоставка бумаг и отсрочка их оплаты с целью сохранения у продавца права собственности на векселя до момента их полной оплаты.
    Таким образом, если в договоре нет специальных оговорок о моменте перехода (возникновения у приобретателя) прав собственности, то моментом отражения приобретения векселей у покупателя (приобретателя) и реализации векселей у продавца (собственника) будет являться момент передачи (вручения) векселей приобретателю. Но если в договоре момент возникновения прав собственности на векселя обусловлен какими-либо событиями или определенными сроком, то приобретение и реализация векселей отражается в бухгалтерском учете при наступлении соответствующего события или срока. Это имеет немаловажное значение, так как срок приобретения векселей может определять срок возникновения доходов и уплаты налогов и т. д., а также существенно с точки зрения возникновения ответственности сторон за утрату векселя, например в случае утраты векселя во время пути до приобретателя и т. п.

ОФОРМЛЕНИЕ ДОГОВОРОВ <ВЕКСЕЛЬНОГО КРЕДИТА>

    Самым известным примером неправильного, некорректного договорного оформления вексельной операции является договор <продажи> собственных простых векселей. Дело в том, что указанная сделка вряд ли может быть сделкой купли/продажи по определению. По договору купли/продажи продавец обязуется передать в собственность покупателю товар, а покупатель - принять товар и уплатить цену. Но с точки зрения наличия объекта прав собственные векселя не являются для продавца-векселедателя товаром, у него нет прав на вексель, а, не имея прав, нельзя их передать. Права на вексель возникают в процессе рассматриваемой сделки, причем они появляются не у продавца, а у покупателя - первого векселедержателя. Это подтверждается арбитражной практикой, в частности Постановлением Президиума Высшего арбитражного суда от 29 мая 2001 г. РФ № 9486/00. Существо данной сделки основано не на отношениях купли/продажи, а на заемных отношениях между покупателем-заемщиком и продавцом-векселедателем по аналогии с займом, оформленным выпуском облигации. В соответствии со ст. 815 ГК РФ по соглашению сторон заемщик может выдать заимодавцу вексель на сумму займа.
    В данном случае обязательства заемщика вернуть заимодавцу сумму займа заменены вексельным обязательством, т. е. имеет место новация в соответствии со ст.414 ГК РФ. При этом обязательства заемщика, вытекающие из заемных отношений, прекращаются с выдачей векселя, если это непосредственно указано в договоре займа. Условия замены обязательств заемщика вексельным обязательством должны быть определены соглашением сторон. Таким образом, оформление сделки договором купли/продажи может повлечь признание сделки недействительной вследствие ее мнимости или притворности на основании ст. 170 ГК РФ.
    Такая же ситуация имеет место при оформлении так называемого <вексельного кредита>. Суть его состоит в том, что предприятие - заемщик, нуждающееся в финансировании своих производственных (предпринимательских) расходов, выступая в роли заемщика по договору <вексельного кредита>, получает от коммерческого банка не денежные средства, а простые векселя, выданные банком-кредитором. Векселя используются предприятием в основном для расчетов с контрагентами за поставленные товары, выполненные работы или услуги. А после истечения срока кредита заемщик возвращает банку-кредитору денежную сумму в размере номинальной суммы векселей.
    Если изучить юридическую природу так называемого <вексельного кредита>, то формально с точки зрения гражданского права вексельный кредит не является кредитом. По кредитному договору в соответствии со ст. 819 ГК РФ <банк или иная кредитная организация (кредитор) обязуется предоставить денежные средства (кредит) заемщику, а заемщик обязуется возвратить полученную сумму и оплатить проценты на нее>. Рассматриваемый договор не соответствует приведенному определению, так как предполагает, что кредитор предоставляет кредит своими векселями. Если предположить, что договор вексельного кредита представляет собой товарный кредит или даже заем, то это тоже будет не совсем верным, так как товарный кредит и заем предполагают предоставление кредитором (заимодавцем) заемщику денег или других вещей, определенных родовыми признаками, и возвращение заемщиком кредитору (заимодавцу) такой же суммы денег или равного количества полученных им вещей (ст. 822, 807 ГК РФ).
    Во-первых, банк не может предоставить вещи, которых у него нет. Как уже отмечалось выше, вексель, так же как и вещь, возникает в процессе сделки, и первым обладателем этой вещи будет не банк, а первый векселедержатель. Во-вторых, вексель, хоть и относится к вещам, но вряд ли может определяться родовыми признаками, в данном случае индивидуальными признаками. А в-третьих, в договорах <вексельного кредита> предполагается возврат не определенного количества вещей (векселей), а возврат денег, что также противоречит определениям займа и товарного кредита.
    Таким образом, неправильное оформление <вексельного кредита> может противоречить действующему законодательству, что в свою очередь будет иметь неблагоприятные последствия для участников сделки, и прежде всего для кредитора. Например, впоследствии данная сделка может быть признана ничтожной. Подтверждением тому могут служить многочисленные примеры из арбитражной практики.
    В результате к настоящему моменту практика коммерческих банков пришла к более правильным и менее сомнительным способам оформления <вексельных кредитов>. Они оформляются как две сделки: кредит на приобретение векселя банка-кредитора и связанная с этим сделка приобретения за денежные средства векселя банка.

ПРЕКРАЩЕНИЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ ЗАЧЕТОМ ВСТРЕЧНЫХ ОДНОРОДНЫХ ТРЕБОВАНИЙ, ОТСТУПНОЕ ИЛИ НОВАЦИЯ

    Среди иных операций с векселями нельзя не отметить сделок, связанных с погашением кредитов векселями. Данные операции очень распространены в связи с неплатежеспособностью предприятий и задолженностью их перед бюджетом. К сказанному следует добавить, что погашение кредита векселем не будет правомерным, поскольку под погашением кредита понимается исполнение заемщиком своих обязательств, а именно платеж, который векселем не может быть сделан, так как согласно ГК РФ, Закону о Центральном банке РФ и закону <О денежной системе РФ> единственным законным платежным средством является рубль (монеты и банкноты ЦБР), а вексель платежным средством не является.
    В связи с этим правомерно применять следующие сделки: прекращение обязательств зачетом встречных однородных требований, отступное или новация.
    В первом случае имеется в виду ситуация, когда заемщик является одновременно векселедержателем векселя банка-кредитора. Причем для осуществления зачета оформление двустороннего соглашения между кредитором и заемщиком не требуется, достаточно заявления одной из сторон. Участники рынка нередко допускают ошибки, не соблюдая необходимых для зачета условий, указанных в ст. 410 ГК РФ:
    1) наличие встречных требований;
    2) однородность предмета и сроков указанных требований, т. е. предмет исполнения обязательств должен быть одинаков (например, деньги), а также должны совпадать (наступить) сроки требований.
    Следует отметить, что валюта иностранных государств не является деньгами по законодательству России, поэтому требование в иностранной валюте и денежное требование в рублях РФ не могут быть прекращены зачетом вследствие неоднородности предмета требований. Однако для векселей, выраженных в иностранной валюте, векселедержателями которых является резидент РФ, зачет требований вексельной суммы по векселю с требованиями, выраженными в рублях РФ, возможен, так как векселедержатель может требовать уплаты вексельной суммы, выраженной в иностранной валюте или в рублях РФ. Также необходимо учитывать положения ст. 411 ГК РФ для случаев недопустимости зачета.
    Нередки ситуации, когда заемщик ошибается, полагая, что для зачета достаточно того, что он является векселедержателем векселя кредитора, забывая предъявить кредитору вексель к платежу. Таким образом, нарушается условие наличия встречных требований, так как требования платежа векселедержателя к кредитору-плательщику по векселю возникает только после предъявления векселя к оплате. Это следует из ст. 142 ГК РФ и ст. 38 Единообразного закона о переводном и простом векселе.
    Если к сроку погашения кредита срок векселя кредитора еще не наступил, то зачет не производят из-за несоблюдения требования однородности сроков обязательств. В этом случае в соответствии со ст. 409 ГК РФ заключают договор отступного, в котором оговаривают цену передаваемого взамен исполнения обязательств по кредитному договору векселя кредитора. Если цена векселя и сумма обязательств по кредитному договору различаются, то разница возвращается кредитору или заемщику-векселедержателю.
    Необходимо отметить, что в силу ст. 410 ГК РФ зачет встречных требований возможен на основании заявления одной из сторон, т. е. без какого-либо согласия другой стороны. Однако как любой односторонний документ такое заявление легче оспорить, чем двустороннее соглашение, например, из-за неточности подсчета процентов, неверных ссылок и т. п. Поэтому рекомендуется по возможности оформлять зачет двусторонним соглашением.
    Аналогичным образом взамен исполнения обязательств по кредитному договору заемщик может передать кредитору вексель третьего лица.
    Следует обратить внимание на многочисленные претензии налоговых органов к подобного рода операциям. По мнению налоговиков, заемщики таким образом обходят наложенные на их счета инкассовые требования по платежам в бюджет. Надо отдать должное налоговым органам за их рвение к работе и заемщикам-векселедержателям за не всегда правильное оформление операций зачета и отступного, ведь половину дел в арбитражных судах выигрывают налоговики.
    Возможно прекращение обязательств по кредиту с использованием векселей - новация (ст. 414 ГК РФ). В данном случае речь идет о выдаче заемщиком собственного простого векселя кредитору взамен первоначальных обязательств заемщика по кредитному договору, в результате чего изменяется способ исполнения обязательств.
    В отличие от чека или платежного поручения, вексель не является платежным документом, хотя некоторые старые документы упоминают его в этом качестве. Суть состоит в том, что первоначальное обязательство, на основании которого выдается платежный документ, не прекращается из-за его выдачи, а при выдаче векселя вследствие его абстрактности обязательство, напротив, прекращается путем его замены (замещения) векселем. Абсурдно было бы предположить, что после выдачи заемщиком векселя кредитору у последнего окажется право требовать сразу две суммы: на основании кредитного договора и на основании векселя.
    Среди обычных претензий налоговых органов - признание рассматриваемых сделок притворными или осуществленными с нарушением закона. Известны случаи, когда налоговые органы применяют к сделке, совершенной сторонами, норму ст. 169 ГК РФ о ничтожности сделки, совершенной с целью, заведомо противной основам правопорядка и нравственности.
    Но в случае правильного оформления операций можно с большой долей уверенности избежать нарушений закона, так как при осуществлении зачета или отступного стороны вряд ли могут реализовать имущество, а тем более получить выручку от реализации имущества (векселей). Очевидны выбытие имущества и передача его кредитору без его оплаты и возмещения стоимости, в связи с чем между сторонами также не возникает расчетов и каких-либо платежей, потому что обязательства сторон в данных случаях не исполняются, а прекращаются иным способом.
    Использование сделок зачета, новации и отступного позволяет обойти требования закона (ст. 319 ГК РФ) и договора очередности исполнения обязательств, например обязательств по оплате штрафов, процентов и основной суммы долга из-за того, что в результате рассматриваемых операций не происходит исполнения обязательств, а имеет место их прекращение иными способами, очередность которых ни законом, ни договором не предусматривается.

ОСОБЕННОСТИ ОФОРМЛЕНИЯ ПОГАШЕНИЯ ВЕКСЕЛЕЙ

    Много вопросов, ошибок и нарушений возникает на этапе погашения, точнее, при оплате векселей. Прежде всего это касается досрочной оплаты собственных векселей (иногда такую операцию неправильно называют учетом векселей, что верно только для векселей сторонних лиц). Данную операцию интерпретируют как выкуп (куплю/продажу) собственных векселей с последующим прекращением обязательств по векселю вследствие совпадения должника и кредитора в одном лице. Оформлять указанную операцию договором новации, по которому обязательство платить по векселю в установленный в векселе срок платежа заменяется на обязательство уплатить по договору новации иную сумму и в иной, установленный договором, срок, на наш взгляд, менее корректно по причине отсутствия обязательств плательщика по векселю перед данным конкретным векселедержателем без предъявления векселя к оплате. В любом случае необходимо заключение договора между плательщиком и векселедержателем с соблюдением письменной формы.
    Говоря о погашении векселей, нельзя не затронуть проблемы, связанные с этим. Во-первых, векселедержатель, прежде чем требовать исполнения обязательств, должен соблюсти ряд необходимых для осуществления платежа требований. Он должен в соответствующий срок, подобающем месте надлежащему лицу предъявить вексель к оплате. При этом от векселедержателя необходим документ, содержащий указание на его волеизъявление предъявить вексель, а также требование платежа по векселю, указание формы расчетов и платежных инструкций (обычно это заявление). Многие допускают неосторожность, когда при передаче заявлений плательщику не оставляют себе копии такого документа с датированной отметкой плательщика. Последний, будучи недобросовестным, может <забыть> о существовании такого документа и заявить, что ему ничего не было известно о намерениях векселедержателя. (Известны случаи, когда в такой ситуации недобросовестные векселедатели заявляли, что они приняли вексель на экспертизу или на ответственное хранение, а не для осуществления платежа по нему, указав, что услуга экспертизы и ответственного хранения была предоставлена, а указанные сделки заключены в форме акцепта действием публичной оферты плательщика принимать на экспертизу и хранения собственные векселя.)
    При предъявлении векселя к оплате плательщик, как правило, производит экспертизу векселя, которая заключается в проверке непрерывности индоссаментов, действительности и подлинности векселя.
    Здесь следует отметить, что, поскольку в практике нередко векселя передаются плательщику до получения векселедержателем платежа, последние должны проявлять осторожность и внимательность при составлении документов, подтверждающих факт предъявления векселя, а также факт его передачи плательщику, если это имело место. Дело в том, что в случае недобросовестности плательщика, например, обычный акт приема/передачи векселя или другой приемосдаточный документ не обеспечивают должной защиты прав векселедержателя: этот документ не указывает, в рамках каких отношений и для чего вексель был передан (вспомним случай принятия векселя на хранение).
    Кроме того, в акте приема/передачи может быть не отмечено, что вексель был проверен и является действительным и подлинным, а его предъявитель - надлежащим векселедержателем (иначе плательщик, приняв подлинный вексель, может отказать в платеже, мотивируя отказ поддельностью или недействительностью векселя, либо тем, что лицо, передавшее вексель плательщику, не является надлежащим векселедержателем). Классической иллюстрацией последнего является случай, когда плательщик простым зачеркиванием какого-либо реквизита векселя делает его недействительным или при принятии векселя зачеркивает какой-нибудь промежуточный индоссамент, нарушая тем самым непрерывность ряда индоссаментов. Избежать подобных рисков можно, если в приемопередаточном документе, например в акте, указать ссылку на заявление векселедержателя и фразу <вексель принят к оплате>, подтверждающую то, что вексель был проверен и является действительным и подлинным, а его предъявитель - надлежащим векселедержателем.
    Как известно, платеж по векселю должен производиться против векселя, т. е. плательщик не вправе требовать от векселедержателя вексель, а векселедержатель имеет право не отдавать его до момента исполнения плательщиком своих обязательств по векселю. В данном случае встает вопрос: когда, собственно, обязательства плательщика по оплате векселя будут считаться исполненными? Следует отметить, что расчеты по векселю регулируются не вексельным, а гражданским законодательством - ГК РФ и Нормативными документами ЦБР.
    При расчетах наличными моментом исполнения платежа считается момент вручения суммы наличных векселедержателю. При этом надо помнить, что платеж юридическому лицу не должен превышать максимального размера расчетов наличными, установленного ЦБР.
    Согласно Положению о безналичных расчетах и ГК РФ безналичные платежи возможны в форме платежного поручения, платежного требования-поручения (ст. 862 ГК РФ-инкассо), чека и аккредитива. Стороны расчетов вправе свободно выбирать какую-либо форму безналичных расчетов. Самым защищенным способом расчетов для сторон является аккредитив, однако он не удобен с практической точки зрения. Чек также не используется на практике. Чаще всего используются расчеты платежными поручениями и требованиями.
    В соответствии со ст. 863 ГК РФ при расчетах платежным поручением, так же как и при расчетах платежным требованием (ст. 874 ГК РФ), сроком исполнения обязательств плательщика считается момент поступления суммы платежа на счет получателя. Указанный момент определяет срок передачи векселя плательщику, а также отражение погашения векселя в бухгалтерском учете. Отличие поручения от требования заключается лишь в том, что первое является поручением плательщика банку перечислить сумму платежа на корсчет банка получателя для зачисления ее на счет получателя, которое банк плательщика исполняет от лица плательщика, а платежное требование является поручением векселедержателя банку плательщика о получении со счета плательщика платежа на счет получателя от лица получателя. Однако в обоих случаях исполнение указанных платежных документов обусловлено наличием денежных средств на счете плательщика, и поэтому с точки зрения защищенности векселедержателя между платежным поручением и платежным требованием нет разницы. Платежное требование скорее выгодно плательщику, так как в этом случае он не несет ответственности за неисполнение банком его поручения. Платежное требование менее удобно для векселедержателя из-за необходимости предоставления в банк плательщика большого пакета документов, почти такого же объема, как при открытии расчетного счета.
    В этой связи расчеты чаще всего производятся платежным поручением, о чем может быть прямо указано в акте приема/передачи. Учитывая сроки безналичных расчетов, плательщик допускает просрочку исполнения обязательств по векселю из-за того, что денежные средства зачисляются на счет получателя на следующий день после перечисления плательщиком. Выход из данной ситуации многие находят в указании в акте приема/передачи векселей или в другом двустороннем документе согласия сторон на то, что расчеты по векселю могут быть осуществлены на следующий день без претензий векселедержателя.
    Поскольку в соответствии со ст. 863 ГК РФ плательщик считается исполнившим свои обязательства при зачислении суммы платежа на счет получателя, выбор векселедержателем банка получателя имеет существенное значение для плательщика, так как за неисполнение банком получателя поручения плательщика и незачисление денежных средств на счет векселедержателя ответственность перед векселедержателем несет плательщик.

ОСОБЕННОСТИ НАЛОГОВОГО УЧЕТА ОПЕРАЦИЙ С ВЕКСЕЛЯМИ

    Немало нарушений допускается в области налогового законодательства. Прежде всего это нарушение обязанностей субъекта хозяйства по удержанию налогов при выплате доходов физическим лицам или лицам, являющимся нерезидентами РФ. Также существуют нарушения валютного и таможенного законодательства при осуществлении операций с векселями, но это отдельная, большая тема.
    Обобщая опыт практической работы с векселями, участники рынка могут инициировать изменение законодательства и закрепление положительной практики в законодательных и нормативных документах. Профессиональные объединения при участии ЦБР и ФСФР могли бы устанавливать унифицированные правила и стандарты вексельных операций для участников рынка. Подобные задачи сегодня решаются, в частности, Ассоциацией участников вексельного рынка (АУВЕР). В рамках таких профессиональных объединений участники рынка могли бы объединить свои усилия для предотвращения нарушений, оптимизации рынка в целом, организации его инфраструктуры.

  • Рейтинг
  • 6
Добавить комментарий
Комментарии (3):
telson Ainamon
07.07.2016 22:57:43
ТЕЛСОН КРЕДИТА,

Вам нужен кредит? Применить сейчас. Вам нужен кредит? Применить сейчас. Мы предлагаем все виды кредитов на 3% годовых, любое заинтересованное лицо должно ответить обратно к нам со следующим:. Электронная почта: < charletelsonloancompany@gmail.com >

Информация, необходимая

Имя:
Сумма:
Продолжительность:
Телефон:
Страна:

Ждем вашего ответа. ТЕЛСОН КРЕДИТА,
людмила
28.07.2016 01:08:10
нужен кредит
pre101
25.08.2016 15:56:06
Вам нужен быстрый кредит ??? Я хочу, чтобы вы знали, что мы можем помочь вам с кредита вам нужно. мы предлагаем различные виды кредитов, мы предлагаем ... Личные кредиты, бизнес-кредиты, ипотечные кредиты, сельскохозяйственные кредиты, кредиты на строительство и т.д.

Минимальная сумма мы одолжить составляет $ 5000.
Максимальная сумма мы одолжить $ 20 миллионов долларов.
Годовая процентная ставка составляет 3%.

Ниже приведена форма заявки на кредит. Заполните его правильно и вернуть его обратно к нам.

Заявка на получение кредита
Полные имена______________
Страна_________________
Город____________________
Мобильный номер___________
Возраст____________________
Мужчина или женщина____________
Твоя профессия____________
Ежемесячный доход_____________
Сумма Обязательный, как loan______________
Цель Loan___________________
Срок кредита / Продолжительность ___________________

Как только мы получим детали этого мы начнем обработку Вашего кредита сразу. Чтобы получить больше информации, свяжитесь с нами ниже.

E-MAIL: preeminent.loans@gmail.com

САЙТ: www.preeminentloansinc.com

СПАСИБО!
Содержание (развернуть содержание)
Факты и комментарии
Укрепление рубля неизбежно?
Значение присвоения инвестиционного рейтинга для РФ
Куда доллару податься?
Не боги горшки обжигают
Паевые инвестиционные фонды: итоги 2004 г. и перспективы на 2005 г.
Работа над "фиксированными" инструментами
Новые стандарты S.W.I.F.T. для российского фондового рынка
Новые рублевые облигации газпрома
Правовое регулирование инсайдерской деятельности в Европейском союзе
Классификация процессов слияния и поглощения на основе уровня приобретаемых прав корпоративного контроля
Срочные сделки или производные инструменты? К вопросу о терминологии рынка деривативов
Новости
Вексельный рынок: итоги 2004 г.
Практика предотвращения ошибок при осуществлении операций с векселями
Операции с залогом векселей
Эволюция казахстанского рынка вексельного обращения
Как сделать реформы эффективными?
Время технологий - время перемен
Новости биржевых площадок России, стран СНГ, за рубежом
Конъюнктура рынков ММВБ в феврале 2005 г.
Рэнкинги ведущих операторов рынков ММВБ в 2004 г.
Расчетная палата ММВБ: особенности и итоги
Биржевики ищут экологическую нишу
Человек полагает. А кто располагает? Политические флуктуации фондового рынка
"Золотая пора" российской металлургии
...Мы с уважением относимся к тому, что от нас ждут клиенты
Страховое ралли
Торговые площадки в России и странах СНГ
Кадровые перемещения в биржевом сообществе

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
 Сергей Хестанов
Девальвация — горькое лекарство
Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
Александр Баранов
Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
Варвара Артюшенко
Вместе мы — сила
Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
Сергей Майоров
Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
Все публикации →
  • Rambler's Top100