Casual
РЦБ.RU

Chk-метод прогнозирования фондового рынка в условиях неопределенности (на примере акций российской компании SNGS)

Февраль 2005


    Все участники российского фондового рынка заинтересованы в получении своевременной исчерпывающей информации, но, как правило, большая часть информации является уже <просроченой> или намеренно некорректной. Попытки оценить потенциал и перспективы различных секторов экономики неизбежно приводят к возникновению многопараметрических задач, решение которых осложняется неопределенностью выбора главных переменных. В настоящей статье подводятся итоги использования Chk-метода в период c 16 августа по 8 декабря 2004 г.

    Активное формирование функционирующего фондового рынка в России способствует повышению привлекательности акций российских компаний. Все участники фондового рынка (эмитенты, инвесторы, регулирующие службы) заинтересованы в получении своевременной исчерпывающей информации для принятия решений, построения прогнозов и формирования стратегии своего поведения. Как правило, большая часть информации является уже <просроченной> или намеренно некорректной, из-за чего приходится занимать выжидательные позиции или искать другие пути исследования рынка. Попытки оценить современный потенциал и перспективы российских секторов экономики неизбежно приводят к возникновению многопараметрических задач, решение которых осложняется неопределенностью выбора главных переменных, связанных с большим количеством событий, разнородных по своему происхождению, что затрудняет возможность сделать однозначные выводы. В предыдущей статье (РЦБ. 2004. № 19. С. 50-54) был предложен Chk-метод прогнозирования стоимости ценных бумаг на фондовом рынке в условиях неопределенности по временному ряду и сделан прогноз для акций Сургутнефтегаза. В настоящей статье подводятся итоги использования данного метода в период c 16 августа по 8 декабря 2004 г. Результаты исследования представлены в табл. 1.

Таблица 1. РЕЗУЛЬТАТ ПРИМЕНЕНИЯ CHK-МЕТОДА (ОБЫКНОВЕННЫЕ АКЦИИ SNGS - 16 АВГУСТА-8 ДЕКАБРЯ 2004 Г.)
Коэффициенты входа на рынок Коэффициенты выхода из рынка Количество входов на рынок Результат сделок, пункты Показатель эффективности сценария, руб.
y1 y2 Z^ Zv Kol Sumd KPD
0,5 0,5 1,5 1,7 7 7,552002 71520,02
№, kol Направление Точка входа Точка выхода Разница Накопление Нумерация входов Нумерация выходов
1 ^ 19,55 21,054 1,504002 1,504002 414 4595
2 ^ 20,982 22,51 1,528 3,032001 4900 11530
3 ^ 22,003 23,585 1,581999 4,614 11725 12044
4 v 23,5 21,96 -1,540001 1,540001 12051 15824
5 ^ 21,97 23,499 1,529001 6,143002 15831 19665
6 ^ 23,501 21,8 -1,701 4,442001 19698 25014
7 v 21,92 20,35 -1,57 3,110001 25116 26339

    Первые две строчки отражают основные коэффициенты, полученные при первоначальном исследовании1: у1, у2, Z^, Zv. Количество виртуальных сделок равно 7, относительный результат сделок - 7,552002 пункта. KPD - результат сделок в денежном эквиваленте с учетом комиссии за транзакции.

    KPD = Sumd . A - Kol . C,
    где Sumd - суммарная разница между ценами открытия и закрытия позиций; А - количество покупаемых/продаваемых акций; Kol - количество входов в рынок; C - стоимость транзакции. Величина А принята равной 10 000 акций, стоимость транзакции С - 500 руб.

    Сделки приведены в нижней части табл. 1 и наглядно показаны на рис. 1.
    В отчете представлены значения точек входа в рынок и выхода из него по рассматриваемому временному ряду с указанием направления входа (v - <короткие> позиции; ^ - <длинные> позиции), отражены разница между точками входа и выхода (знак зависит от направления входа) (столбец <Разница>), суммарная разница между точками входа и выхода по нарастанию для <коротких> и <длинных> позиций (столбец <Нарастание>), а также нумерация отчетов временного ряда за рассматриваемый период, являющихся точками входа и выхода.
    Сценарий, предложенный в предыдущей публикации, - ?y^, чyv, т. е. y1 = ?y^; y2 = чyv. Другими словами, при приближении цены к точке входа снизу входим в рынок вверх, при приближении цены к точке входа сверху входим вниз. Степень приближения задается дополнительными условиями, одинаковыми в данном примере для <коротких> и <длинных> позиций и постоянными для такого сценария. В табл. 2 представлены условия, определяющие точку входа в рынок, для рассчитанных y1, y2. Эти условия не являются смысловыми, суть успеха определена коэффициентами y1, y2, Z^, Zv. Представления о первой сделке можно получить на рис. 2, последующие сделки аналогичны.

Таблица 2. ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ УСЛОВИЯ ВХОДА В РЫНОК
Номер отчета Дата Время Цена закрытия Примечание Номер по рисунку
Открытие "длинных" позиций
409 08.17.2004 12:43 19,455 \ 1
410 08.17/2004 12:44 19,46 } Точки < y1 2
411 08.17.2004 12:45 19,497 / 3
412 08.17.2004 12:46 19,56 Точка > y1 4
413 08.17.2004 12:47 19,57 Пропускаем 5
414 08.17.2004 12:48 19,55 Точка входа 6
Открытие "коротких" позиций
12046 10.06.2004 10:30 23,56 \ 1
12047 10.07.2004 10:31 23,502 } Точки > y2 2
12048 10.07.2004 10:32 23,529 / 3
12049 10.07.2004 10:33 23,4 Точка < y2 4
12050 10.07.2004 10:34 23,5 Пропускаем 5
12051 10.07.2004 10:35 23,5 Точка входа 6


    Первые три точки (дробные части отчетов временного ряда) могут быть меньше, больше или равны между собой и находиться с одной стороны ценового уровня y. Если четвертая точка выходит за пределы уровня, то условие входа можно считать выполненным. В данном случае: y1 = 0,5 - ценовой уровень входа в рынок для <длинных> позиций; y2 = 0,5 - ценовой уровень входа в рынок для <коротких> позиций; Z^ = 1,5, Zv = 1,7 - уровень take profit и stop loss соответственно. Поскольку в реальных условиях выставляемая цена и цена, выполняемая по ордерам, могут различаться, то суть ценового уровня сводится к цене, к которой следует стремиться, и обычно не является ценой входа/выхода. Так, в первой транзакции направление входа - вверх, точка входа в рынок - 19,55, одна из ближайших следующих за ценой 19,5 по временному ряду и удовлетворенная по ордеру покупки.
    Время, отведенное для выполнения ордера, равно 2 мин, т. е. цена входа в рынок равна значению второго отчета временного ряда после принятия решения о входе в рынок. Двух минут вполне достаточно, для того чтобы удовлетворить полностью или частями весь ордер, однако если на практике выполнение ордера затянется, будут приняты любые цены входа, близлежащие у1 (y2).
    В каждом пункте уровень 0,5 встречается дважды, из-за чего в данном примере точками входа являются также отчеты временного ряда со значениями, близкими к целым числам (см. табл. 1, № 2, 3, 5, 7).
    На рис. 3 приведены все возможные варианты дополнительных условий входа в рынок.

    Прогноз, выполненный по Chk-методу, полностью оправдался. Пересчет коэффициентов для их коррекции2, который необходимо проводить для данного примера каждые 3-4 недели, отсутствовал. Несмотря на это, 5 сделок подряд были проведены положительно, потом успешность их проведения снизилась, условная прибыль составила за 3 мес. 25% суммы, требуемой для закупки 10 тыс. акций SNGS.
    В табл. 3 приводится корректировка - пересчитанные коэффициенты на 1 декабря 2004 г. Пересчет ведется по отрезку временного ряда SNGS с 16 августа по 1 декабря 2004 г. Результатом применения Chk-метода является табл. 3, записи в отчете отсортированы по полю KPD и объединены в группы по одинаковым значениям KPD. В отчете находим строчку со значениями y1, y2, равными 0,5, рядом с ними стоят коэффициенты Z^ и Zv, которые, как мы видим, изменились за эти 3 мес. Коэффициенты из этой строчки и являются пересчитанными коэффициентами, в нашем случае Z^ = 1,1, Zv = 1,6.

Таблица 3. ОБРАТНЫЙ ХОД CHK-МЕТОДА (ЧАСТЬ ДАННЫХ ВЕРХНЕЙ ПОЛОВИНЫ ОТЧЕТА)
Коэффициенты входа в рынок Коэффициенты выхода из рынка Количество входов в рынок Результат сделок, пункты Показатель эффективности сценария
y1 y2 Z^ Zv Kol Sumd KPD
0,2 0,5 1,1 1,1 10 10,082 95819,97
0,2 0,5 1,1 1,2 10 10,082 95819,97
0,2 0,5 1,1 1,3 10 10,082 95819,97
0,2 0,5 1,1 1,4 10 10,082 95819,97
0,2 0,5 1,1 1,5 10 10,082 95819,97
0,2 0,5 1,1 1,6 10 10,082 95819,97
0,2 0,5 1,1 1,7 10 10,082 95819,97
0,2 0,5 1,1 1,8 10 10,082 95819,97
0,2 0,5 1,1 1,9 10 10,082 95819,97
0,2 0,5 1,1 2 10 10,082 95819,97
0,2 0,5 1,1 2,1 10 10,082 95819,97
0,2 0,5 1,1 2,2 10 10,082 95819,97
0,2 0,5 1,1 2,3 10 10,082 95819,97
0,1 0,6 1 1,5 10 9,325001 88250,01
0,1 0,6 1 1,6 10 9,325001 88250,01
0,1 0,6 1 1,7 10 9,325001 88250,01
0,1 0,6 1 1,8 10 9,325001 88250,01
0,1 0,6 1 1,9 10 9,325001 88250,01
0,1 0,6 1 2 10 9,325001 88250,01
0,1 0,6 1 2,1 10 9,325001 88250,01
0,1 0,6 1 2,2 10 9,325001 88250,01
0,1 0,6 1 2,3 10 9,325001 88250,01
0,2 0,6 1 1,5 10 9,236002 87360,02
0,2 0,6 1 1,6 10 9,236002 87360,02
0,2 0,6 1 1,7 10 9,236002 87360,02
0,2 0,6 1 1,8 10 9,236002 87360,02
0,2 0,6 1 1,9 10 9,236002 87360,02
0,2 0,6 1 2 10 9,236002 87360,02
0,2 0,6 1 2,1 10 9,236002 87360,02
0,2 0,6 1 2,2 10 9,236002 87360,02
0,2 0,6 1 2,3 10 9,236002 87360,02
0,3 0,6 1 1,5 10 9,221004 87210,05
0,3 0,6 1 1,6 10 9,221004 87210,05
0,3 0,6 1 1,7 10 9,221004 87210,05
0,3 0,6 1 1,8 10 9,221004 87210,05
0,3 0,6 1 1,9 10 9,221004 87210,05
0,3 0,6 1 2 10 9,221004 87210,05
0,3 0,6 1 2,1 10 9,221004 87210,05
0,3 0,6 1 2,2 10 9,221004 87210,05
0,3 0,6 1 2,3 10 9,221004 87210,05
0,5 0,5 1,1 1,6 8 7,788 73880
0,6 0,6 1,7 1,9 5 6,952 67020
0,6 0,6 1,7 2 5 6,952 67020
0,6 0,6 1,7 2,1 5 6,952 67020
0,6 0,6 1,7 2,2 5 6,952 67020
0,6 0,6 1,7 2,3 5 6,952 67020
0,5 0,1 1,1 2 7 6,677 63270
0,5 0,1 1,1 2,1 7 6,677 63270
0,5 0,1 1,1 2,2 7 6,677 63270
0,5 0,1 1,1 2,3 7 6,677 63270
0,5 0,2 1,1 2 7 6,677 63270
0,5 0,2 1,1 2,1 7 6,677 63270
0,5 0,2 1,1 2,2 7 6,677 63270
0,5 0,2 1,1 2,3 7 6,677 63270
0,5 0,3 1,1 2 7 6,677 63270
0,5 0,3 1,1 2,1 7 6,677 63270
0,5 0,3 1,1 2,2 7 6,677 63270
0,5 0,3 1,1 2,3 7 6,677 63270
0,5 0,4 1,1 2 7 6,677 63270
0,5 0,4 1,1 2,1 7 6,677 63270
0,5 0,4 1,1 2,2 7 6,677 63270
0,5 0,4 1,1 2,3 7 6,677 63270
0,5 0,9 1,1 2 7 6,677 63270
0,5 0,9 1,1 2,1 7 6,677 63270
0,5 0,9 1,1 2,2 7 6,677 63270
0,5 0,9 1,1 2,3 7 6,677 63270

    Ближайшие 4 недели при торговле акциями обыкновенными SNGS используйте коэффициенты: y1 = 0,5; y2 = 0,5; Z^ = 1,1; Zv = 1,6.

  • Рейтинг
  • 0
Оставить комментарий
Добавить комментарий анонимно, введите имя:

Введите код с картинки:
Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему

Содержание (развернуть содержание)
Факты и комментарии
Прогноз развития российского фондового рынка в 2005 г.
Управляя стабильностью
Федеральный инвестиционный форум
ОФБУ И ПИФы: есть ли разница?
Использование долей ОФБУ в качестве обеспечения кредита
Использование финансового рычага при расчете стоимости активов
"...Это серьезный урок для всех украинских банков"
Структурная форма финансирования в Казахстане: реформа законодательства и практика применения
Новое отраслевое решение CRM для финансовых компаний
Chk-метод прогнозирования фондового рынка в условиях неопределенности (на примере акций российской компании SNGS)
События
Обращение президента ГИФА к инвестиционным и финансовым аналитикам
Форум инвестиционных и финансовых аналитиков
Методы анализа акций (По материалам Форума инвестиционных и финансовых аналитиков)
Структурные продукты
Корпоративное управление: правила цивилизованной игры на инвестиционном рынке (По материалам Форума инвестиционных и финансовых аналитиков)
Согласованные модели кредитных рисков с рынком облигаций (По материалам Форума инвестиционных и финансовых аналитиков)
Краткая информация о программе международной сертификации ACIIA в России
Международная сертификация инвестиционных аналитиков ACIIA
Перечень статей, опубликованных в журнале "Рынок ценных бумаг" в 2004 г. (№ 1-24)
Приветственное слово
Обзор Первой (учредительной) конференции Ассоциации центральных депозитариев Евразии
Создание Центрального депозитария в России - это возможно?
НДЦ: технологии и развитие
Материал Группы 30-ти (Международный теоретический опыт создания эффективной модели расчетов и клиринга на рынке ценных бумаг)
Итоги деятельности НДЦ за 2004 г.

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
 Сергей Хестанов
Девальвация — горькое лекарство
Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
Александр Баранов
Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
Варвара Артюшенко
Вместе мы — сила
Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
Сергей Майоров
Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
Все публикации →
  • Rambler's Top100