Casual
РЦБ.RU

Первые результаты работы Фондовой биржи ММВБ

Февраль 2005


    В течение 2004 года группой компаний ММВБ был реализован проект реструктуризации фондовой составляющей своего бизнеса. В соответствии с требованиями российского законодательства создана новая торговая площадка - Фондовая биржа ММВБ. На новую биржу 11 января 2005 года из СФР ММВБ переведены торги и листинг всех ценных бумаг корпоративных и региональных эмитентов, а также еврооблигации России.
    При реорганизации фондового бизнеса функции между ЗАО <ММВБ> и новым ЗАО <ФБ ММВБ> распределились следующим образом:

  • ЗАО <ФБ ММВБ> осуществляет листинг, организацию торговли ценными бумагами (в том числе, определение порядка заключения и исполнения сделок; предоставление возможности заключения сделок по справедливым рыночным ценам при гарантии их выполнения), клиентскую и маркетинговую работу с участниками рынка, изучение потребностей в новых биржевых продуктах и технологиях со стороны участников рынка и эмитентов, развитие биржевых технологий;
  • ЗАО <ММВБ> обеспечивает клиринговое обслуживание и технологическую поддержку торгов на ФБ ММВБ, включая обеспечение технического доступа к торгам на ФБ ММВБ.
        Результаты первого месяца работы показали, что перевод бизнеса из Секции фондового рынка ММВБ на новую Фондовую биржу ММВБ прошел успешно.
        Некоторое снижение объема торгов (менее чем 5% от уровня 2004) обусловлено обычным сезонным спадом из-за введения с 2005 года длительных государственных новогодних праздников. При этом среднедневной оборот торгов ценными бумагами по итогам первых 20 дней торгов на ФБ ММВБ составил 15,8 млрд. рублей. Учитывая снижение количества торговых дней в январе 2005 года среднедневной оборот в начале года на новой фондовой бирже увеличился по сравнению с СФР ММВБ на 0,3 млрд. рублей в день (по итогам первых 20 торговых дней 2004 года среднедневной оборот СФР ММВБ составил 15,5 млрд. рублей).
        Количество участников и торгуемых инструментов практически с первых дней работы новой площадки также вышло на уровень, характерный для торгов в Секции фондового рынка ММВБ.
        Количество ценных бумаг, ставших предметом сделок в ЗАО <ФБ ММВБ> не уступает аналогичным показателям прошлого года. Так, если в декабре в среднем в день совершались сделки с 207 ценными бумагами (в т.ч. 57 акций и 150 облигаций), то в начале января активно торговались около 200 ценных бумаг.
        Для сравнения: в декабре 2004 года в среднем ежедневно совершали сделки около 280 организаций (в том числе - 240 с акциями, 145 - вторичные торги по облигациям и 74 - сделки РЕПО). К настоящему моменту в состав участников торгов на ФБ ММВБ включено 512 организаций - профессиональных участников рынка ценных бумаг, из них к торгам допущена 401 организация, а также более 107 тысяч их клиентов - в основном российских частных инвесторов. Большинство участников с самого начала торгов на новой фондовой площадке вышли на рынок и стали активно совершать транзакции с ценными бумагами и сделки РЕПО.
        Перевод ценных бумаг на Фондовую биржу ММВБ был осуществлен без потерь. В списки ценных бумаг, допущенных к торгам на ФБ ММВБ были включены все ценные бумаги за исключением абсолютно неликвидных выпусков, не представлявших интереса для участников торгов. При этом существенно увеличилась доля ценных бумаг прошедших процедуру биржевого листинга и включенных в котировальные листы Фондовой биржи ММВБ различного уровня. Количество таких ценных бумаг на ФБ ММВБ составляет 172 (43% от общего количества) по сравнению с 31% в СФР ММВБ. Большая часть этих ценных бумаг обращалась ранее во внесписочном секторе СФР ММВБ и получила впервые листинг на ФБ ММВБ даже несмотря на наличие в Правилах листинга ФБ ММВБ новых, более жестких требований к эмитентам в части контроля за соблюдением норм корпоративного управления, подготовки отчетности по МСФО.
        В то же время перевод фактических операций по организации торгов ценными бумагами на новую торговую площадку, имеющую лицензию фондовой биржи, совпал с вступлением в действие новых правил, которые предъявляет ФСФР России к фондовым биржам и обнаружил ряд проблем по их практическому применению.
        Прежде всего, это увеличение периода времени, необходимого ФБ ММВБ для допуска ценных бумаг к размещению и торгам. Закрепленная в российском праве норма обязывает фондовую биржу, помимо проведения процедуры биржевого листинга, регистрировать в ФСФР России список торгующихся на ней ценных бумаг, что занимает дополнительное время. Также технические сложности возникли с перерегистрацией участниками торгов своих клиентов, в интересах которых они осуществляют транзакции в системе торгов ФБ ММВБ. Следует отметить, что регулятор, оперативно отреагировав на ситуацию, предпринял ряд шагов по ее разрешению.

        На ФБ ММВБ планируется как реализация новых проектов, так и развитие уже существующих направлений. В частности, на ФБ ММВБ намечается появление новых финансовых инструментов (ипотечные облигации, облигации международных организаций, коммерческие ценные бумаги) и новых технологий (проект отказа от предоплаты и развитие системы управления рисками - пока в ранней стадии). Учитывая ключевую роль фондовой биржи при организации процесса вывода ряда новых инструментов на рынок и их дальнейшего обращения, ФБ ММВБ ведет соответствующую подготовительную работу. Есть планы по организации торгов ценными бумагами МФО (международных финансовых организаций - ЕБРР и пр.). Большие перспективы открывает и законотворческая работа в области создания правовой базы для организации обращения РДР (российских депозитарных расписок) на ценные бумаги иностранных эмитентов.
        Необходимо также отметить, что особое внимание в рамках ФБ ММВБ будет уделяться и сектору IPO. Не секрет, что одной из серьезных проблем отечественного фондового рынка является медленный приток на него новых акций. Биржевой оборот практически полностью сосредоточен в акциях предприятий, появившихся на рынке в результате приватизации. Вывод на рынок акций новых предприятий является неотъемлемым условием его успешного развития. В настоящее время на ФБ ММВБ разрабатывается комплекс мер, направленных на повышение ликвидности бумаг второго и третьего эшелона, в т. ч. в части определения условий функционирования института маркет-мейкеров, повышения роли сети региональных бирж по привлечению на ФБ ММВБ новых активов.
        В течение 2004 года в секторе IPO состоялись размещения двух российских эмитентов (<Корпорация <ИРКУТ> и Концерн <Калина>). Таким образом, с момента создания в 2002 году данного сектора на ММВБ прошло 4 IPO суммарным объемом более 6 млрд. руб. (<РБК Информационные Системы>, <Аптеки 36,6>).
        В течение последних 5 лет наблюдается стабильный приток капитала в российскую экономику со стороны иностранных инвесторов. Динамичный подъем переживают инвестиции в акционерный капитал, прирост которых за прошедший год составил около 50%. Одним из наиболее значимых факторов также является тот факт, что на фондовом рынке России создана эффективная структура для реализации эмитентами проектов по размещению ценных бумаг.
        На сегодня около 40 российских компаний объявили о своих планах в 2005-2007 годах предложить инвесторам на открытом рынке собственные акции. Уже в 2005 году можно ожидать IPO 3-6 российских компаний. Общий объем предложения российскими компаниями акций в 2005 году может превысить 25 млрд. рублей. При этом, на внутреннем рынке России может быть реализовано до 40% пакетов акций планируемых IPO на сумму 10,1 млрд. рублей.
        Первичное размещение на внутреннем рынке России, используя высокотехнологичную систему торгов ФБ ММВБ, позволяет компаниям реализовать ряд преимуществ акционерного финансирования:
  • возможность получения долгосрочного финансирования;
  • повышение капитализации;
  • улучшение имиджа;
  • получение листинга на бирже.
        Также определенную востребованность на рынке мы ощущаем и в отношении наших перспективных проектов в части совершенствования технологий клиринга и расчетов по биржевым сделкам. В частности, в этом году планируется организовать проведение прямых расчетов по технологии <сделка за сделкой>. Проблематика реализации этого проекта связана с ускорением сроков завершения расчетов по сделкам (расчеты могут проводиться без неттинга непосредственно после заключения сделки).
        Наши действия по развитию биржевого фондового рынка не могут не отражать стратегические интересы участников ФБ ММВБ. В этом смысле, ФБ ММВБ и в дальнейшем намерена поддерживать конструктивный диалог с законодательными органами и регуляторами финансовых рынков, особенно по острым и актуальным темам. В частности, по вопросам маржинальной торговли, по проблематике создания системы контроля за применением норм корпоративного управления эмитентами, ценные бумаги которых включены в Котировальные списки, а также по выявлению и профилактике случаев инсайдерской торговли на рынке ценных бумаг.
        Кроме того, перевод бизнеса на ФБ ММВБ открывает перед участниками рынка ряд новых возможностей и перспектив, связанных с улучшением сервиса в части оказываемых ФБ ММВБ услуг, расширения их круга, совершенствования механизмов обратной связи с клиентами для реализации их пожеланий в отношении механизмов функционирования ФБ ММВБ.

    • Рейтинг
    • 0
    Добавить комментарий
    Комментарии (4):
    Hani
    25.10.2013 14:21:26
    A rolling stone is worth two in the bush, thanks to this arcilte.
    Junior
    27.10.2013 10:41:02
    Short, sweet, to the point, FREctexaE-ly as information should be!
    Erika
    30.10.2013 13:51:47
    Good job mainkg it appear easy. http://nhdofwfzj.com [url=http://boqbas.com]boqbas[/url] [link=http://lmhpedegppm.com]lmhpedegppm[/link]
    Nadir
    11.11.2013 14:19:01
    I really colund't ask for more from this article. http://yxwsra.com [url=http://mwmphjni.com]mwmphjni[/url] [link=http://hcsvzhve.com]hcsvzhve[/link]
    Содержание (развернуть содержание)
    Факты и комментарии
    Долговой рынок россии в 2005 г.: насыщение или продолжение роста?
    Рынок облигаций: итоги 2004 г.
    Год 2005-й - время локальных рынков
    В начале 2005 г. возможен падающий тренд
    Ликвидность - ключевой параметр
    Итоги 2004 г. для мирового рынка IPO
    Распакованные акции АО-энерго
    Управление ликвидностью на зарубежных срочных биржах
    Ипотека и ценные бумаги: изменения в налоговом законодательстве
    Передача права на приобретение дополнительных акций общества: возможно ли это?
    Правильные критерии для специализированных депозитариев
    Применение технологии работы с сертификатами открытых ключей в ЭДО участников учетной системы
    Жизнь после конкурса
    Международный аспект проблем консолидации расчетных систем фондового рынка
    Применение механических торговых систем как фактор ограничения влияния эмоций в торговле
    Циклический анализ: выявление закономерностей
    Нейронные сети как инструмент распознавания фигур
    Високосный год - удачный год
    Цыплят по осени считают: итоги года в цифрах
    Группа центральных депозитариев Азиатско-Тихоокеанского региона, далекая и близкая
    Первые результаты работы Фондовой биржи ММВБ
    Укрепит ли рубль очередной инвестиционный рейтинг?
    Место акций российских электроэнергетических компаний в инвестиционных портфелях
    Рентабельность и оптимизация как слагаемые успеха
    Плюсы и минусы Интернет-трейдинга
    Еще раз о стратегии развития банковского сектора России
    Этот многоликий инсайд
    Благотворительная деятельность ММВБ
    Подведение итогов конкурса годовых отчетов журналом "Эксперт"

    • Статьи в открытом доступе
    • Статьи доступны на платной основе
    Актуальные темы    
     Сергей Хестанов
    Девальвация — горькое лекарство
    Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
    Александр Баранов
    Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
    В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
    Варвара Артюшенко
    Вместе мы — сила
    Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
    Сергей Майоров
    Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
    Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
    Все публикации →
    • Rambler's Top100