РЦБ.RU
Актуальные интервью    
Александр Баранов
О сложностях введения единого норматива достаточности для небанковских участников российского финансового рынка
В рамках совершенствования подходов к надзору и регулированию профессиональной деятельности небанковских российских участников финансового рынка рано или поздно должен был встать вопрос о возможностях использования банковской или аналогичной банковской модели регулирования и контроля.
Март 2016
опубликовано в журнале: РЦБ Март 2016


В рамках совершенствования подходов к надзору и регулированию профессиональной деятельности небанковских российских участников финансового рынка рано или поздно должен был встать вопрос о возможностях использования банковской или аналогичной банковской модели регулирования и контроля. Международный опыт не дает однозначного унифицированного ответа, что нужно оценивать и как определять надежность участников финансовых рынков и качество предоставляемых ими услуг. Среди первоочередных задач Банка России отмечается необходимость внедрения селективного подхода к регулированию и надзору за финансовыми организациями с учетом уровня их развития и специфики деятельности, а также сопутствующих ей финансовых операций и рисков.
Виталий Манжос
Российский рынок акций: весенняя оттепель 2016 года
Мы продолжаем серию публикаций, посвященных среднесрочным тенденциям российского фондового рынка.
Март 2016
опубликовано в журнале: РЦБ Март 2016


Мы продолжаем серию публикаций, посвященных среднесрочным тенденциям российского фондового рынка. Так получилось, что в день написания статьи — 7 марта 2016 г. состоялось два знаковых события, которые во многом будут задавать тон на локальных торгах в течение ближайших нескольких недель.
Юрий Архангельский
Какие инвестиционные идеи могут сыграть в 2016 году
Текущий год обещает быть интересным в плане инвестиций: многие сырьевые активы на многолетних минимумах, фондовые рынки развитых стран вблизи максимумов, валютные войны и замедление мировой экономики — все это приводит к высокой волатильности и позволяет заработать.
Март 2016
опубликовано в журнале: РЦБ Март 2016


Текущий год обещает быть интересным в плане инвестиций: многие сырьевые активы на многолетних минимумах, фондовые рынки развитых стран вблизи максимумов, валютные войны и замедление мировой экономики — все это приводит к высокой волатильности и позволяет заработать.
Яков Миркин
Российское финансовое будущее: 2016 - 2025 гг.
Как и в предыдущие десятилетия, в 2016—2025 гг. политические и экономические модели общества будут с высокой вероятностью находиться в России в острой борьбе, создавая эклектичную основу для развития финансовой системы.
Март 2016
опубликовано в журнале: РЦБ Март 2016


Как и в предыдущие десятилетия, в 2016—2025 гг. политические и экономические модели общества будут с высокой вероятностью находиться в России в острой борьбе, создавая эклектичную основу для развития финансовой системы. В этой связи объем и архитектура российской финансовой системы, конъюнктура ее рынков будут в полной мере определяться тем смешением моделей экономического устройства, которое на долгие годы будет составлять основу российского хозяйства.
Сергей Фомин
Санкции сделкам не наказ
Санкции установлены в отношении определенного круга физических и юридических лиц, а также некоторых секторов экономики и формально не направлены против Российской Федерации как таковой.
Февраль 2016
опубликовано в журнале: РЦБ Февраль 2016


Первоначально санкции против России были введены в 2014 г. США и ЕС, за которыми последовали Канада, Австралия, Швейцария и Япония. Поскольку в настоящий момент неизвестны точные сроки их отмены, российским предпринимателям следует изучить основные правовые аспекты применения запретительных мер. Санкции установлены в отношении определенного круга
физических и юридических лиц, а также некоторых секторов экономики и формально не направлены против Российской Федерации как таковой.

Владимир Шакотько
Итоги и перспективы развития регистраторского дела
Основной смысл существования регистратора на рынке ценных бумаг заключается в том, что он является третьим лицом, дистанцированным от эмитентов и акционеров и обеспечивающим их взаимодействие друг с другом.
Февраль 2016
опубликовано в журнале: РЦБ Февраль 2016


Можно смело утверждать, что основной смысл существования регистратора на рынке ценных бумаг и его социально-экономическая роль заключаются в том, что он является третьим лицом, дистанцированным от эмитентов и акционеров и обеспечивающим их взаимодействие друг с другом на основе тех прав и обязанностей, которыми наделяют их выпущенные одними и приобретенные другими ценные бумаги.

Ногин Юрий
Необходимость законодательных инициатив, регулирующих процесс взаимодействия НПФов и управляющих компаний
В данной статье рассмотрен ряд предложений, направленных на устранение отдельных разночтений в законодательстве и на установление требований к работникам службы риск-менеджмента НПФа.
Февраль 2016
опубликовано в журнале: РЦБ Февраль 2016


Взаимодействие негосударственных пенсионных фондов (НПФов) и управляющих компаний порождает массу проблем (выбора, приоритетов распределения средств между ними и т. д.), отдельные варианты решения которых представлены в цикле «Уроки кризиса» [1, 2, 3]. Однако для полноценного использования организационных и методологических подходов для совершенствования
системы риск-менеджмента НПФа [4] крайне важную роль играют законодательные инициативы, призванные повысить градус ответственности профессиональных участников фондового рынка и других структур, косвенно занятых в инвестиционном процессе. В данной статье рассмотрен ряд предложений, направленных на устранение отдельных разночтений в законодательстве и на установление требований к работникам службы риск-менеджмента НПФа.

Необходимость законодательных инициатив, регулирующих процесс взаимодействия НПФов и управляющих компаний
В данной статье рассмотрен ряд предложений, направленных на устранение отдельных разночтений в законодательстве и на установление требований к работникам службы риск-менеджмента НПФа.
Февраль 2016
Взаимодействие негосударственных пенсионных фондов (НПФов) и управляющих компаний порождает массу проблем (выбора, приоритетов распределения средств между ними и т. д.), отдельные варианты решения которых представлены в цикле «Уроки кризиса» [1, 2, 3]. Однако для полноценного использования организационных и методологических подходов для совершенствования
системы риск-менеджмента НПФа [4] крайне важную роль играют законодательные инициативы, призванные повысить градус ответственности профессиональных участников фондового рынка и других структур, косвенно занятых в инвестиционном процессе. В данной статье рассмотрен ряд предложений, направленных на устранение отдельных разночтений в законодательстве и на установление требований к работникам службы риск-менеджмента НПФа.

Леонид Альшанский
Такие разные Центробанки
Прошедший год изобиловал событиями, но более всего обсуждались действия двух ведущих мировых центробанков — ФРС и ЕЦБ, от политики которых более всего зависит мировая финансовая система.
Февраль 2016
опубликовано в журнале: РЦБ Февраль 2016


Прошедший год изобиловал событиями, которые влияли на движение цен на мировом финансовом рынке и, соответственно, требовали пристального внимания его участников. Но более всего ожидались и обсуждались в прошедшем году действия двух ведущих мировых центробанков — ФРС и ЕЦБ, от политики которых более всего зависит сегодня мировая финансовая система.

Максим Гецьман
Электронный рай: развитие электронного взаимодействия в корпоративном праве
Инвестиционное развитие российской экономики связано с упрощением и ускорением контроля инвестором своих вложений, а также с обеспечением учета «воли» инвестора и его права влиять на инвестиционные процессы.
Декабрь 2015
опубликовано в журнале: РЦБ Декабрь 2015


Инвестиционное развитие российской экономики, безусловно, связано с упрощением и ускорением контроля инвестором своих вложений, а также с обеспечением учета «воли» инвестора и его
права влиять на инвестиционные процессы. Для достижения именно этих целей направлено внедрение электронных сервисов в сфере корпоративного права. Готовы ли профучастники?

Александр Баранов
О применении положений МСФО и возможностях использования рекомендаций Basel для оценки рыночного риска российских НПФов
В данной статье рассмотрены требования МСФО к анализу рисков финансовых инструментов и рекомендации Базельского комитета, которые могут быть использованы для оценки рыночного риска российских пенсионных фондов на локальном временном интервале.
Декабрь 2015
опубликовано в журнале: РЦБ Декабрь 2015


В данной статье рассмотрены требования МСФО к анализу рисков финансовых инструментов, а также рекомендации Базельского комитета, которые могут быть использованы для оценки рыночного риска российских пенсионных фондов на локальном временном интервале.

Александр Ермак
Рублевый облигационный рынок: предварительные итоги года
Одним из позитивных факторов, определявших конъюнктуру рынка рублевых облигаций в течение 2015 г., были действия Банка России по снижению ключевой ставки.
Декабрь 2015
опубликовано в журнале: РЦБ Декабрь 2015


Одним из позитивных факторов, определявших конъюнктуру рынка рублевых облигаций в течение 2015 г., были действия Банка России по снижению ключевой ставки. Данное решение явилось неожиданностью для многих участников рынка и имело достаточно агрессивный характер в первой половине прошедшего года. Основной негативный фактор для долгового рынка — ослабление курса рубля, отражающее, прежде всего, снижение цен на нефть. Основным же итогом можно считать рост ключевых количественных показателей как первичного, так и вторичного рынков на фоне существенного снижения уровня процентных ставок к концу года по сравнению с его началом. Не менее значимым фактом стали инновации на рынке облигаций — появление новых инструментов в сегментах государственных и корпоративных облигаций.

Виталий Манжос
Российский рынок акций: первые итоги уходящего 2015 года
Продолжая серию публикаций, посвященных среднесрочным тенденциям российского фондового рынка, попробуем подвести первые итоги уходящего 2015 г.
Декабрь 2015
опубликовано в журнале: РЦБ Декабрь 2015


Продолжая серию публикаций, посвященных среднесрочным тенденциям российского фондового рынка, попробуем подвести первые итоги уходящего 2015 г.
Валерия Репкова
ГЧП сегодня: перспективы партнерства в условиях нестабильности
Вопросы взаимодействия государства и бизнеса приобретают особую актуальность в условиях недостатка бюджетных средств, необходимых для поддержания и развития инфраструктуры
Ноябрь 2015
опубликовано в журнале: РЦБ Ноябрь 2015


 Вопросы взаимодействия государства и бизнеса приобретают особую актуальность в условиях недостатка бюджетных средств, необходимых для поддержания и развития инфраструктуры. Исторически государственно-частное партнерство (ГЧП) в России начало активно развиваться в «тучные» годы, десятилетие назад, чему способствовали, с одной стороны, глубоко назревшие проблемы износа всей инфраструктуры, доставшейся нам в качестве советского наследия, и ее общая нехватка, а с другой — возникшее к этому времени определенное доверие к государственным институтам, появление в экономике «длинных» денег и, наконец, формирование законодательной базы для реализации совместных проектов государства и бизнеса.

Денис Соловьев
Венец творения
Признанным фактом является то, что после долгих лет строительства передовой инфраструктуры, в России есть набор элементов, необходимых для привлечения инвестиций
Ноябрь 2015
опубликовано в журнале: РЦБ Ноябрь 2015


Признанным фактом является то, что после долгих лет строительства передовой инфраструктуры, с центральным депозитарием, центральным контр-
агентом, новейшими технологиями клиринга и расчетов, централизацией биржевой торговли, в России есть набор элементов, необходимых для привлечения инвестиций. При этом в силу ряда причин наблюдается обратная корреляция между совершенствованием биржевой инфраструктуры и притоком инвестиций в экономику. В текущих условиях сложно судить о том, насколько сильно на это влияют мировой финансовый кризис, политика США и ЕС, направленная на изоляцию России, санкции как к ведущим государственным компаниям и банкам, так и в отношении крупнейших инвесторов. В конечном счете даже при отсутствии внешних инвесторов остаются внутренние.

Вероника Иванова
Отрасль НПФов показала свою эффективность
На среднесрочном горизонте доходность фондов превышает и инфляцию, и доходность государственной управляющей компании ВЭБ.
Ноябрь 2015
опубликовано в журнале: РЦБ Ноябрь 2015


На среднесрочном горизонте доходность фондов превышает и инфляцию, и доходность государственной управляющей компании ВЭБ. А накопления НПФов стали важным источником инвестиций для развития реального сектора экономики.

Денис Горев
Финансовая стабильность - 2016: достижимо ли это?
Если принимать во внимание сугубо экономические соображения, то ответ на вопрос о достижимости финансовой стабильности в России в следующем году будет положительным.
Ноябрь 2015
опубликовано в журнале: РЦБ Ноябрь 2015


Если принимать во внимание сугубо экономические соображения, то ответ на вопрос о достижимости финансовой стабильности в России в следующем году будет положительным: на фоне ожидающегося роста ВВП, снижения инфляции и вероятного начала восстановления цен на ключевые товары российского экспорта (энергоносители) финансовое положение действующих лиц экономики страны — государства, компаний, банков и физических лиц — будет укрепляться.

Олег Акимов
ОВРАГИ РЕГУЛИРОВАНИЯ ФОРЕКС-ТРЕЙДИНГА
С первого октября 2015 г. вступила в силу часть поправок в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг», касающихся появления нового профучастника рынка ценных бумаг — форекс-дилера.
Октябрь 2015
опубликовано в журнале: РЦБ Октябрь 2015


С первого октября 2015 г. вступила в силу часть поправок в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг», касающихся появления нового
профучастника рынка ценных бумаг — форекс-дилера. О том, какие изменения ждут участников FOREX, и о подводных камнях данной инициативы пойдет речь в статье.

Дмитрий Трусов
НЫНЕШНИЕ И ГРЯДУЩИЕ ИЗМЕНЕНИЯ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА В СФЕРЕ ИНВЕСТИРОВАНИЯ СРЕДСТВ ПЕНСИОННЫХ НАКОПЛЕНИЙ
За последний год специальное законодательство в сфере инвестирования средств пенсионных накоплений негосударственных пенсионных фондов (НПФов) претерпело серьезные изменения.
Октябрь 2015
опубликовано в журнале: РЦБ Октябрь 2015


За последний год специальное законодательство в сфере инвестирования средств пенсионных накоплений негосударственных пенсионных фондов (НПФов) претерпело серьезные изменения. Статья посвящена некоторым из них, а также проблемам соблюдения новых требований.

Александр Баранов
ПОСТРОЕНИЕ ИНТЕГРИРОВАННОЙ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ В НПФЕ — ТО, ЧЕГО ОЖИДАЕТ БАНК РОССИИ
Банк России, став мегарегулятором и единым органом контроля участников финансового рынка, столкнулся с тем, что не все модели управления и надзора в банковском секторе легко переносятся на небанковские сегменты рынка финансовых услуг.
Октябрь 2015
опубликовано в журнале: РЦБ Октябрь 2015


Банк России, став мегарегулятором и единым органом контроля участников финансового рынка, столкнулся с тем, что не все модели управления
и надзора в банковском секторе легко переносятся на небанковские сегменты рынка финансовых услуг. Риск-менеджмент — одна из составляющих менеджмента — наглядно демонстрирует, что рекомендаций Базельского комитета для организации нормальной работы небанковских финансовых институтов недостаточно. В опубликованной ранее в журнале «Рынок ценных бумаг» статье было дано краткое описание международных стандартов управления рисками — ISO, COSO, FERMA и др., а также рассказано о сложностях адаптации международных подходов в управлении рисками к российским реалиям. Этот материал является естественным продолжением данной темы и делает упор на построении интегрированной системы
управления рисками в российском пенсионном секторе.


Актуальные темы    
Яков Миркин
Инвестиции: макроэкономические вызовы
Какую модель экономики мы создали за четверть века? Это экономика сверхконцентраций собственности и огосударствления. Экономика вертикалей, олигополий, ресурсы сверхконцентрированы в Москве, малый и средний бизнес — подавлен.
Константин Угрюмов
Софинансирование ИПК — улучшение качества жизни россиян не только в будущем, но и сейчас
Банк России и Минфин РФ согласовали концепцию индивидуального пенсионного капитала (ИПК). Гражданам предложат копить себе на пенсию самостоятельно. Вопрос в том, какое количество россиян согласится участвовать в новой пенсионной системе.
Александр Баранов
Solvency II для НПФа
Согласно Информационному письму Банка России - в первой половине 2017 года будет разработана дорожная карта внедрения Solvency II на российском страховом рынке. В статье описан опыт использования стандартов Solvency II для частных пенсионных фондов в ЕС, обсуждается возможность применения Solvency II для российских НПФов.
Светлана Бик
Долгосрочные институциональные инвестиции в инфраструктуру россии на основе концессии: итоги 2016 года
В 2005 г. в РФ появилась возможность финансирования инфраструктуры за счет концессионной модели, которая является основной формой ГЧП для реализации крупных проектов. За прошедшее время к финансированию подключились и НПФы. Отличительной особенностью является присутствие в схеме финансирования концессионных облигаций.
Все публикации →
  • Rambler's Top100