Casual
РЦБ.RU

ЛИБЕРАЛИЗАЦИЯ ВАЛЮТНОГО ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА Республики Казахстан И НОВЫЕ УСЛУГИ ДЕПОЗИТАРИЯ

Сентябрь 2006

    В декабре 2005 г. вступил в действие новый Закон Республики Казахстан "О валютном регулировании и валютном контроле". Принятие этого документа позволило АО "Центральный депозитарий ценных бумаг" начать разработку и внедрение правил осуществления расчетов по сделкам с финансовыми инструментами в иностранной валюте.

    Действовавший ранее Закон Республики Казахстан "О валютном регулировании" гласил, что "все платежи и переводы по операциям между резидентами должны производиться только в национальной валюте, за исключением случаев, предусмотренных нормативными правовыми актами Национального Банка РК, а также налоговым и таможенным законодательством". Однако вышеуказанные ограничения не распространялись на операции, одной из сторон которых выступали Национальный Банк и Министерство финансов Республики Казахстан, а исключения не касались сделок с ценными бумагами.
    Разработанные с учетом этих норм правила АО "Центральный депозитарий ценных бумаг" (далее - Депозитарий) предусматривают:

  • осуществление расчетов по сделкам с ценными бумагами только в национальной валюте - тенге;
  • перечисление депонентам и их клиентам вознаграждения, полученного от эмитента в валюте выпуска.
        Денежные расчеты по сделкам с ценными бумагами осуществлялись Депозитарием с момента основания (1997 г.), и к моменту введения в действие Закона "О валютном регулировании и валютном контроле" Центральный депозитарий имел большой опыт и четко работающую систему, позволяющую осуществлять переводы денег в национальной валюте.
        Так, с 2003 по 2005 г. и в первое полугодие 2006 г. было осуществлено 267 095 теньговых платежей, динамика роста которых представлена на рис. 1.
        Для перевода денег в национальной валюте Депозитарий использует одну из основных платежных систем Республики Казахстан - Межбанковскую систему переводов денег1. Депозитарию в качестве участника МСПД позволено осуществлять как дебетовые, так и кредитовые переводы денег на основании электронных платежных поручений. Поскольку МСПД является предоплачиваемой системой, а также в связи с тем, что Депозитарий не использует методы нетто-расчетов, переводы денег, как, впрочем, и движение ценных бумаг, осуществляются Депозитарием в режиме реального времени и исполняются последовательно - сделка за сделкой. Причем для осуществления расчетов Депозитарием используются как счета депонентов, являющихся банковскими организациями, открытые в МСПД, так и текущие счета2 депонентов, не являющихся банковскими организациями, открытые в Депозитарии.
        Помимо опыта создания и использования существующей и эффективно работающей системы расчетов, позволяющей переводить национальную валюту, Центральный депозитарий имеет некоторый опыт по переводу иностранной валюты. Этот опыт связан с получением от эмитентов на свои счета в уполномоченных или иностранных банках денег при выплате вознаграждения или в погашение ценных бумаг и дальнейшим перечислением этих денег депонентам и/или их клиентам. Первый платеж такого рода был проведен в апреле 1998 г. и связан с выплатой вознаграждения по суверенным международным облигациям. На рис. 2 представлены объемы и количество платежей в иностранной валюте, осуществленных Депозитарием с 2003 по 2005 г. и в первое полугодие 2006 г., значительно возросшие объемы 2004 г. и снижение объемов в последующие годы, которые объясняются тем, что в октябре 2004 г. было осуществлено погашение третьего выпуска еврооблигаций Казахстана. Если сравнить эти объемы с объемами платежей, осуществленных в тенге, то в среднем получается 0,05-0,06%.
        Сколь ни малы объемы осуществляемых Депозитарием переводов денег в иностранной валюте, они свидетельствуют о наличии некоторого первоначального опыта, а также спроса на предлагаемую нами услугу по переводу иностранной валюты. Депозитарий предполагает рост спроса на эту услугу еще и за счет сделок с ценными бумагами, номинал которых выражен в иностранной валюте (рис. 3). В настоящее время такие сделки рассчитываются в национальной валюте, но изменения, внесенные в законодательство и вносимые в правила Депозитария, позволят рассчитывать такие сделки в валюте выпуска ценных бумаг, по которым заключаются сделки.
        Обратимся к действующему ныне Закону "О валютном регулировании и валютном контроле". Согласно нормам этого закона валютные операции между резидентами запрещены, правда, имеется ряд исключений, в числе которых находятся операции, связанные с приобретением, продажей, выплатой вознаграждения и (или) погашением ценных бумаг, выпущенных резидентами в иностранной валюте, и ценных бумаг, выпущенных нерезидентами. Именно данное исключение и позволило Депозитарию начать разработку и внедрение правил, позволяющих оказывать нашим клиентам услуги по расчету сделок с определенными ценными бумагами в иностранной валюте.
        Правила предусматривают открытие Депозитарием счетов для учета иностранной валюты, пока это только доллары США и евро. Данные счета будут предназначены исключительно для учета денег депонентов и/или их клиентов, собственные средства Депозитария хранятся и будут храниться на других счетах. Помимо этого, правилами устанавливается, что все депоненты Депозитария, имеющие намерение заключать сделки в иностранной валюте, обязаны будут иметь в Депозитарии мультивалютные денежные счета.
        Для депонентов, являющихся банковскими организациями, будут открываться корреспондентские счета3, а для депонентов, не являющихся банковским организациями, уже открытые в Депозитарии текущие счета будут на основании соответствующих заявлений переводиться в режим мультивалютного счета. Мультивалютные счета, как и ранее открытые теньговые счета, будут открываться Депозитарием только для учета денег депонентов и их клиентов, предназначенных для приобретения финансовых инструментов или полученных при продаже финансовых инструментов, выплате дохода по финансовым инструментам или погашении (досрочном погашении) финансовых инструментов. Поскольку, как уже отмечалось выше, Депозитарием не применяются какие-либо методы нетто-расчетов, мультивалютные счета будут пополняться депонентами перед заключением сделки. Иными словами, к моменту получения Депозитарием приказа на регистрацию той или иной сделки деньги должны быть зачислены на счет Депозитария в иностранном банке и отражены во внутреннем учете Депозитария на мультивалютном счете соответствующего депонента.
        Депозитарий полагает, что услуги по открытию и ведению мультивалютных счетов депонентов будут востребованы еще и потому, что в настоящее время международные финансовые институты проявляют интерес к выпуску и размещению облигаций, предназначенных специально для внутреннего рынка Казахстана. Так JP Morgan Chase Bank, National Association, в соответствии с законодательством Англии осуществил выпуск и размещение облигаций на сумму 13 200 млн тенге, что по курсу на день выпуска составило 100 млн долл. Хотя номинал этих облигаций выражен в национальной валюте и, следовательно, все расчеты по сделкам с ними и выплаты вознаграждения по ним произведены в тенге, проспектом выпуска оговорены условия, при которых выплаты могут осуществляться в долларах США. Практически одновременно с вышеуказанными облигациями Merrill Lynch & Co., Inc. осуществила выпуск и размещение облигаций на сумму в 100 млн долл. Выпуск реализован также в соответствии с законодательством Англии и размещен исключительно среди казахстанских профессиональных участников рынка ценных бумаг. Номинал этих бумаг выражен в долларах США, следовательно, выплаты по ним уже в настоящее время осуществляются в иностранной валюте. После введения в действие новых правил в иностранной валюте будут проведены и расчеты по сделкам с этими бумагами.
        Помимо того что финансовые институты осуществляют выпуск и размещение ценных бумаг в соответствии с законодательством иностранных государств, ориентированных на казахстанских инвесторов, Депозитарий ожидает спрос на услуги по открытию и ведению мультивалютных счетов еще и в связи с тем, что 5 июня 2006 г. принят Закон Республики Казахстан "О региональном финансовом центре города Алматы" (РФЦА). Законодательством, регулирующим выпуск и обращение ценных бумаг в РФЦА, не установлены требования к валюте, в которой должна быть выражена номинальная стоимость ценной бумаги, ожидается, что выпуски ценных бумаг в РФЦА будут осуществляться как в тенге, так и в иностранной валюте. В соответствии с одним из прогнозов экспертов компании Boston Consalting Group (BCG), разрабатывающих концептуальный план функционирования РФЦА, которые были опубликовы Национальным информационным агентством "КазИнформ", объем эмиссии облигаций после 3 лет работы РФЦА может достичь 5 млрд долл., после 5 лет - 8 млрд долл.

    • Рейтинг
    • 1
    Оставить комментарий
    Добавить комментарий анонимно, введите имя:

    Введите код с картинки:
    Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему


    • Статьи в открытом доступе
    • Статьи доступны на платной основе
    Актуальные темы    
     Сергей Хестанов
    Девальвация — горькое лекарство
    Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
    Александр Баранов
    Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
    В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
    Варвара Артюшенко
    Вместе мы — сила
    Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
    Сергей Майоров
    Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
    Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
    Все публикации →
    • Rambler's Top100