Casual
РЦБ.RU

"Нам важнее сроки принятия нормативной базы по центральному депозитарию, чем его конкретная модель"

Сентябрь 2006

    Интервью Директора НДЦ Николая Егорова агентству РИА "Новости"1

    РИАН Николай Викторович, в октябре состоится третье заседание Ассоциации центральных депозитариев Евразии, учрежденной в декабре 2004 г. Одной из важнейших тем прошлогоднего заседания было названо междепозитарное взаимодействие. Какая тема станет главной при обсуждении в этом году?

    Н. Е. На наш взгляд, одной из главных тем заседания АЦДЕ должна стать возможность интеграции фондовых рынков стран СНГ, и в частности установление связей центральных депозитариев. Это один из краеугольных моментов интеграции на уровне учетно-расчетной системы. Можно отметить также отсутствие практики использования центральными депозитариями стран СНГ международных стандартов по расчетам сделок с ценными бумагами. Вообще, мы рассматриваем 3 основных принципа интеграции: совместимость законодательства, наличие междепозитарных отношений, а также стандартизацию документооборота и возможность обмена электронными документами.

    РИАН О каких практических результатах, достигнутых по итогам прошлогодних обсуждений, уже можно говорить? В частности, не могли бы Вы подробнее рассказать о практических результатах сотрудничества с Clearstream, Центральным депозитарием Казахстана, возможно, депозитариями других стран?

    Н. Е. НДЦ работает в нескольких направлениях: развивает взаимодействие с центральными депозитариями стран СНГ, с международными расчетно-клиринговыми организациями, а также мы рассматриваем рынок российских депозитарных расписок на базовые активы эмитентов, в том числе из стран СНГ.
    В 2006 г. НДЦ предложил услугу по учету ценных бумаг казахстанских эмитентов, что является прямым результатом нашего продуктивного сотрудничества с Центральным депозитарием Казахстана. Также в ближайшей перспективе могут быть открыты междепозитарные счета НДЦ в Узбекистане и в Беларуси. Наличие счета НДЦ в Clearstream Banking позволило Национальному депозитарному центру начать обслуживание еврооблигаций. Эту услугу мы довольно активно продвигаем. Полностью подготовлен вопрос об открытии счета НДЦ в Euroclear.
    Российские депозитарные расписки могут обращаться только после принятия соответствующего закона, который сейчас готовится. НДЦ изучает интерес инвесторов и к новым услугам в отношении ценных бумаг эмитентов стран СНГ.

    РИАН Внедрение электронного документооборота - одна из ключевых проблем и одно из ключевых направлений развития российских инфраструктурных организаций. Что удалось сделать за прошедший год? Какие задачи наиболее актуальны сегодня? Нужна ли помощь регулятора и саморегулируемых организаций в стандартизации?

    Н. Е. НДЦ в текущем году активизировал работу по переходу на электронный документооборот с регистраторами и крупными банками-кастодианами. Прежде всего это задача повышения операционной эффективности. Но приоритет этого направления для НДЦ стал заметно выше в связи с тем, что стандартизация взаимодействия учетно-расчетных институтов и его ускорение снижают риски российской инфраструктуры в целом, способствуют защите прав инвесторов, а также являются необходимым условием интеграции нашей страны в глобальный рынок. Например, в случае сбора в едином формате списков владельцев именных ценных бумаг сроки исполнения и операционный риск очевидно меньше. На важность вытеснения бумажного документооборота из профессиональной деятельности НДЦ на рынке ценных бумаг особо указывали и эксперты агентства Thomas Murray в процессе проведения аудита НДЦ в мае 2006 г. при присвоении рейтинга центрального депозитария.
    Одним из основных аргументов в пользу электронных документов является существенное сокращение сроков проведения операций в реестрах владельцев именных ценных бумаг. Но экономия во времени не всегда приводит к экономии денег, так как некоторые регистраторы переводят обработку электронных документов в категорию срочных операций с повышенным тарифом. Но наряду с этим есть компании, которые расценивают внедрение ЭДО как стратегически важную программу оптимизации операционного процесса обработки поступающих поручений.
    По статистике НДЦ за 7 мес. 2006 г. более 98% внешних операций НДЦ, связанных с перерегистрацией прав на ценные бумаги в реестрах, приходится на 15 регистраторов. Из 15 ведущих регистраторов мы со всеми, кроме четырех, уже перешли на технологии электронного документооборота или тестируем их. И довольно активно работаем над расширением списка контрагентов. Интересно, что эти 15 регистраторов ведут реестры 135 наиболее ликвидных российских эмитентов, что составляет около 37,5% от всех реестров, где НДЦ открыл счета.
    Основой предлагаемого НДЦ взаимодействия являются "Форматы электронного взаимодействия регистраторов и депозитариев", утвержденные советом директоров ПАРТАД и разработанные при активном участии НДЦ. При утверждении форматов и стандартов на государственном уровне их, конечно, проще внедрять, но сложнее при необходимости менять стандарт. Введение регистраторами электронного документооборота требует регистрации в ФСФР России новых правил и тарифов. Пока особых проблем в согласовании с регулятором мы не видим, режим довольно благоприятный. Была бы полезна еще более активная позиция регулятора в части стимулирования внедрения ЭДО на всех уровнях инфраструктуры. Это поможет сделать российский рынок еще более эффективным, прозрачным и, как следствие, привлекательным для инвесторов.

    РИАН В течение года много говорилось о новой технологической платформе НДЦ. На какой стадии находится проект и влияет ли на него заданный регулятором ориентир множественности центральных депозитариев в России?

    Н. Е. В этом году мы приступили к реализации проекта по созданию новой технологической платформы НДЦ. В настоящее время вместе с нашим партнером - компанией Accenture мы практически завершили подготовку детальных функциональных требований по всем аспектам деятельности Центрального расчетного депозитария. Фактически мы уже закончили подготовку технического задания. Совместно с выбранным нами индийским интегратором Tata Consultancy Services мы прошли этап gap-анализа и перешли к фазе программной реализации и внедрения. Первую фазу внедрения мы должны завершить до конца 2006 г.
    Сейчас большая группа специалистов НДЦ находится в городе Ченнай, в Индии, где они одновременно осваивают технологии разработки и поддержки программного обеспечения. Это входит в процесс knowledge-transfer, т. е. передачи "ноу-хау", кодов и других особенностей технологии продукта.
    В сентябре в Москве начнется второй этап gap-анализа и параллельно пройдут тестовые испытания.
    Выбранная нами платформа соответствует международным стандартам расчетного депозитария, в том числе выполняющего функции центрального депозитария. Ее модель инвариантна относительно количества центральных депозитариев. Поэтому для нас важнее сроки принятия нормативной базы по Центральному депозитарию, чем конкретная модель.

    РИАН В предложениях ФСРФ по созданию в России Центрального депозитария, озвученных главой ФСРФ Олегом Вьюгиным, говорилось о том, что вводятся некоторые критерии, которым надо соответствовать для получения этого статуса. В частности, речь шла о размере собственного капитала в 50 млн долл. Будут ли в ближайшее время приниматься какие-либо меры по наращиванию капитализации НДЦ?

    Н. Е. 5 сентября 2006 г. на очередном заседании совета директоров среди прочих обсуждались и вопросы финансовой и тарифной политики НДЦ в связи с поставленными регулятором задачами по капитализации Центрального депозитария. В целом заданные ориентиры совпадают со стратегическими целями НДЦ, но, возможно, нам придется скорректировать ранее установленные сроки достижения 50 млн долл. по собственному капиталу НДЦ для получения статуса Центрального депозитария (к 1 января 2010 г.). Следует также подчеркнуть, что последовательная политика НДЦ, направленная на увеличение капитализации, была отмечена экспертами Thomas Murray среди преимуществ Национального депозитарного центра при оценке рисков центрального депозитария в 2006 г.

    РИАН Николай Викторович, давайте поговорим о вашем обсуждении с ФСФР таких важных для профучастников вопросов, как синхронизация процесса первичного размещения акций на российском и зарубежном рынках, а также обслуживание операций нерезидентов на российском рынке. Каковы перспективы введения предложенных НДЦ эмиссионных номинальных счетов, а также решения проблемы открытия счетов номинального держания иностранным депозитариям?

    Н. Е. Невозможность открытия эмиссионного счета по акциям в депозитарии приводит к тому, что размещение должно происходить с эмиссионного счета у регистратора. Это, во-первых, значительно увеличивает время исполнения операций - от режима реального времени до 1-3 дней, а, во-вторых, не позволяет пользоваться депозитарными переводами на условиях ППП. То есть в настоящий момент проведение полноценного внебиржевого IPO, основанного на депозитарных технологиях, невозможно. Все эти недостатки могут быть устранены при помощи введения новой категории эмиссионных счетов. С их помощью схема размещения акций может быть технологически приведена к стандартной схеме размещения облигаций, а время на зачисление размещенных акций сокращено до 1 дня. Кроме того, использование эмиссионных счетов нового типа позволяет конструировать более гибкие схемы организации размещений. Мы обсудили с ФСФР России и НАУФОР наши предложения, систематизировали их и 21 августа 2006 г. направили письмо с подробной схемой регулятору. Существует практика введения новых типов счетов нормативными документами ФКЦБ. И есть основания считать, что таким же способом могут быть введены и иные категории счетов депо и лицевых счетов в системе ведения реестра.
    Относительно взаимодействия с депозитариями других стран, для НДЦ представляют интерес законодательные инициативы по открытию в России междепозитарных счетов иностранным депозитариям, включая центральные, а также появление возможности для небанковских депозитариев (в том числе НДЦ) обслуживать денежные расчеты по сделкам российских депонентов с иностранными ценными бумагами (включая расчеты на условиях "поставка против платежа"), что позволило бы предоставить услуги по расчетам на зарубежных биржах (к примеру, на Казахстанской фондовой бирже) и DVP (в частности, через Clearstream Banking и Центральный депозитарий ценных бумаг Республики Казахстан). Согласно Закону о рынке ценных бумаг в Российской Федерации пока действуют законодательные ограничения приема на обслуживание ценных бумаг иностранных эмитентов.

  • Рейтинг
  • 0
Оставить комментарий
Добавить комментарий анонимно, введите имя:

Введите код с картинки:
Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему


  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
 Сергей Хестанов
Девальвация — горькое лекарство
Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
Александр Баранов
Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
Варвара Артюшенко
Вместе мы — сила
Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
Сергей Майоров
Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
Все публикации →
  • Rambler's Top100