Casual
РЦБ.RU

"Мостовым" связям НДЦ и ДКК - 9 лет

Февраль 2008

    В мае этого года исполнится 9 лет со времени запуска "моста" НДЦ-ДКК. За столь солидный срок достигнуты и весьма значительные результаты. "Мост" НДЦ-ДКК, по мнению участников рынка, является одним из самых заметных проектов, реализованных в депозитарном бизнесе с момента его зарождения в России. "Мост" позволяет оперативно и с минимальными затратами переводить ценные бумаги между НДЦ и ДКК, выводя их на торги на Фондовую биржу ММВБ и в РТС.

    Начало было положено в мае 1999 г., когда в состав "мостовых" ценных бумаг были включены 5 эмитентов (ЛУКОЙЛ, РАО "ЕЭС России", Мосэнерго, Сургутнефтегаз, Ростелеком) - всего 11 выпусков ценных бумаг. В настоящее время к обращению по "мосту" допущены ценные бумаги 100 выпусков 62 эмитентов. Это все ликвидные ценные бумаги российских эмитентов, а также наиболее интересные для инвесторов бумаги второго эшелона. При наличии интереса у депонентов к появлению новых эмитентов в составе "мостовых", НДЦ оперативно рассматривает вопрос о расширении "моста". При этом принимаются во внимание прежде всего факторы присутствия ценных бумаг на ФБ ММВБ и в РТС (нахождение ценной бумаги в котировальных списках или в составе внесписочных ценных бумаг данных бирж) и возможность оперативной перерегистрации ценных бумаг (регистратор ценных бумаг должен находиться в Москве или иметь с НДЦ заключенный договор об электронном взаимодействии, с тем чтобы при необходимости обеспечивать надежную и оперативную перерегистрацию ценных бумаг с лицевого счета ДКК на счет НДЦ в реестре). В ближайшее время "мост" будет пополнен еще более чем 30 эмитентами, в основном энергетической отрасли.
    За прошедшие годы технология функционирования "моста" принципиальных изменений не претерпела. Депоненты по-прежнему должны подавать поручения соответствующего типа на списание или на зачисление ценных бумаг. Списание происходит через междепозитарный счет ДКК, открытый в НДЦ; зачисление - через междепозитарный счет НДЦ, открытый в ДКК.
    Операции исполняются в день подачи поручения (при наличии необходимого количества свободных ценных бумаг, не обремененных обязательствами), если оно было подано до 16:00 московского времени. Данный временной режим был введен с августа 2007 г. До этого предельный срок подачи поручения с исполнением тем же днем был установлен до 13:30.
    Регламент исполнения поручений переводов ценных бумаг по "мосту" изменялся несколько раз, и всегда в сторону улучшения условий обслуживания депонентов. В 2003 г. была введена дополнительная утренняя операционная сессия, результатом которой стало ускорение исполнения поручений депонентов: для поручений, поданных до 11:00 текущего дня, исполнение осуществлялось до 12:30 того же дня. С августа 2007 г. взаимодействие с ДКК осуществляется уже в режиме трех операционных сессий (см. таблицу), что нашло позитивный отклик у депонентов .
    По окончании проведения операций депонент по удаленному рабочему месту "Луч" сразу получает отчет. Это дает возможность оперативно управлять ликвидностью и в течение торгового дня пополнять торговые позиции на ФБ ММВБ.
    Поручения, предоставленные в НДЦ после 16:00, исполняются следующим операционным днем.
    Для снижения кредитных рисков и рисков взаимодействия НДЦ устанавливает лимит стоимостной оценки величины остатков ценных бумаг на своем междепозитарном счете, открытом в ДКК. При превышении размера лимита, оценка которого производится ежедневно, НДЦ формирует поручение на списание ценных бумаг со своего счета в ДКК на свой лицевой счет в реестре. С точки зрения функционирования "моста" наличие лимита не ограничивает объемы переводов ценных бумаг по "мосту", и, следовательно, депонент не страдает от возможного превышения лимитного показателя. В то же время чем меньше совершается перерегистраций в реестрах, тем меньшие затраты несут осуществляющие такие действия депозитарии (НДЦ или ДКК) и, соответственно, меньшие расходы перекладываются на депонентов. Расходы на стороне депонентов НДЦ возникают при осуществлении НДЦ перерегистраций по поручению ДКК в отношении ее "мостового" раздела счета в НДЦ. Размер оплаты для каждого депонента исчисляется в пропорции от объема переведенных им ценных бумаг к общему объему ценных бумаг, переведенных всеми депонентами после осуществления последнего цикла взаимных расчетов между депозитариями и перерегистрации ценных бумаг в реестре. При этом следует отметить, что НДЦ и ДКК проводят такой цикл не только при превышении установленных лимитов, но и в конце каждого месяца.
    Размер лимита устанавливается в соответствии с рекомендациями комитетов по управлению рисками, действующих в НДЦ и в ДКК, исходя из анализа показателей размера собственных средств обоих депозитариев и размера страховых покрытий. Первоначально величина лимита была равна 5 млн долл. США. В 2003 г. он был увеличен до 10 млн долл. и действовал до середины 2006 г. С декабря 2006 г. размер лимита составляет 50 млн долл. Новый лимит позволит снизить количество осуществляемых НДЦ и ДКК перерегистраций прав на ценные бумаги в реестрах, что в свою очередь уменьшит расходы депонентов.
    Из года в год растет количество проводимых операций, а также объем переводимых по "мосту" ценных бумаг. В первый месяц работы "моста" в 1999 г. было подано 220 поручений на зачисление и списание по "мосту". Сейчас в месяц в среднем обрабатывается более 2 тыс. поручений. В 2007 г. было исполнено 14 920 поручений на зачисление ценных бумаг в НДЦ и 8158 поручений на списание в ДКК. Динамика роста объемов переводимых ценных бумаг представлена на рисунке. По сравнению с показателем 1999 г. объем ценных бумаг, переведенных по "мосту" в 2007 г., вырос в 710 раз.
    Значительную долю притока ценных бумаг в НДЦ обеспечивает ДКК как кастодиальный депозитарий и держатель на Фондовой бирже ММВБ. По итогам прошлого года из 29 млрд долл., зачисленных в НДЦ по "мосту", 15 млрд долл. было зачислено на междепозитарный счет ДКК на торговые разделы.
    Операция списания ценных бумаг по "мосту" в ДКК пользуется меньшей популярностью: за 2007 г. было переведено ценных бумаг на 14 млрд долл., что в 2 раза меньше, чем объемы зачислений.
    В заключение хотелось бы указать на то, что процесс создания Центрального депозитария в стране, несмотря на его актуальность, вероятно, не помешает отметить в 2009 г. 10-летнюю годовщину с момента запуска "моста" НДЦ-ДКК. А дальше будет видно?

  • Рейтинг
  • 0
Оставить комментарий
Добавить комментарий анонимно, введите имя:

Введите код с картинки:
Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему


  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
 Сергей Хестанов
Девальвация — горькое лекарство
Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
Александр Баранов
Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
Варвара Артюшенко
Вместе мы — сила
Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
Сергей Майоров
Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
Все публикации →
  • Rambler's Top100