РЦБ.RU
Автор: Соловьев Денис
Кризис — время возможностей для структурной перестройки клиринга на Московской Бирже
22.05.2015
Денис Соловьев , Председатель комитета миноритарных акционеров Московской Биржи, член совета директоров НАУФОР, канд. юрид. наук
опубликовано в журнале: РЦБ Май 2015

Два года назад по итогам дефолта двух крупных участников рынка РЕПО Московская Биржа предлагала разделить риски центрального контрагента и активы клиентов между клиринговыми агентами. Предложения биржи не получили развития. В результате повышения требований к гарантийному обеспечению за два года объем средств, бесплатно отвлеченных с рынка на счета в НКЦ, вырос в 5 раз. Участники рынка стали задаваться вопросом о том, насколько модель клиринга Московской Биржи отвечает интересам рынка. Не стоит ли вернуться к приостановленному проекту реформы клиринга и справедливо ли, что, депонируя столь существенные средства в денежной форме, участники не получают процентов на хранимые остатки? Насколько коммерческий интерес зарабатывать на размещении бесплатных остатков ослабляет мотивацию Московской Биржи к продолжению реализации проекта создания двухуровневой системы клиринга с распределенными по системе рисками или к поиску взаимоприемлемого для участников рынка и акционеров Биржи компромисса? Насколько адекватна действующая централизованная модель в кризис, когда участники рынка испытывают острый дефицит ликвидности? Не провоцирует ли такая модель дефолты, усугубляя в итоге риск центрального контрагента — НКЦ?


Путь в тысячу шагов начинается с первого шага
20.01.2012
Соловьев Денис
опубликовано в журнале: РЦБ Февраль 2012



  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе

Раздел не найден.


  • Rambler's Top100