Casual
РЦБ.RU

Группа ММВБ: основные события 2008 года

Январь 2009

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

Валютный рынок ММВБ перешел на новую систему клиринга

2008 г. стал первым годом, когда валютный рынок ММВБ начал работать по новой схеме клиринга с участием центрального контрагента, роль которого выполняет специально созданная Группой ММВБ дочерняя компания — Акционерный коммерческий банк "Национальный Клиринговый Центр" (НКЦ). Это новый этап в развитии инфраструктуры российского биржевого рынка. Впервые в истории России на финансовом рынке заработал спе циализированный клиринговый институт, который призван обеспечить надежные и юридически прозрачные условия работы для всех участников биржевого рынка.

Благодаря внедрению высокоэффективной системы управления рисками и использованию удобных механизмов по организации расчетов (в том числе основанных на возможностях, предоставляемых НКЦ банковской лицензией), участники клиринга получили новые возможности и услуги:

  • ведение единых позиций участни­ков клиринга по рублям и основным ино­странным валютам, используемым для расчетов по итогам клиринга;
  • заключение сделок на основе как полного, так и частичного предваритель­ного обеспечения;
  • оперативное использование средств, внесенных в качестве предварительного обеспечения и/или для осуществления расчетов по итогам клиринга на различных рынках;
  • кредитование участников денежны­ми средствами и/или ценными бумагами с целью обеспечения исполнения ими своих обязательств по итогам клиринга;
  • открытие и ведение банковских сче­тов юридических лиц;
  • предоставление банковских услуг участникам клиринга для эффективного управления ликвидностью.

Модернизация регламента торгов на валютном рынке В 2008 г. существенно модернизирован регламент торгов и расчетов на валютном рынке. С августа участникам торгов на ЕТС, осуществляющим расчеты через Расчетную палату (РП) ММВБ, предоставлена возможность получать денежные средства по результатам расчетов с Наци­ональным Клиринговым Центром, начи­ная с 14:30 мск (до этого — с 17:00 мск). С 15 декабря для участников, осуществ­ляющих депонирование и расчеты в рос­сийских рублях через РП ММВБ, время торгов в сегменте доллар—рубль по инст­рументу USDRUB_TOD и сделкам СВОП доллар—рубль продлено до 15:00 мск, в сегменте евро–рубль по инструменту EURRUB_TOD и сделкам СВОП евро— рубль — до 12:30 мск. Расчеты через РП ММВБ стали возможны с 15:30 мск.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И РЫНОК ГОСБУМАГ

Внедрение технологии внебиржевого РЕПО

В начале 2008 г. на ММВБ была вне­дрена технология проведения операций внебиржевого РЕПО Банка России с кредитными организациями на условиях "по­ставка против платежа" (ППП). Сделки мо­гут заключаться участниками расчетов и Банком России с ценными бумагами, вы­пущенными юридическими лицами — не­резидентами РФ за пределами РФ, вклю­ченными в Ломбардный список Банка России, но не допущенными к публично­му обращению в РФ.

Развитие технологии обмена выпусков госбумаг

1 октября 2008 г. на ММВБ состоял­ся аукцион добровольного обмена обли­гаций федерального займа с амортиза­цией долга выпуска № 46020RMFS на облигации федерального займа с по­стоянным купонным доходом выпуска № 25063RMFS. Обмены выпусков ОФЗ позволяют Министерству финансов Рос­сии изменить структуру рынка госдолга в условиях ограниченной эмиссионной ак­тивности и избежать дополнительного давления на денежную ликвидность на рынке.

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

Дебютное размещение биржевых облигаций на фондовой бирже ММВБ

В апреле 2008 г. на Фондовой бирже ММВБ состоялось дебютное размещение биржевых облигаций ОАО "РБК — Инфор­мационные Системы". Новый вид ценных бумаг на российском фондовом рынке является удобным инструментом управле­ния ликвидностью, диверсификации кре­дитного портфеля, покрытия кассовых разрывов, а также может стать альтерна­тивой эмиссии векселей. Участники рын­ка считают, что рынок биржевых облига­ций имеет хорошие перспективы, а его масштаб потенциально сравним с объе­мом рынков корпоративных облигаций. Для осуществления эмиссии биржевых облигаций не требуется государственная регистрация и отчет об итогах выпуска. Поэтому значительно сокращаются сроки, необходимые для проведения размеще­ния облигаций — торги начинаются на следующий день после размещения.

Внедрение простого клиринга

В марте 2008 г. Группа ММВБ ввела новый сервис для участников фондового рынка, позволяющий совершать сделки или исполнять обязательства по ранее совершенным сделкам на условиях про­стого клиринга с проведением расчетов по таким сделкам по схеме "поставка против платежа" (ППП) в ходе торгового дня в режиме, приближенном к реально­му времени. Таким образом, участники торгов смогут проводить расчеты по дан­ным сделкам незамедлительно в ходе торгового дня, а не по его завершению.

Технология выкупа акций

В 2008 г. на фондовом рынке Группы ММВБ была внедрена технология, преду­сматривающая возможность совершения операций по выкупу эмитентом собствен­ных акций и позволяющая формировать книгу заявок напрямую через торговую систему Фондовой биржи ММВБ. Проце­дура подачи заявок предусматривает ука­зание в реквизитах заявки "даты актива­ции заявки", что позволяет собирать за­явки в течение любого периода времени. Первым эмитентом, осуществившим вы­куп своих акций по новой технологии, стал крупнейший российский эмитент ОАО "Газпром": в марте 2008 г. он выку­пил собственные акций на общую сумму более 536 млн руб.

Запуск проекта MICEX Discovery

28 августа Фондовая биржа ММВБ начала торги ценными бумагами в рамках проекта MICEX Discovery. Этот проект предполагает включение в котироваль­ные листы биржи ценных бумаг без пред­варительного заявления эмитента. Акции, вошедшие в проект MICEX Discovery, об­ращаются в соответствии с правилами и процедурами так же, как и другие акции во внесписочном секторе. Для компаний, чьи акции вошли в проект, работает ме­ханизм информационного спонсорства. Фондовая биржа ММВБ заключила дого­вора с информагентствами, которые бе­рут на себя обязательства по раскрытию информации не только о корпоративных событиях, но и о других новостях, которые могут повлиять на стоимость акций той или иной компании. На момент запуска проекта в сектор MICEX Discovery были включены ценные бумаги 41 российского эмитента.

Развитие семейства индексов ММВБ

В апреле 2008 г. Фондовая биржа ММВБ начала расчет Индекса корпора­тивных облигаций ММВБ (MICEX Corporate Bond Index, MICEX CBI), который заменил рассчитываемый биржей с начала 2003 г. Российский индекс корпоративных обли­гаций RCBI. В методике расчета нового индекса учитываются кредитные рейтин­ги, присвоенные эмитентам облигаций агентствами Standard & Poor's, Moody's и Fitch Ratings; установлены новые требо­вания к минимальному номинальному объему выпуска облигаций, срокам пога­шения и ликвидности облигаций. В до­полнение к основному индексу MICEX CBI начался расчет субиндексов для кратко­срочного сегмента облигаций (от 1 до 3лет) и среднесрочного сегмента облига­ций (от 3 до 5 лет).

С сентября 2008 г. Группа ММВБ на­чала официальную публикацию нового индикатора российского фондового рын­ка индекса акций компаний финансово­банковской отрасли — Индекса ММВБ — Финансы (MICEX Financials Index, MICEX FNL). Индекс стал шестым индикатором в линейке отраслевых индексов ММВБ, публикацию которых биржа начала в 2007 г.

Одновременно Фондовая биржа ММВБ начала расчет Индекса муници­пальных облигаций ММВБ (MICEX Muni­cipal Bond Index, MICEX MBI), в базу рас­чета которого входят облигации, выпу­щенные субъектами Российской Федера­ции и муниципальными образованиями. В методике расчета нового индекса ста­ли учитываться кредитные рейтинги, присвоенные эмитентам облигаций агентствами Standard&Poor's, Moody's и Fitch Ratings; установлены требования к минимальному номинальному объему выпуска облигаций, срокам до погаше­ния и ликвидности облигаций при вклю­чении в базу расчета.

ТОВАРНЫЙ РЫНОК

На НТБ состоялся запуск торгов фьючерсными контрактами на зерно

9 апреля на Национальной товарной бирже (НТБ), входящей в Группу ММВБ, начались торги поставочными фьючерса­ми на пшеницу. Проект был реализован при поддержке Минсельхоза РФ и круп­нейших участников зернового рынка. Таким образом к обширному рынку фи­нансовых инструментов, созданному на ММВБ, добавились биржевые инструмен­ты товарного рынка.

Реализация этого проекта способствует образованию нового международного цен­тра биржевого торговли, формирующего цены на зерно в Черноморском регионе.

При организации торгов фьючерсами на зерно была заложена возможность ис­пользования биржевых механизмов уча­стниками зернового рынка, производите­лями и переработчиками. Разработка ос­новных параметров контрактов велась с учетом пожеланий крупных операторов российского зернового рынка — участни­ков Российского Зернового Союза. Это позволило совместно разработать прием­лемый механизм поставки по контрактам, имеющий достаточно сложную специфику.

После того как механизмы организа­ции торгов и исполнения обязательств были отработаны, ММВБ и НТБ пригласи­ли всех профучастников биржевого рынка присоединиться к работе по продвиже­нию новых фьючерсных контрактов и пре­доставлению брокерских услуг участни­кам зернового рынка. Развитие биржево­го рынка невозможно без активного уча­стия профессиональных брокеров. Суммарный оборот торгов в 2008 г. со­ставил 80,4 тыс. контрактов на сумму 26,5 млрд руб. (около 5 млн тонн зерна), объем поставок — 7800 тонн пшеницы (120 контрактов).

Кроме того, решением конкурсной ко­миссии Минселхоза РФ от 20 декабря 2008 г. НТБ признана победителем откры­того конкурса по отбору бирж для прове­дения государственных закупочных и то­варных интервенций для регулирования рынка сельскохозяйственной продукции, сырья и продовольствия в 2009—2012 гг.

В 2008 г. впервые в рамках проведе­ния закупочных интервенций на НТБ, по­мимо продовольственной пшеницы и ржи, начались закупки фуражного зерна — пшеницы 5-го класса, фуражного ячменя, а также кукурузы 3-го класса в государст­венный интервенционный фонд.

СРОЧНЫЙ РЫНОК

Модернизация системы управления рисками на срочном рынке

В 2008 г. началась модернизация су­ществовавшей системы управления рис­ками (СУР) на срочном рынке. На пер­вом этапе проекта модернизации СУР планируется внедрение портфельного маржирования на базе Системы стан­дартного портфельного анализа рисков (Standard Portfolio Analysis of Risk — SPAN), разработанной и внедренной CME, и Теоретической системы определе­ния межрыночных маржевых взносов (Theoretical Intermarket Margin System — TIMS), разработанной и внедренной OCC для расчета сумм депозитной маржи по сделкам с производными финансовыми инструментами. Также решено обеспе­чить возможность неттирования позиций участников клиринга по всем клиентским позициям, создать гарантийные фонды ММВБ, внедрить рыночные процедуры урегулирования ситуации несостоятель­ности и методику оценки кредитного ка­чества клиринговых членов. На втором этапе запланирована реализация воз­можности эффективного маржирования фьючерсных опционов и опционов на ценные бумаги и внедрение процедур RFQ (определение цены контракта в слу­чае неликвидного рынка и дефолта уча­стника). Кроме того, будет создан колле­ктивный клиринговый фонд и предусмот­рена возможность приема в состав га­рантийного обеспечения неденежных финансовых активов.

МЕЖДУНАРОДНОЕ СОТРУДНИЧЕСТВО

Общее собрание членов международной ассоциации бирж стран СНГ

В июле 2008 г. в столице Республики Беларусь — городе Минске состоялось очередное Общее собрание членов Меж­дународной ассоциации бирж стран СНГ (МАБ СНГ). По итогам состоявшегося соб­рания среди главных направлений сот­рудничества выделены формирование организованного фондового рынка стран СНГ, развитие биржевого рынка фьючер­сов и опционов, развитие биржевых то­варных рынков, информационно-анали­тическое обеспечение деятельности МАБ СНГ и организация сотрудничества по во­просам программно-технического обес­печения. Еще одним приоритетным на­правлением стал обмен информацией о финансовых рынках, опытом организации биржевых торгов.

  • Рейтинг
  • 0
Оставить комментарий
Добавить комментарий анонимно, введите имя:

Введите код с картинки:
Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему


  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
 Сергей Хестанов
Девальвация — горькое лекарство
Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
Александр Баранов
Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
Варвара Артюшенко
Вместе мы — сила
Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
Сергей Майоров
Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
Все публикации →
  • Rambler's Top100