Casual
РЦБ.RU

Учетная инфраструктура на пути к международному финансовому центру

Февраль 2008

    В России должен сложиться один из мировых финансовых центров.
    Крайне важно развитие финансовой инфраструктуры до уровня, адекватного растущим потребностям экономики.
    Владимир Путин

    В целом российский рынок характеризуется достаточно низким уровнем ликвидности и, как следствие, высокой волатильностью. Объем финансового рынка из-за низкого коэффициента обращения бумаг не позволяет крупным игрокам оперировать значительными объемами. Волатильность относительно невысока лишь в тех секторах экономики, ценные бумаги которых являются ликвидными. В основном это топливно-энергетический комплекс, электроэнергетика и металлургия.
    Недавние попытки организовать специальный сектор для такого рода предприятий - сектор инновационных технологий - к сожалению, пока не привели к существенному увеличению торговли такими ценными бумагами, которые могли бы представлять собой в портфелях инвесторов серьезный и привлекательный актив с хорошим потенциалом роста.
    Зависимость от мировой конъюнктуры на нефть и газ и от темпов роста их потребления - также серьезная проблема для российских инвесторов. Если, допустим, в мире падает цена на нефть, то стоимость российских акций тоже снижается. Корреляция индекса ММВБ или РТС к индексу Доу-Джонса очень велика.
    Необходимо дать возможность профессиональным инвесторам формировать портфели, обеспечивающие либо большую стабильность, либо большую доходность. И такие возможности могут предоставить иностранные финансовые инструменты. Хочется надеяться, что к тому времени, когда на российском фондовом рынке начнут обращаться иностранные ценные бумаги, отечественные бумаги аналогичных компаний тоже появятся на рынке. Кстати говоря, появление иностранных бумаг позволит справедливо оценить и бумаги российских предприятий соответствующих секторов экономики. Если, допустим, ценные бумаги компаний, которые производят программное обеспечение, смогут торговаться, например, с соразмерными индийскими компаниями, то это позволит дать более справедливую рыночную оценку российским предприятиям.
    В настоящее время мы находимся на начальном этапе этого процесса. При этом параллельно решается вопрос о защите неквалифицированных российских инвесторов от притока тех бумаг, с которыми могут работать только профессиональные инвесторы в силу высокого уровня риска. ФСФР решает данную проблему путем введения процедуры квалификации ценных бумаг. Это достаточно болезненный процесс, поскольку сроки очень сжатые. Тем не менее это шаг в правильном направлении.
    Крайне положительным фактом является то, что регулятор финансового рынка стал ориентироваться на международные стандарты, - более того, он использует прямую отсылку к международным стандартам в своем нормативном правовом документе.
    Если Россия пойдет по этому пути и дальше, то отечественная инфраструктура рынка ценных бумаг сможет претендовать на долю в мировых оборотах. Выбор в данном случае таков: либо мы идем своим путем и предлагаем иностранным инвесторам и профессиональным участникам адаптировать интерфейсы своих торговых и бэк-офисных систем к специфике российского рынка, либо мы принимаем на внутреннем рынке международные стандарты и начинаем конкурировать с известными торговыми системами, превращая Москву в еще один международный финансовый центр.

  • Рейтинг
  • 0
Оставить комментарий
Добавить комментарий анонимно, введите имя:

Введите код с картинки:
Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему


  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
 Сергей Хестанов
Девальвация — горькое лекарство
Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
Александр Баранов
Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
Варвара Артюшенко
Вместе мы — сила
Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
Сергей Майоров
Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
Все публикации →
  • Rambler's Top100