Casual
РЦБ.RU

To STP or not to STP?

Ноябрь 2007

    Интервью с Директором НДЦ, Старшим Вице-президентом, членом Правления ММВБ Николаем Егоровым

    В последнее время особую остроту приобрело обсуждение вопросов использования международных стандартов при создании систем электронного документооборота на российском фондовом рынке. У Некоммерческого партнерства "Национальный депозитарный центр" большой опыт адаптации внешних стандартов к российской практике, локализации международных систем. Свою точку зрения на возможность реализации схем сквозной обработки данных (Straight Through Processing, STP), проблемы и первоочередные задачи стандартизации, использование локальных или глобальных форматов высказал "Депозитариуму" Директор НДЦ Николай Егоров.

    Депозитариум Николай Викторович, STP в России есть или это вопрос будущего?

    Н. Е. С точки зрения IT-целостности решений и интеграции российского фондового рынка в глобальную инфраструктуру тема адаптации внутреннего формата к международным стандартам сейчас наиболее животрепещущая. Если говорить об STP в банковской сфере, то за исключением известных вопросов с кириллицей и несоответствия набора идентификационных кодов в целом здесь все хорошо, STP работает в банковских системах на операционном уровне. У нас в расчетно-клиринговой инфраструктуре все сложнее ровно потому, что сам документооборот намного сложнее. Количество типов документов, связанных с оборотом ценных бумаг, в разы превышает количество банковских. При этом вопрос о соответствии внутренних форматов рекомендациям международных стандартов - это не только наша, российская проблема, она существует у всех в мире. Если кто-то думает, что STP полностью внедрена в Европе, то это далеко не так, у них такая же проблема - адаптация внутреннего формата.
    Депозитариум Глобальные стандарты реально используются в России?

    Н. Е. Начнем с того, что международные стандарты существуют в виде рекомендаций и, наверное, нигде не используются в чистом виде. Но использование международных стандартов финансовых сообщений сегодня стало уже привычным для крупных российских участников рынка. В России серьезное движение в сторону применения глобальных стандартов на фондовом рынке началось в 1999 г. в рамках ассоциации РОССВИФТ, в работе которой активно участвуют и представители НДЦ. Национальные группы по анализу практики рынка ценных бумаг1, целью которых является выработка единых требований и конкретных рекомендаций по формированию и использованию сообщений на основе стандарта ISO 15022 с учетом национальной специфики, созданы по инициативе SWIFT во многих ведущих странах мира.
    В результате рабочая группа РОССВИФТ создала документ2, в котором определены особенности заполнения сообщений 5 категорий при проведении расчетов на российском рынке ценных бумаг. Работа над RUS 4 способствовала упрощению установления корреспондентских отношений НДЦ с ING, со Сбербанком с использованием SWIFT по единым правилам. Хотя не все крупные депозитарии используют пока RUS 4.
    Что же касается полного перехода на ISO 20022, то этот стандарт включает в себя не только собственно XML, но и схемы сообщений, все элементы финансового словаря. По депозитарным операциям в качестве срока внедрения ориентировочно называется 2008-2010 гг. В рамках рабочей группы по внедрению электронного документооборота на рынке коллективных инвестиций НДЦ предложил версию анкеты клиента, заявки на приобретение, обмен и погашение паев, выписки, расчет стоимости чистых активов. Некоторые из шаблонов, например МТ565 - список владельцев, могут использоваться на российском рынке при наличии соответствующей клиентской базы.

    Депозитариум Насколько реально во взаимодействии российских инфраструктурных организаций использовать сегодня только международные или только локальные, без учета международной практики, решения?

    Н. Е. Каждый трактует форматы ISO, на которые, собственно, обычно ссылаются, по-своему. "Свифтовские" форматы допускают вольности. 203-й документ, например, банковское поручение, в ING и Citibank различаются. Как аналог можно привести рекомендации МСФО - они одни на всех, но реализация в каждом случае индивидуальна.
    Поэтому внедрение STP - это в любом случае вопрос некоторых внутренних договоренностей участников инфраструктуры. Почему важно участие ключевых компаний во всех рабочих группах - как договоримся все, так оно и будет. И, как один из организаторов инфраструктуры, НДЦ видит это в качестве одной из своих задач. Даже не то, чтобы добрая воля, это наше обязательство по большому счету.
    Не зря мы дорабатывали форматы для регистраторов, и только сейчас мы наблюдаем реальную динамику внедрения электронного документооборота. То же самое касается и форматов рынка коллективных инвестиций, где мы стараемся играть достаточно активную роль, ровно потому, что это следующий шаг. И рынок коллективных инвестиций - это, пожалуй, один из самых сложных секторов, эффект мультипликатора. Здесь форматы - это вторая производная от обычных форматов. И поскольку это один из наиболее быстро "обращаемых" участков рынка, в смысле документов, тема STP - одна из самых важных. В реестре вы можете ждать документ сутки, неделю, а в паевом фонде вам нужно сейчас, потому что его доходность зависит от текущей доходности рынка. И сфера mutual funds, на самом деле, в США стала катализатором внедрения общих форматов. Форматов вообще, в том смысле, что фонды должны быстро взаимодействовать многими участниками рынка. Иначе их текущая доходность превращается в ничто. А для них важно текущую доходность показать, не вчерашнюю, не недельной давности, а именно текущую. И если мы сделаем некий акцент на самый сложный формат и рынок коллективных инвестиций, то, наверное, это будет правильно для внедрения STP на фондовом рынке в целом.

    Депозитариум Уже около 80% документооборота НДЦ с регистраторами осуществляется с использованием систем электронного документооборота. Есть еще междепозитарные отношения, операции по которым также невозможны без использования ЭДО. И одна из самых сложных сфер - взаимодействие центральных депозитариев разных стран.

    Н. Е. Если обратиться к истории, то актуальность объединения депозитарного сообщества стран к примеру, близких нам исторически, стран Содружества независимых государств, стала понятна еще в 2001 г. А 22 декабря 2004 г. состоялось учредительное собрание Ассоциации центральных депозитариев Евразии (АЦДЕ), деятельность которой, как и многих международных ассоциаций, ACG3 например, регулируется Уставом в форме международного соглашения. Уже сегодня можно констатировать, что взаимодействие организаций, представляющих учетные системы разных стран, достаточно результативно и может стать основой для реализации проектов в рамках интеграции фондовых рынков СНГ.
    Привлечение иностранных инвестиций позволяет обеспечить устойчивость экономического роста, поэтому рассматривается среди важных направлений финансовой политики, развития фондового рынка всеми странами, входящими в СНГ. К примеру, к началу октября 2007 г. доля иностранных инвесторов в обороте ФБ ММВБ уже превысила 30%. И четкое, технологичное взаимодействие между CSD, центральными депозитариями при организации торговли зарубежными ценными бумагами/размещений будет играть немаловажную роль.
    Одновременно в условиях территориального укрупнения рынков капиталов каждая из торговых площадок должна заботиться о собственной конкурентоспособности. Текущая задача инфраструктуры Европейского сообщества - это трансформация из нескольких рынков в один, обладающий свойством "локального", с унифицированными свойствами, стандартами. Шаги, аналогичные пройденным нашими коллегами в ЕС, по-видимому, нужно планировать и центральным расчетным депозитариям стран СНГ.
    На конкретных проектах или в процессе непосредственного общения мы, так или иначе, выявляем общие проблемы, барьеры и пути их разрешения. Систематизировать в рамках АЦДЕ подобную работу над общими проектами в части обмена информацией и опытом, координировать усилия и модерировать процесс согласования условий, в том числе и на уровне взаимодействия с законодательными, государственными органами, представляется наиболее актуальным.
    Если резюмировать, сближение стандартов - это необходимое условие интеграции рынков, корректного обслуживания корпоративных действий и предоставления конкурентоспособных услуг нерезидентам.

    Депозитариум И, наконец, последний вопрос. Если мы говорим о расчетно-клиринговой инфраструктуре, то как изменится ситуация с внедрением STP после запуска центрального контрагента (CCP)?

    Н. Е. Темы CSD и CCP связаны интересно, как раз через стандарты обмена документами. Центральный контрагент (в группе ММВБ эту функцию выполняет НКЦ) вычисляет обязательства и передает результаты по ценным бумагам и деньгам платежным системам, которые и выполняют окончательные расчеты. В нашем случае это НДЦ и Расчетная палата ММВБ. В мире чаще всего окончательные расчеты выполняются в деньгах Центрального банка. В этом смысле CSD и CCP являются комплиментарными. Чем более эффективно построены обе системы, тем быстрее завершаются окончательные расчеты. Сейчас мы активно занимаемся организацией взаимодействия между НКЦ и НДЦ, даже если он пока и не называется центральным депозитарием.

  • Рейтинг
  • 0
Оставить комментарий
Добавить комментарий анонимно, введите имя:

Введите код с картинки:
Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему

Содержание (развернуть содержание)
"Мы открыты для ваших конструктивных предложений" Выступление на открытой научно-практической конференции "27-е и 36-е постановления ФКЦБ - 10 лет спустя"
To STP or not to STP?
Важнейший элемент учетной системы рынка ценных бумаг
Значение 27/36 и что нужно усовершенствовать в законодательстве, регулирующем российскую учетную систему?
4-я конференция Ассоциации центральных депозитариев Евразии
Национальный депозитарный центр как замещающее нумерующее агентство
Роль Ассоциации национальных нумерующих агентств в стандартизации
Корреспондентские счета депо нерезидентов в депозитариях Ассоциации центральных депозитариев Евразии
Доклад о деятельности Ассоциации европейских центральных депозитариев (ECSDA) и Азиатско-тихоокеанской группы центральных депозитариев (ACG)
10 лет Центральному депозитарию Кыргызской республики
Это простосложное ЭДО?!
НОВОСТИ НДЦ
Сделки на рынке негосударственных облигационных займов (НГЦБ) за 9 мес. 2007 г.
НДЦ на ежегодном семинаре Сибирской межбанковской валютной биржи
Интеллектуальное будущее России встречается с профессионалами фондового рынка

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
 Сергей Хестанов
Девальвация — горькое лекарство
Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
Александр Баранов
Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
Варвара Артюшенко
Вместе мы — сила
Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
Сергей Майоров
Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
Все публикации →
  • Rambler's Top100