Casual
РЦБ.RU

"Нераскрытие информации - общероссийская проблема"

Январь 2005


    Интервью с председателем Регионального отделения ФСФР России в Дальневосточном федеральном округе Максимом Анискевичем

    РЦБ: Максим Николаевич, каковы особенности экономики Дальневосточного региона?

    М. А. Отличительной особенностью Дальневосточного региона является его экономико-географическое положение. Для него характерно, с одной стороны, удаленность от наиболее развитого центра страны, что влечет за собой высокие затраты на транспортировку продукции и на электроэнергию. С другой стороны, Дальний Восток является приграничным регионом по отношению к странам Тихоокеанского бассейна, что обусловливает инвестиционную привлекательность региона и определяет развитие и обслуживание внешнеэкономической деятельности.
    Экономический потенциал Дальневосточного региона во многом определяется природными ресурсами, к которым в первую очередь относятся полезные ископаемые, лес, рыба. Это обусловило развитие преимущественно добывающих отраслей промышленности - рыбохозяйственного и лесопромышленного комплексов и добычи цветных металлов.
    Среди других отраслей следует отметить транспорт, машиностроение и металлообработку, топливную промышленность, электроэнергетику, связь и телекоммуникации.
    Машиностроительная отрасль региона во многом ориентирована на оборонное производство. Здесь в связи со свертыванием оборонных заказов идет процесс конверсии.
    Тихий океан - это основная житница, но компании рыбной промышленности, как правило, не имеют организационно-правовой формы акционерных обществ открытого типа. На сегодняшний день это в основном небольшие ЗАО и ООО. Некоторые крупные рыбодобывающие и рыбоперерабатывающие предприятия, к сожалению, обанкротились, например ОАО <ВБТРФ>.
    Транспортный комплекс играет важную роль в социально-экономическом развитии Дальневосточного региона. Наш регион является основным коридором как между Европой и Азией, так и между Россией и Азией, здесь заканчивается транссибирская магистраль и располагаются многочисленные морские порты: Восточный порт, Владивостокский морской торговый порт, Находкинский рыбный порт, Находкинский нефтеналивной порт.
    Таким образом, в регионе развиты все виды транспорта (железнодорожные перевозки, морской и автомобильный транспорт). Транспортная отрасль имеет сильных и активных эмитентов. В настоящее время в этом секторе идет активная скупка пакетов акций акционерных обществ, что связано с увеличением интереса крупных инвесторов к портам юга Дальнего Востока. Недавно изменился мажоритарный собственник ОАО <Восточный порт>, идет активная скупка акций ОАО <ВМТП>.
    Телекоммуникационная отрасль на Дальнем Востоке входит в число наиболее динамично развивающихся. Здесь монопольную позицию занимает <дочка> Связьинвеста - ОАО <Дальсвязь>, являющаяся, пожалуй, одним из наиболее продвинутых эмитентов. Об этом свидетельствуют высокий уровень корпоративного управления и большие объемы выпусков корпоративных облигаций.
    В связи с реструктуризацией РАО <ЕЭС России> активизировались энергетические компании. Если говорить об активности в финансовом секторе, то на данный момент она выражается в процедурах, связанных с учреждением и реорганизацией, а не с IPO или допэмиссией.
    ВПК представлен в регионе лишь несколькими судоремонтными и самолетостроительными заводами, такими как ОАО <Арсеньевская авиационная компания <Прогресс> им. Н. И. Сазыкина, ОАО <Комсомольское на Амуре авиационное производственное объединение им. Гагарина>, ОАО <Радиоприбор>.

    РЦБ: Заинтересованы ли местные эмитенты в услугах/продуктах фондового рынка?

    М. А. Если говорить о фондовой активности эмитентов Дальнего Востока, то на сегодняшний день она слабая. Причина - недостаточно высокий уровень профессионализма менеджмента в отношении инструментов фондового рынка. Многие компании для финансирования текущей деятельности предпочитают привлекать банковские кредиты.
    Кроме того, это связано со структурой собственности. По ряду причин владельцам не очень удобно раскрывать о себе информацию. Из 1300 акционерных обществ обязанных осуществлять раскрытие информации, зарегистрированных на Дальнем Востоке, раскрывают информацию не более 500.
    Что касается закрытых акционерных обществ, которых насчитывается около 8 тыс., то примерно 30% из них до сих пор даже не зарегистрировали первичные выпуски. Лица, регистрировавшие компании, не придавали значения организационной форме и не заботились о юридических последствиях своих неграмотных действий, связанных с регистрацией выпусков.
    Естественно, Региональное отделение Федеральной службы по финансовым рынкам в Дальневосточном федеральном округе пытается урегулировать данную ситуацию, практически ежемесячно выдает предписания о регистрации выпусков, в отношении некоторых компаний были поданы иски о ликвидации в связи с грубым нарушением законодательства при регистрации. Однако в полной мере решить данную проблему пока не удается. Отчасти это связано с тем, что РО практически выведено из системы юрисдикции, а несовершенство Кодекса Российской Федерации об административных правонарушениях не позволяет должным образом воздействовать на нарушителей. ФСФР имеет межрегиональную структуру, а Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях составлен так, что для эффективной работы РО должны находиться чуть ли не в каждом районе.
    Хочется надеяться, что в ближайшее время ситуация изменится. Тогда РО сможет более эффективно бороться с нарушителями законодательства.
    Существующая проблема носит общероссийский характер, и в сложившейся ситуации следует действовать по двум направлениям: помимо того, что надо вести пропагандистскую работу по раскрытию информации, необходимо иметь более действенные рычаги по привлечению к административной ответственности за нераскрытие информации.
    К сожалению, в настоящее время многие компании используют организационно-правовую форму - акционерное общество для увода капитала, поглощений, а не для привлечения инвестиций. Однако потенциал Дальнего Востока остается на достаточно высоком уровне. У региона хорошие перспективы по выпуску облигационных займов, а также IPO. На Дальнем Востоке были примеры больших облигационных займов, к которым можно отнести выпуски ЗАО <АЛРОСА> объемом более 5 млрд руб. в 2002 г., ОАО <Дальсвязь> объемом 1 млрд руб. в 2003 г. и ОАО <Якутскэнерго> объемом 400 млн руб. в 2003 г. Благодаря высокому потенциалу Дальневосточного региона некоторые эмитенты уже сегодня являются привлекательными для российских и иностранных инвесторов.

    РЦБ: Как Вы считаете, сможет ли Приморский край добиться снижения показателя инвестиционного риска в скором времени?

    М. А. Это сложный вопрос. На рейтинг риска влияет множество факторов: законодательных, экономических, политических, социальных, криминальных, экологических. С уверенностью могу сказать, что потенциал несомненно есть. Надеюсь, что состоявшийся Дальневосточный инвестиционный форум <Финансовые инструменты для развития предприятий и привлечения инвестиций в регион>, в том числе будет способствовать снижению инвестиционного риска Приморского края.

    РЦБ: Как Вы можете оценить динамику развития финансовых рынков в ДВФО?

    М. А. Количество выпусков уменьшается, несмотря на то, что объемы увеличиваются. По этому показателю регион приближается к результатам 1997 г., когда было зарегистрировано максимальное значение.
    По информации на конец октября, в 2004 г. в Дальневосточном федеральном округе эмитенты выпустили акции на сумму 13 млрд руб. По сравнению с Москвой это, конечно, мало, но для Дальнего Востока - серьезная цифра. Часть данной суммы - переоценка, но как минимум половина - инвестиционные выпуски, выпуски при учреждении акционерных обществ и дополнительные эмиссии по закрытой подписке. К сожалению, ни одного IPO не зарегистрировано.
    Что касается профессиональных участников фондового рынка, то всего на территории региона зарегистрировано 20 компаний, а с учетом филиалов, компаний других субъектов Федерации и банков - 139. Тенденция к уменьшению количества профессиональных участников связана прежде всего с тем, что уровень развития инфраструктуры Дальнего Востока не соответствует потребностям фондового рынка. Сегодня даже владивостокской компании легче открыть филиал в Москве, чем работать в родном городе, ведь 7-часовая разница во времени не позволяет эффективно решать оперативные вопросы.
    Что касается других регионов Дальнего Востока, то ситуация со связью в них еще хуже. Особенно остро данная проблема стоит на Камчатке, Сахалине, Магадане. Это проблема инфраструктурного характера, и если она будет решена, то, возможно, количество профессиональных участников возрастет.
    Кроме того, продолжается миграция населения с Дальнего Востока, и значительную часть уезжающих, к сожалению, составляют профессионалы. Поэтому ситуация в целом изменится лишь тогда, когда процесс миграции прекратится.
    Что касается качества предоставляемых профессиональными участниками услуг, то оно, несомненно, повышается. Например, в 2004 г. Управляющая компания <КИТ> предоставила широкий спектр услуг для граждан Приморского края, среди которых есть и услуги по покупке паев паевых инвестиционных фондов и др.
    В настоящее время развиваются и совершенствуются механизмы Тихоокеанской межбанковской валютной биржи и банковских филиалов. Профессионализм наших специалистов растет, они успешно проходят аттестации; совершенствуется механизм регулирования фондового рынка, появляются новые инструменты и т. д.
    В текущем году ФСФР не отозвала лицензии ни по одному профучастнику. Конечно, есть некоторые замечания в отношении бэк-офиса и отчетности АО, но они, как правило, своевременно стараются урегулировать ситуацию. Грубых нарушений нет, наверное, из-за того, что мало самих профучастников и/или они не столь активны, не проводят крупных операций.
    Платежеспособность населения на Дальнем Востоке сильно варьируется в зависимости от региона: во Владивостоке она выше, чем в других городах.
    Конечно, нельзя сказать, что население активно вовлекается в финансовый рынок. Однако хочется надеяться на то, что в рамках проводимых в стране экономических реформ оживится и он. А мы, в свою очередь, приложим все зависящие от регулятора усилия.

  • Рейтинг
  • 0
Оставить комментарий
Добавить комментарий анонимно, введите имя:

Введите код с картинки:
Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему

Содержание (развернуть содержание)
Факты и комментарии
Завтра будет лучше, чем вчера?
О пользе двойного дефицита США для российской экономики
За высокими стандартами
Можно ли доверять суверенным кредитным рейтингам?
Особенности управления портфелем ценных бумаг в малых банках
Об итогах VI Всероссийской конференции профессиональных участников рынка ценных бумаг
Отдадим деньги в хорошие руки
Reverse merger - альтернатива IPO
Методы оценки рыночных рисков между компаниямианалогами при расчете рыночной стоимости оцениваемой компании на основе метода рынка капитала
Сколько стоит время на рынке?
Программная торговля: миф или реальность?
Международные расчетно-клиринговые центры и биржи выбирают надежных партнеров
Оценка эффективности работы механических торговых систем методом случайных сделок
Особенности национальных рисков на рынке ценных бумаг
Схема риск-анализа инвестиций на российском рынке ценных бумаг
Свопы на акции - перспективный продукт для доступа на фондовый рынок
Мировой опыт использования инсайдерской информации на рынке ценных бумаг
Приморский край: солнце встает на востоке
"Нераскрытие информации - общероссийская проблема"
Как "потрогать" рынок капитала?
"Приморье - восточные ворота России..."
Дальний Восток изнутри
Инфраструктура валютного рынка: НА пути к конвертируемому рублю
Рынок акций нефтегазовых и электроэнергетических компаний в 2004 г.
Российский рынок облигаций. Итоги 2004 года.
Инвестиционная привлекательность ПИФов
Системы управления рисками фьючерсных бирж
Проекты НДЦ

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
 Сергей Хестанов
Девальвация — горькое лекарство
Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
Александр Баранов
Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
Варвара Артюшенко
Вместе мы — сила
Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
Сергей Майоров
Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
Все публикации →
  • Rambler's Top100