Casual
РЦБ.RU

Будущее электронного документооборота на российском рынке коллективных инвестиций

Октябрь 2006

    Паевые инвестиционные фонды (ПИФ) за 10-летнюю историю прошли несколько этапов своего развития. И сейчас наступило время, когда Управляющие компании паевых инвестиционных фондов почувствовали под ногами твердую почву. Завершился период, когда необходимо было доказывать надежность инвестирования средств в паевые инвестиционные фонды. Поэтому вполне естественно, что следующим этапом в развитии рынка коллективных инвестиций будет создание новых высокотехнологичных решений, которые позволят наладить наиболее эффективное взаимодействие между всеми участниками рынка коллективных инвестиций.

    Одним из следующих этапов в развитии рынка коллективных инвестиций может являться развитие электронного документооборота (ЭДО) в цепочках взаимодействия "инвестор - управляющая компания - лицо, осуществляющее ведение реестра (регистратор или специализированный депозитарий)".
    Причем ЭДО поможет решить не только задачи по предоставлению дополнительного информационного сервиса пайщикам и потенциальным инвесторам, но и вопросы по расширению сети дистрибуции инвестиционных паев.
    Развитие ЭДО позволит также решить проблемы, связанные с взаимодействием управляющих компаний с контрагентами. Не секрет, что деятельность ПИФ жестко регламентируется, в том числе и по срокам обработки распоряжений инвесторов. Без использования ЭДО невозможно без нарушения действующего законодательства соблюдать сроки по внесению записей в реестрах владельцев инвестиционных паев, особенно если поручения инвесторами подаются в регионах, отдаленных от места нахождения Управляющей компании и обслуживающей ее инфраструктуры рынка (лица, осуществляющего ведение реестра, специализированного депозитария).
    Конечно, прогресс не стоит на месте, и для того чтобы успеть за стремительным развитием рынка коллективных инвестиций, его участники пытаются собственными силами решать задачи по созданию систем ЭДО. Что, в свою очередь, приводит к возникновению на рынке множества схем взаимодействия, и в случае участия участника инфраструктуры рынка в цепочках дистрибуции инвестиционных паев нескольких управляющих компаний для него возникает необходимость реализации каждой схемы отдельно и последующее ее сопровождение.
    К чему это приводит? К нежеланию агентов по приему заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов, обладающих разветвленной региональной агентской сетью, обслуживать большое количество управляющих компаний ПИФ, как следствие, к снижению темпов развития рынка коллективных инвестиций.
    Все более очевидным становится вывод о необходимости создания единой системы ЭДО, которая позволит всем участникам рынка организовать взаимодействие в едином информационном пространстве.
    Только при организации единой системы ЭДО управляющие компании смогут снизить свои издержки (которые заключаются не только в расходах на программно-техническое обеспечение, его поддержку и развитие), в том числе и за счет передачи несвойственных функций управляющих компаний по ведению задач back office участникам обслуживающей инфраструктуры (регистратор или специализированный депозитарий).
    Что же такое единая система электронного документооборота? Всем очевидно, что это система, которая позволяет формировать, передавать по защищенным электронным каналам связи, обрабатывать и хранить информацию, необходимую для выполнения участниками инфраструктуры рынка своих обязанностей и задач. Но это не все элементы системы электронного документооборота. Систему электронного документооборота возможно признать полнофункциональной только при соединении воедино всех ее элементов, а именно:

  • создание единых форматов электронных документов;
  • создание единых требований к правилам электронного документооборота;
  • создание нормативных требований к правилам электронного документооборота;
  • разграничение ответственности между участниками электронного документооборота;
  • создание единого удостоверяющего центра;
  • создание единой базы для подтверждения личности физических лиц, данных о юридических лицах;
  • создание единого программного комплекса для обеспечения электронного документооборота.
        Общая схема возможного построения Системы ЭДО приведена на рисунке.
        КРАТКАЯ СХЕМА РАБОТЫ. Инвестор (как и при текущей технологии работы) в первый раз обращается в пункты управляющей компании (агента управляющей компании) для оформления необходимого комплекта документов (в соответствии с действующим законодательством, Правилами доверительного управления ПИФ, Правилами ведения реестра ПИФ). Далее - пункт обслуживания инвесторов. В пункте обслуживания инвесторов инвестор:
  • присоединяется к Системе электронного документооборота (СЭД) путем подписания Договора присоединения. В результате в день обращения инвестора в пункт обслуживания инвесторов организатор СЭД осуществляет формирование электронно-цифровой подписи (ЭЦП);
  • формирует (при помощи соответствующего программного обеспечения управляющей компании/агента управляющей компании или иного лица) требуемые документы в электронно-цифровой форме и подписывает их собственной ЭЦП. При этом на бумажном носителе информации из указанного комплекта документов формируется лишь расширенная анкета зарегистрированного лица. В отличие от анкеты зарегистрированного лица, использующейся в настоящее время, расширенная анкета зарегистрированного лица, помимо основных идентификационных данных инвестора и образца его собственноручной подписи, содержит расшифровку выдаваемой ему ЭЦП. Удостоверение личности и заверение подлинности подписи при этом (как и в сложившейся практике) осуществляет управляющая компания (или агент управляющей компании);
  • сформированные электронные документы принимаются управляющей компанией. Организатор СЭД гарантирует управляющей компании легитимность ЭЦП инвестора. Управляющая компания принимает комплект документов, дополнительно к ЭЦП инвестора, проставляя собственную ЭЦП. После этого комплект документов считается принятым управляющей компанией;
  • расширенная анкета зарегистрированного лица, выполненная на бумажном носителе информации и принятая, соответственно, агентом или управляющей компанией, передается лицу, осуществляющему ведение реестра владельцев ПИФ. Таким образом, регистратор располагает равнозначными образцами подписей инвестора: собственноручной (для последующей подачи документов, выполняемых традиционным способом на бумажном носителе информации, если это потребуется) и ЭЦП (для подачи электронных документов в рамках СЭД). Таким образом, права и законные интересы инвестора будут в любом случае соблюдены, независимо от впоследствии выбранного способа подачи документов управляющей компании или регистратора;
  • принятый управляющей компанией комплект документов в рамках СЭД передается регистратору. Организатор СЭД подтверждает регистратору легитимность ЭЦП инвестора и управляющей компании. Регистратор принимает к исполнению полученный комплект электронных документов. На его основании регистратор вносит соответствующие записи по лицевому счету в реестре и формирует документы, содержащие информацию о результатах исполнения электронных документов инвестора. Исходящие документы направляются регистратором в адрес инвестора в виде электронного документа с ЭЦП регистратора или (если этого требует инвестор) в виде традиционных документов, выполненных на бумажном носителе информации.
        Инвестор впоследствии может направлять электронные документы, касающиеся деятельности регистратора (запросы на информацию из реестра, "вторичное обращение" инвестиционных паев) непосредственно в регистратор. Внесение записей о "вторичном обращении" инвестиционных паев, предоставление регистратором информации из реестра по лицевому счету зарегистрированного лица также может осуществляться в рамках СЭД на основании электронных документов или традиционным образом на основании документов, формируемых на бумажном носителе информации.
        В настоящий момент времени при построении систем электронного документооборота участниками рынка решаются в первую очередь задачи автоматизации:
  • приема комплектов документов от инвесторов/зарегистрированных лиц в пунктах Управляющих компаний или их агентов;
  • формирования документов, выполняемых традиционным способом (на бумажном носителе) при помощи вносимой (хранящейся) в программном обеспечении информации об инвесторе / зарегистрированном лице;
  • передачи информации (наполнение сформированных документов) в электронной форме остальным участникам инфраструктуры из цепочки "агент - управляющая компания - специализированный депозитарий (регистратор)" с целью последующего учета, обработки и хранения ими.
        При этом в процессе обмена файлами с данными о принятых документах участниками указанной выше цепочки используются элементы построения Системы электронного документооборота (ЭДО) - электронно-цифровые подписи (ЭЦП).
        Однако это скорее делается сторонами для обеспечения безопасности передачи данных (предотвращения возможности получения информации неуполномоченными "третьими" лицами, фактов подмены или искажения передаваемых данных) и возможности однозначной идентификации лица, отправившего данные о принятых документах и их наполнении.
        При этом, по сути, автором документа является инвестор/зарегистрированное лицо, собственноручно подписавший (или через своего представителя) документ, выполненный на бумажном носителе информации. Если исключить те редкие случаи, когда записи по лицевым счетам зарегистрированных лиц в реестрах владельцев инвестиционных паев ПИФ вносятся на основании распоряжений управляющей компании, информацию, передаваемую в электронно-цифровой форме (даже подписанную ЭЦП управляющей компании) между управляющей компанией и специализированным депозитарием (регистратором), нельзя относить к разряду электронного документа, поданного инвестором/зарегистрированным лицом.
        Таким образом, участники цепочки "агент - управляющая компания - специализированный депозитарий (регистратор)" должны понимать, что по общепризнанной классификации в целом документооборот относится к электронно-бумажному, т. е. внесение записей в реестр владельцев инвестиционных паев производится лицом, осуществляющим ведение реестра (специализированным депозитарием или регистратором) на основании документа, выполненного традиционным способом (на бумажном носителе).
        Основными преимуществами данного вида документооборота (электронно-бумажного) являются:
  • создание единого информационного пространства для всех участников из указанной выше цепочки в отношении принятых документов в течение операционного дня;
  • ускорение процедуры обработки информации каждым из участников инфраструктуры;
  • сокращение числа допускаемых ими ошибок при повторных обработках (с использованием программного обеспечения) одного и того же документа разными участниками инфраструктуры рынка.
        Основным же недостатком данного вида документооборота является нерешенность основной проблемы развития рынка коллективных инвестиций на современном этапе: обеспечение технической возможности передачи оригиналов документов, принятых от инвесторов/зарегистрированных лиц в регионах, непосредственно в управляющую компанию и остальным участникам инфраструктуры рынка в течение сроков, определенных действующим законодательством и Правилами доверительного управления ПИФ.
        Следующим этапом при организации электронного документооборота является создание технологии, позволяющей отказаться от выполнения документа традиционным способом, на бумажном носителе, и применять документы в виде электронных документов.
        В рамках работы по созданию концепции Системы электронного документооборота на рынке коллективных инвестиций можно рассматривать либо создание единого программного продукта, впоследствии предлагаемого участникам инфраструктуры рынка, либо определение участниками рынка порядка формирования и передачи данных, форматов электронных сообщений. При этом технология взаимодействия будет ориентирована на построение электронного документооборота в "чистом" виде на основе согласованных с участниками рынка форматов данных, измененных действующих нормативно-правовых актов и вновь создаваемых норм.
        Первые шаги в этом направлении уже предприняты. Организована рабочая группа по разработке единого стандарта форматов электронных документов для ЭДО на рынке коллективных инвестиций. В состав рабочей группы вошли представители управляющих компаний, специализированных депозитариев, регистраторов. Достижением рабочей группы можно назвать принятие решения создавать форматы на основе стандарта ISO 20022. Преимущества использования данного стандарта очевидны: появляется возможность использования признанной международным финансовым сообществом методологии создания форматов электронных документов.
        Что даст российскому рынку коллективных инвестиций использование единых международных стандартов при построении электронного документооборота?
  • Снижение транзакционных затрат. Затраты на проведение операций на российском рынке во много раз превышают аналогичные затраты при проведении операций на европейских и американском рынках. Важной составляющей в этих затратах являются расходы на поддержание множественности интерфейсов и стандартов при взаимодействии с различными инфраструктурными организациями.
  • Наличие унифицированного стандарта позволит обеспечить технологическую совместимость всех элементов российской инфраструктуры фондового рынка.
  • Использование единого международного стандарта, внедрение современных технологий и методов передачи информации, повышение защищенности информационных систем, обеспечение эффективного и надежного обслуживания всех участников рынка ценных бумаг могут стать серьезным фактором повышения стабильности функционирования рынка ценных бумаг.
        Проблемы внедрения ЭДО на рынке коллективных инвестиций в настоящее время таковы:
        1. Правовые ограничения, налагаемые действующим законодательством.
        2. Неопределенность с механизмом распределения и страхования рисков, возникающих у участников инфраструктуры рынка в связи с внедрением технологии электронного документооборота. В частности:
  • отсутствие организатора Системы электронного документооборота, способного предложить рынку систему электронного документооборота, адаптированную для массового подключения к ней частных инвесторов на территории всей РФ, способную обеспечивать техническую поддержку всех управляющих компаний, которая прошла независимый аудит признанным международным сообществом аудитором;
  • отсутствие организатора Системы электронного документооборота, застраховавшего при этом свои риски, связанные с устойчивостью, работоспособностью и информационной безопасностью Системы электронного документооборота;
  • отсутствие схемы распределения рисков между всеми участниками инфраструктуры рынка.
        3. Отсутствие единых форматов электронных документов, требований к программному обеспечению в части обеспечения информационной безопасности, порядку его сертификации уполномоченным федеральным органом и схеме подтверждения сертификатов.
        Но только при условии согласованного взаимодействия участников инфраструктуры рынка ценных бумаг возможно решить вопросы организации единой системы электронного документооборота в максимально короткие сроки.

    • Рейтинг
    • 0
    Оставить комментарий
    Добавить комментарий анонимно, введите имя:

    Введите код с картинки:
    Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему


    • Статьи в открытом доступе
    • Статьи доступны на платной основе
    Актуальные темы    
     Сергей Хестанов
    Девальвация — горькое лекарство
    Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
    Александр Баранов
    Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
    В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
    Варвара Артюшенко
    Вместе мы — сила
    Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
    Сергей Майоров
    Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
    Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
    Все публикации →
    • Rambler's Top100