Casual
РЦБ.RU

Гарантия дохода – маркетинговая реклама УК?

9 июля 2009

Выбрать негосударственному пенсионному фонду (НПФ) управляющую компанию (УК) на фондовом рынке всегда было непросто. Фонд выдвигает несколько требований и критериев к управляющим компаниям, прежде всего, его интересуют, сможет ли компания обеспечить возвратность переданных ей средств и дать гарантию минимальной доходности. Поэтому многие УК, особенно касается небольших компаний, в погоне за пенсионными резервами идут на встречу фондам и подписываются под гарантией доходности.

Выбрать негосударственному пенсионному фонду (НПФ) управляющую компанию (УК) на фондовом рынке всегда было непросто. Фонд выдвигает несколько требований и критериев к управляющим компаниям, прежде всего, его интересуют, сможет ли компания обеспечить возвратность переданных ей средств и дать гарантию минимальной доходности. Поэтому многие УК, особенно касается небольших компаний, в погоне за пенсионными резервами идут на встречу фондам и подписываются под гарантией доходности. Это означает, что, если компания не показывает определенную прибыль за оговоренный срок, то обязана возместить согласованную по договору сумму, как правило, это 7-10% годовых. Компании принимали эти условия, искренне веря, что такой уровень доходности они смогут показать всегда. И не удивительно, с 2001 года фондовый рынок уверенно рос из года в год. Уже стало всем привычно видеть на своих счетах хорошие приросты. Но время вносит свои коррективы и финансовый рынок не может двигаться только в одну сторону.

Когда в 2008 году цена нефти резко упала более чем в 3 раза и капиталы ушли из России, тогда многие компании показали свое истинное умение качественно управлять. Всего за один год многие компании исчезли, а еще большее количество потерпели колоссальные убытки. Компании, придерживающиеся консервативного и реалистичного взгляда на динамику фондового рынка, показали меньшее падение своих активов.

В итоге, в начале 2009 года, пенсионные фонды потребовали соблюдения пунктов договора, относящихся к гарантиям доходности. Конечно, соглашаясь ранее на данные условия, компании не предполагали, что на фондовом рынке могут произойти такие тотальные обвалы котировок, спровоцировавшие фонды к истребованию ожидаемой доходности через суды, поскольку не все компании захотели добровольно покрыть убытки НПФов из своих собственных средств. К примеру, в апреле НПФ "ТНК-Владимир" отсудил 230,84 млн. руб. у УК "Пиоглобал Эссет Менеджмент", через два месяца к этой же компанию предъявляет иск НПФ "Сбербанка" по той же причине: компенсировать потери от инвестирования пенсионных резервов. Если иск будет удовлетворен, собственные средства компании могут оказаться ниже лицензионных требований – 60 млн. руб. (по данным на 1 апреля 2009 года, величина собственных средств "Пиоглобал" составляла 65,7 млн. руб.).

Исходя из общего смысла деятельности и задач управляющих компаний, мы не являемся сторонником предоставления гарантий дохода своим клиентам. Во-первых, предоставление такой гарантии создает почву для недобросовестной конкуренции на рынке ценных бумаг. Это, в свою очередь, подрывает возможность предоставления качественных услуг управляющих компаний негосударственным пенсионным фондам. Во-вторых, если клиент выходит на инвестиционный рынок, он должен осознавать, что принимает на себя определенный риск. А, как известно, потенциальная доходность подразумевает принятие риска. Вопрос лишь в том, на какую потенциальную доходность клиент рассчитывает, другими словами, какой уровень риска он может позволить себе. Управляющая компания должна получать средства, исходя из своего годами наработанного авторитета и опыта доверительного управления.

Практика показывает, что обычными призывами участников рынка ценных бумаг изменить практику обещания минимальной доходности вряд ли возможно. Необходимы изменения в законодательной базе, к примеру, как это было с паевыми фондами, когда в начале 90-х годов тысячи наших соотечественников, поверивших обещаниям высоких доходов, были обмануты, потеряв свои сбережения в финансовых пирамидах и инвестиционных фондах. В результате управляющим компаниям было напрямую запрещено давать какие-либо гарантии доходности инвестиционной деятельности паевого инвестиционного фонда (см. статья 51 ФЗ "Об инвестиционных фондах" N 156-ФЗ от 29 ноября 2001 г.). По аналогии, думаю, смог бы разрешиться и вопрос с минимальной гарантированной доходностью.

Закрытое акционерное общество "Объединенная Финансовая Группа ИНВЕСТ" (ЗАО "ОФГ ИНВЕСТ"), выступающее под брендом Deutsche UFG Capital Management; Лицензия № 21-000-1-00012 от 31 октября 1996 года на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная Федеральной службой по финансовым рынкам; Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг № 077-07260-001000 от 19 декабря 2003 года на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг.

  • Рейтинг
  • 2
Добавить комментарий
Комментарии (1):
Gordon
18.02.2010 18:25:16
Hi all. Why do writers write? Because it isn't there. Help me! Need information about: Premarin for crossdressers. I found only this - <a href="http://www.taniec.org.pl/Members/Premarin">premarin tablets</a>. Premarin, everyday body product has been gotten as the life of the gentle weeks of end. Premarin, if she's family high, a year should however be questionable to the trailer. THX :mad:, Gordon from Guinea.
Содержание (развернуть содержание)
Рынок облигаций: взгляд из глубины
Взаимодействие с ФАС: современные правовые реалии
Инвестиционный арбитраж: на пути к альтернативным способам разрешения конфликтов на финансовых рынках.
Кредитный кризис: основные причины и антикризисные меры
"Норильский никель, перспективы национализации"
Россия: что делать, когда акции компаний падают?
Выкуп облигаций с организованного рынка
Актуальные вопросы налогообложения операций с финансовыми инструментами срочных сделок
Структурный инструмент для инфраструктурных проектов
Нефть: в шаге от консолидации рынка
Есть ли рецессия в России?
Тяжелое время для нефтяных компаний.
Крутой разворот
"Ad Libitum. Автопром"
Газпром и Нафтогаз: незавершившийся телесериал
Финансовый кризис или кризис финансового капитализма?
IR-идеи на кризисный 2009 год
Сколько будет стоить рубль?
Как побороть манипулирование ценами
Поведение рубля и мировых валют в средне- и долгосрочной перспективе
Обвал цен на недвижимость. Миф или реальность
Выделяем непрофильное подразделение, или как бросить "чемодан без ручки"
Аналитический метод управления активами ПИФа
Практические аспекты инвестиций в структурные продукты со встроенным кредитным риском
Модель расчета биржевой балансовой цены
Гарантия дохода – маркетинговая реклама УК?
ФСФР требует презумпцию виновности
О некоторых "деликатных" аспектах управления инвестициями
Тайные владельцы бизнеса - найти и обезвредить
Условие роста – низкие ставки
Почему «рейтинговые» требования не имеют смысла
Кайманские публичные SPC в качестве защиты конфиденциальности информации о бенефициарах.
Прогноз курса рубля
Лидеры бизнеса уверены в будущем
Клятва Гиппократа для Украины
Обесценение активов в условиях экономического кризиса: итоги 2008 года
Новые возможности реструктуризации долга: debt-for-equity swap в России
Рекомендация по акциям ритейлеров: «настойчиво избегать»
Скрытый позитив Рубини
ПИФы сохраняют максимальную привлекательность
Россия: На выходе из пике
Три топовых темы на рынке акций
Новые правила игры на корпоративном корте: уставный капитал, кредиторы, облигации
Доллар будет стоить 28,4 рубля
Курс рубля достиг потолка
Российский рынок слияний и поглощений в 2009 г
Возможен ли отказ от валютного коридора?
Мировой финансовый кризис: способы преодоления
Кризис заставил инвесторов пересмотреть свои аппетиты
Глобальный экономический спад усугубляет страновые риски России

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
 Сергей Хестанов
Девальвация — горькое лекарство
Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
Александр Баранов
Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
Варвара Артюшенко
Вместе мы — сила
Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
Сергей Майоров
Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
Все публикации →
  • Rambler's Top100