РЦБ.RU

Центральный депозитарий может стать консолидирующим началом для систем электронного документооборота

Апрель 2006


    Электронный документооборот - тема не новая. Текущее состояние законодательной и нормативной базы обеспечивает возможность беспрепятственного применения системы электронного документооборота участниками рынка.
    C одной стороны, в настоящее время есть необходимые условия для построения систем ЭДО на рынке, но сложно сказать, являются ли они достаточными. Достаточность в чем? В том, что есть потребность рынка в снижении транзакционных издержек при проведении операций на рынке. То есть это вопросы задействования и учетной системы, и расчетных систем, и их взаимодействие с участниками рынка. Говоря о применении систем электронного документооборота, я основываюсь на представлении о такой системе, когда клиент дает брокеру поручение на приобретение того или иного актива и в течение суток получает обратный отчет о том, что эта операция успешно проведена. Речь идет о применении систем сквозной обработки транзакций.
    Есть ли на сегодняшний день необходимые и достаточные условия для применения таких систем? Думаю, что пока нет. Потому что существуют отдельные локальные системы ЭДО, которые используют НДЦ с рядом регистраторов, торговые площадки и различные расчетные депозитарии, между которыми выстраиваются связи "точка - точка", которые подразумевают некое согласование интерфейсов, что при наличии большого количества участников (а количество участников системы будет расширяться) приводит к лавинообразному росту издержек участников подобных систем. Какими представляются условия, позволяющие решить эту проблему для построения систем сквозной обработки операций?
    Для меня очевидно, что основное условие - применение международных стандартов по операциям на рынке ценных бумаг. ФСФР планирует подписание соглашений со SWIFT как официально авторизованной организацией при ISO для содействия процессу продвижения стандартов на наш национальный рынок. Рабочая группа по локализации национальных стандартов уже работает, и соглашение со SWIFT, проработанное юристами наших организаций, будет подписано во второй декаде апреля.
    Следующая тема - это корректировка нормативных документов ФКЦБ, ФСФР, создание новой нормативной базы, которая в своей основе не противоречила бы возможностям применения систем электронного документооборота на рынке. Думаю, что в первую очередь надо вести речь о написании нового Положения по ведению реестров, что стоит в планах ФСФР на этот год.
    Что касается тематики коллективных инвестиций, сейчас очень удобное время для внесения изменений в положение о деятельности спецдепозитариев и всех тех компонентов, которые обеспечивают работу системы коллективных инвестиций, накопительных пенсионных систем и систем, связанных с обслуживанием накоплений по жилью для военнослужащих.
    И, конечно же, необходимо решить вопрос, находящийся вне зоны ответственности регулятора, - это создание самими участниками рынка предпосылок для технологической консолидации учетно-расчетной системы. Усилия, предпринимаемые сегодня торговыми площадками, расчетными депозитариями, направлены именно на это. И нужно понимать, насколько серьезной будет эта работа: участники рынка, так или иначе, понесут существенные издержки, потому что технология, технологические системы, программные системы дороги в своей основе. Но я понимаю, что эти издержки впоследствии должны будут окупиться существенным ростом оборотов от операций с ценными бумагами, очевидно, основанном на приемлемых издержках, ясных и понятных правилах работы систем и удобстве для инвесторов.
    Вопрос заключается в том, как такие системы должны создаваться и какие механизмы для их возникновения должны быть? Думаю, что подходы также требуют обсуждения. Скорее всего, ответ на этот вопрос должен быть продиктован со стороны регулятора. Хотя я не исключаю активного участия регулятора в диалоге с участниками рынка при выработке базовых решений. В первую очередь, потребности и подходы к созданию национальной системы ЭДО на фондовом рынке должны быть сгенерированы и сформулированы самим рынком, а регулятор должен оценить риски, которые возникают с применением систем электронного документооборота, с тем, чтобы на уровне нормативных требований (если это вдруг потребуется) скорректировать эти риски.
    В настоящее время ФСФР проводит работу по разработке закона и стандартов деятельности Центрального депозитария. Это достаточно длительный процесс. Но здесь надо себе четко отдавать отчет в том, что как раз тема ЭДО очень тесно связана с вопросами стандартизации проведения операций на рынке. И если будет создан Центральный депозитарий, он может стать тем консолидирующим началом для систем электронного документооборота, его стандарты должны стать нормами де-факто. Но если к этому моменту не будет готова инфраструктура рынка, не будут готовы участники рынка, то система не заработает. Полагаю, что эти процессы должны идти параллельно, и мы ясно должны видеть ту точку, где они сойдутся. И они должны сойтись в единых стандартах, транспортной системе, в общих представлениях, наверное, с уже урегулированными вопросами, как юридическими, так и связанными с тарификацией, оплатой услуг, необходимой защитой информации и т. д.
    Осознавая ваши потребности, мы можем быстрее создать все необходимые условия для создания национальной системы электронного документооборота на финансовых рынках.

  • Рейтинг
  • 0
Содержание (развернуть содержание)
Совет Директоров НДЦ рассмотрел вопрос о развитии услуг для проведения IPO
Общее собрание членов партнерства НДЦ утвердило отчетность за 2005 Г.
Центральный депозитарий может стать консолидирующим началом для систем электронного документооборота
ЭДО - ключ к эффективному рынку
Обзор конференции "ЭДО - технология, объединяющая инфраструктуру"
Контроль деятельности учетной системы при использовании электронных документов
Применение электронных документов на рынке коллективных инвестиций: опыт и перспективы развития1
Стандартизация электронных документов на фондовом рынке: достижения и перспективы
К вопросу о стандартизации электронного документооборота
Инфраструктура в борьбе за ЭДО, или "Кому нужны системы ЭДО"
Небольшое послесловие к конференции "ЭДО - технология, объединяющая инфрастуктуру"
Юридические требования к электронному документообороту: законодательство и правоприменительная практика
Работа SWIFT по стандартизации на рынке ценных бумаг
НДЦ отметил вклад региональной инфраструктуры

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе

Раздел не найден.

Актуальные темы    
Екатерина Трофимова
Реализация рейтинговой реформы в России: «импортодополнение», а не «импортозамещение»
Интервью с главой национального Аналитического кредитного рейтингового агентства (АКРА) Екатериной Трофимовой
Михаил Ханов
Научный метод инвестирования
Интервью с управляющим директором инвестиционной компании «Норд Капитал» Михаилом Хановым
Уран Абдынасыров
Тенденции развития рынка корпоративных ценных бумаг Кыргызской Республики
В статье представлены результаты исследования текущего состояния фондового рынка Кыргызской Республики. На основе анализа статистических данных дана оценка различным аспектам деятельности организованного рынка, рассмотрены основные современные тенденции и перспективные направления развития рынка ценных бумаг Кыргызской Республики
Юрий Голицын
«Побудить Россию осуществить заем» (российские ценные бумаги за рубежом в XIX — начале XX вв.)
Впервые российские ценные бумаги начали обращаться за рубежом во второй половине XVIII в. Таким местом стала Амстердамская биржа, после того как в 1769 г. императрицей Екатериной II в Голландии был размещен первый внешний заем Российской империи
Все публикации →
  • Rambler's Top100