Casual
РЦБ.RU

ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа": первое полугодие 2008 г. Итоги, текущее состояние, перспективы

Август 2008

Подводя итоги деятельности ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа" в первом полугодии 2008 г., можно сказать, что для биржи это был период масштабного обновления активной части основных средств, запуска новых рынков и инструментов, развития собственной нормативной базы, программного обеспечения торговых и расчетных систем.

В качестве ключевых результатов можно выделить завершение инвестиционного проекта по комплексной модернизации IТ-инфраструктуры биржи, в результате которого осуществлен запуск в промышленную эксплуатацию основного и резервного вычислительных центров и, соответственно, многократно увеличена производительность и надежность торговых и расчетных систем, а также переход на новую систему клиринга и расчетов в рамках реализации поставленной государством задачи по созданию в республике единого центрального и расчетного депозитария по всем видам эмиссионных ценных бумаг.

Учитывая, что в настоящее время ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа" является главной площадкой для размещения государственных ценных бумаг и проведения Национальным банком Республики Беларусь операций на открытом рынке, в течение отчетного периода были реализованы принципиально новые алгоритмы аукционной торговли.

Министерство финансов при размещении государственных займов получило возможность перейти на гибкое управление лимитами предварительного резервирования денежных средств, устанавливая их в диапазоне от 0 до 100%.

Национальному банку новые алгоритмы позволили расширить спектр своих операций, дополнив их простыми аукционами, включая аукционы по продаже ценных бумаг с объявлением оферты на выкуп. Данные нововведения, несмотря на их ориентацию на потребности Министерства финансов и Национального банка Республики Беларусь, могут использоваться всеми участниками торгов. Кроме этого, учитывая рост активности в секторе корпоративных ценных бумаг, была увеличена продолжительность торгового дня с 10:30 до 15:45 (ранее торги заканчивались в 12:20).

Вступление в силу в декабре 2007 г. новой Инструкции о порядке биржевой торговли иностранными валютами, наделяющей ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа" полномочиями в отношении установления объема и порядка предварительного обеспечения обязательств, графика осуществления расчетов и регулирования ряда других аспектов организованной торговли валютными ресурсами, позволило создать нормативные и технологические условия для запуска режима торгов валютой "фиксинг" на условиях частичного депонирования белорусских рублей.

Торговые обороты в течение первого полугодия 2008 г. достигли отметки 11,9 млрд долл., обеспечив прирост по отношению к аналогичному периоду прошлого года на 96,4%. Среднедневной торговый оборот составил 100,8 млн долл.

Распределение всего объема операций между секторами биржевого рынка сложилось в соотношении:

  • валютный рынок — 69,4%;
  • рынок государственных ценных бумаг и ценных бумаг Национального банка Республики Беларусь — 29,3%;
  • прочие сектора — 0,3%.

Максимальный процент прироста оборотов (в 45,9 раза) приходился на сектор корпоративных ценных бумаг. Данная позитивная тенденция прежде всего связана с началом реализации программы государства, направленной на повышение ликвидности финансового рынка республики, в рамках которой был принят целый ряд важнейших решений. Среди них: отмена права золотой акции, снижение налога на доходы от операций с ценными бумагами с 40 до 24%, полное освобождение от налогов на доходы от операций с облигациями юридических лиц, выпущенными в период с 1 апреля 2008 г. по 1 января 2013 г., принятие положения о включении затрат на выпуск и обслуживание эмитентами собственных облигационных займов в себестоимость продукции (работ, услуг), отмена требования об уплате физическими лицами подоходного налога с доходов, полученных в результате совершения сделок с корпоративными облигациями, ужесточение системы контроля за расходованием кредитных ресурсов, предоставляемых под гарантии Правительства Республики Беларусь, а также начало поэтапной отмены моратория на отчуждение акций, приобретенных в ходе льготной приватизации.

По состоянию на 1 июля 2008 г. к торгам были допущены 198 выпусков акций 152 предприятий и 25 выпусков облигаций 9 банков.

Оценивая дальнейшие перспективы развития биржевого рынка корпоративных ценных бумаг, а также учитывая, что решением Совета Министров Республики Беларусь, начиная с 17 июля 2008 г., обращение акций открытых акционерных обществ в процессе совершения сделок на вторичном рынке будет осуществляться исключительно через торговую систему биржи, ожидаемое количество эмитентов в листинге достигнет почти 2000 компаний.

Общая номинальная стоимость выпусков акций и облигаций, обращающихся на бирже, составляет 1,7 млрд долл. Объем эмиссии обращающихся государственных ценных бумаг и ценных бумаг Национального банка Республики Беларусь — 2,6 млрд долл.

В настоящее время биржа является центральным звеном действующей в республике расчетно-клиринговой системы, основными элементами которой являются: Расчетный банк — Национальный банк Республики Беларусь, он же выступает гарантом исполнения сделок на валютном рынке, принимая на себя обязательства участников торгов, допустивших их неисполнение, Расчетный депозитарий — единый центральный республиканский депозитарий по всем видам эмиссионных ценных бумаг РУП "Республиканский центральный депозитарий ценных бумаг".

Модель денежных переводов в системе базируется на использовании белорусской автоматизированной межбанковской системы расчетов. Средства для расчетов резервируются на корреспондентских счетах банков, для иностранной валюты — на лицевых счетах, открытых в Национальном банке Республики Беларусь.

Резервирование ценных бумаг осуществляется участниками торгов и клиентами в депозитариях второго уровня с одновременной блокировкой на счетах депо ЛОРО депозитариев в РУП "Республиканский центральный депозитарий ценных бумаг".

Действующая расчетно-клиринговая система позволяет осуществлять в течение торгового дня дополнительное резервирование денежных средств и ценных бумаг, а также возврат финансовых активов в пределах установленного резерва за вычетом обязательств участника. Наторгованные ресурсы выводятся участниками в ходе трех клиринговых сеансов. Полный цикл, начиная от формирования участником распоряжения на возврат денежных средств или ценных бумаг до момента их фактического получения, занимает 20 минут.

В рамках оказания клиринговых услуг на валютном, фондовом и срочном рынках биржей за первое полугодие 2008 г. было проведено операций на общую сумму более 24 млрд долл.

В 2008 г. в республике была реализована новая система клиринга и расчетов, предполагающая функционирование единого центрального и расчетного депозитария по всем видам эмиссионных ценных бумаг. Ранее данные функции были разделены между биржей и Национальным банком. Биржа принимала активное участие в разработке новых механизмов расчетов и нормативных документов в сфере депозитарного учета, провела модификацию собственных электронных расчетно-клиринговые систем. Это позволило безболезненно перейти на новые технологии и передать отдельные функции РУП "РЦДЦБ".

Программный комплекс биржи, обслуживающий основные бизнес-процессы, связанные с организацией торгов, расчетно-клиринговыми услугами, депозитарной деятельностью, поддержанием котировок, регистрацией информации о сделках, совершаемых на внебиржевом рынке, и информационными услугами, включает в себя:

  • Торговая система по ценным бумагам — АСУ "Биржа" учебная и реальная версии, прикладные модули АСУ "Листинг", АСУ "Члены Секций" и т. д.
  • Торговая система по иностранной валюте — АСЭТ "Торги иностранной валютой" (торговый и расчетный модуль);
  • Торговая система по инструментам срочного рынка — АСЭТ "Торги инструментами срочного рынка" торговый и расчетный модуль;
  • Расчетно-клиринговый комплекс;
  • Система депозитарного учета;
  • Программное обеспечение ЭДО и ЭЦП;
  • Интернет-система ПО "Официальный Интернет- сайт";
  • Интернет система ИС "Фондовый рынок";
  • Система online раскрытия информации;
  • Котировочная система активов, обращающихся вне биржи БЕКАС.

В качестве основных в вышеназванных системах используются следующие технологии обработки данных:

  • трехуровневая технология "клиентское приложение — DCOM-сервер приложений — СУБД Oracle". В ее основе лежит исполнение бизнес-логики в основном на сервере базы данных;
  • трехуровневая технология обработки данных "клиентское приложение под WEB-браузером — Java-сервер приложений — СУБД Oracle", бизнес-логика исполнения которой сосредоточена в основном на сервере приложений и частично на сервере базы данных.

В настоящее время биржей реализовано множество механизмов торгов и вариантов расчетов, комбинация и сочетание которых применительно к финансовым активам позволяет смоделировать для них оптимальный режим обращения.

Оценивая функциональные возможности программных комплексов биржи, обеспечивающих проведение торгов, можно отметить, что в каждой торговой системе биржи реализовано:

  • одновременное проведение торгов разнообразными финансовыми инструментами;
  • многовариантность торговых алгоритмов;
  • гибкая настройка условий обращения финансовых инструментов;
  • возможность управления правами участников, трейдеров и клиентов;
  • автоматизированное взаимодействие с расчетными организациями;
  • ведение позиционного учета активов и управление ими;
  • установление различных лимитов на брутто и нетто объемы операций;
  • предоставление в режиме реального времени и в виде архива разнообразного спектра торговой информации, в том числе возможность выгрузки торговой информации более чем в 20 форматах;
  • поддержка системы обмена почтовыми сообщениями;
  • подключение удаленных пользователей через выделенные каналы и через сеть Интернет;
  • возможность использования средств криптографической защиты информации и подключения систем электронного документооборота.

Доступ к программному комплексу биржи осуществляется через выделенные каналы связи и Интернет.

Контроль доступа осуществляется на уровне коммуникационного центра, оборудования РIХ (фактически — аппаратный Firewall) и серверов приложений. Программный уровень доступа контролируется на уровне шлюзов и программного обеспечения торговых систем.

Как было отмечено, в текущем году биржа завершила проект по полной модернизации комплекса технических средств. При выборе аппаратного решения новой IT-платформы были использованы следующие критерии:

  • оборудование должно отвечать современным концепциям и занимать ведущие места в рейтингах производительности;
  • должно удовлетворять предъявляемым требованиям при прогнозируемом росте объема вычислений и хранимых данных;
  • давать возможность построения системы высокой готовности, рассчитанной на длительную работу в автоматическом режиме, имеющей минимальное время нерегламентированного простоя и исключающей единичную точку отказа;
  • возможность реализации всего вычислительного комплекса в катастрофоустойчивой конфигурации с помощью организации удаленного резервного вычислительного центра и широкополосной скоростной сети обмена данными между вычислительными центрами;
  • возможность создания наиболее полной унификации решения;
  • возможность получения полного спектра услуг по инсталяции и технической поддержке на территории Республики Беларусь.

Построенная информационная структура представляет собой разнесенный в пространстве симметричный кластер, в ее основу положена возможность репликации торговой и расчетной информации в режиме реального времени между двумя системами хранения данных, географически расположенных в главном и резервном вычислительных центрах. Данная архитектура относится к классу открытых систем с "горячим" резервированием, что позволяет использовать вычислительные ресурсы оборудования наиболее продуктивно, что в свою очередь, приводит к снижению стоимости владения.

Перспективы текущего года

Центральной линией в развитии биржевого валютного рынка станет совершенствование торговых технологий. Планируется реализация новых механизмов торгов и условий расчетов в режимах "непрерывный двойной аукцион" и "переговорные сделки". Биржа продолжит работы, связанные с формированием нового сегмента организованного рынка — рынка кредитных ресурсов, в частности, реализацию механизмов размещения и привлечения необходимых средств на депозитных и кредитных аукционах.

Также планируется запуск единой системы электронного документооборота на всех сегментах биржевого рынка с перспективой охвата полного спектра бизнес-процессов организации. Развитие фондового рынка будет идти в направлении создания благоприятных условий для начала размещения и обращения обширного класса новых инструментов, в частности:

  • запуск сектора сделок с ценными бумагами, номинированными в иностранной валюте;
  • запуск в обращение нового инструмента — биржевых облигаций;
  • обеспечение перехода на новую схему обращения акций открытых акционерных обществ в республике, предполагающую проведение вторичных операций купли-продажи ценных бумаг (за некоторым исключением) только через торговую систему биржи.

Кроме этого, на данном сегменте планируется создание адекватного сервиса и юридической базы для самостоятельной работы индивидуальных инвесторов.

Развитие информационных систем биржи будет связано с модернизацией действующих программно-технических средств Интернет-систем биржи в целях обновления дизайна, оптимизации структуры их баз данных в направлении повышения надежности, безопасности и скорости работы, а также внедрения технологий, отвечающих современным стандартам, и разработкой новой версии программного обеспечения "Online раскрытия информации" по итогам биржевых торгов.

Историческая справка

4 марта 1993 г. 18 ведущими коммерческими банками была создана Межбанковская валютная биржа в форме закрытого акционерного общества, основной задачей которого являлась организация торгов иностранными валютами. 24 марта 1993 г. состоялись первые торги по российскому рублю. В 1995 г. Национальным банком Республики Беларусь бирже было предоставлено право на организацию операций по купле-продаже фьючерсных контрактов на поставку иностранной валюты и иных финансовых активов. 24 сентября 1996 г. в соответствии с Указом Президента Республики Беларусь биржа была преобразована в Государственное учреждение Национального банка Республики Беларусь "Межбанковская валютная биржа". На протяжении 2 лет биржа являлась структурным подразделением Национального Банка и осуществляла функцию организации торгов иностранными валютами, а также согласно Постановлению Совета Министров бирже было предоставлено право осуществлять деятельность по организации вторичного рынка государственных ценных бумаг (за исключением именных приватизационных чеков) и ценных бумаг Национального банка. На базе Государственного учреждения Национального банка Республики Беларусь Межбанковская валютная биржа в соответствии с Указом Президента Республики Беларусь от 20 июля 1998 г. №366 "О совершенствовании системы государственного регулирования рынка ценных бумаг" 29 декабря 1998 г. было создано открытое акционерное общество Белорусская валютно-фондовая биржа. Получив дополнительно лицензии на право проведения биржевой деятельности по ценным бумагам и деятельности депозитария, биржа стала организатором торгов на основных сегментах финансового рынка Республики Беларусь (валютном рынке, рынке государственных ценных бумаг, облигаций Национального банка Республики Беларусь, корпоративных ценных бумаг, облигаций местных займов и вексельном рынке). Первые торги в ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа" состоялись 4 января 1999 г. Также с 1999 г. биржа начала выполнять функции расчетного депозитария на рынке эмиссионных негосударственных ценных бумаг и осуществлять клиринг по всем заключенным на ее торгах сделкам. В 2007 г. был запущен сектор срочного рынка. Первыми инструментами стали фьючерсы на курс доллара.

Основные технологии:

  • электронная торговая система по валютным инструментам с режимом торгов "фиксинг";
  • электронная торговая система для инструментов срочного рынка с режимом "двойной аукцион";
  • электронная торговая система по ценным бумагам, позволяющая проводить операции в следующих режимах торгов:
    • непрерывный двойной аукцион (с расчетами S-T+0);
    • дискретный аукцион (итерационный метод торгов, предполагающий сбор заявок на покупку и продажу в течение определенного времени и удовлетворение их по единой цене, обеспечивающей максимальный объем заключенных сделок) с расчетами S-T+0, S-T+n;
    • форвардные сделки (на основе адресных заявок) с расчетами S-T+n, NS;
    • простой аукцион (предусматривающий наличие только одного покупателя (простой аукцион на покупку) или только одного продавца (простой аукцион на продажу), с расчетами S-T+0, S-T+n, S-REPO, NS;
    • РЕПО ГЦБ (фиксированное ценообразование) с расчетами S-REPO;
    • РЕПО (свободное ценообразование) с расчетами REPO;
  • возможность работы с электронной торговой системой в режиме удаленного доступа;
  • использование программно-криптографических средств защиты информации при работе с электронной торговой системой в режиме удаленного доступа;
  • возможность организации интернет-трейдинга.
  • Рейтинг
  • 2
Добавить комментарий
Комментарии (4):
Elena
23.10.2013 08:54:43
Absolutely first rate and coodmr-bottpeep, gentlemen!
Popat
24.10.2013 11:30:40
You got to push it-this <a href="http://dgmcslva.com">esesitnal</a> info that is!
Malevolgia
07.11.2013 22:17:17
Thanks alot - your answer solved all my problems after several days <a href="http://msjbxn.com">stgrnuligg</a>
Ravi
11.11.2013 00:35:51
Great hammer of Thor, that is powfleurly helpful! http://skpkha.com [url=http://mrbofdjovs.com]mrbofdjovs[/url] [link=http://cwyodxuizu.com]cwyodxuizu[/link]
Содержание (развернуть содержание)
Общее собрание членов Международной ассоциации бирж стран СНГ
Отчет о проделанной работе МАБ СНГ 2007-2008 гг.
ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа": первое полугодие 2008 г. Итоги, текущее состояние, перспективы
ОАО "Белорусская универсальная товарная биржа" в 2007 г.
АО "Казахстанская фондовая биржа" (KASE). Основные события и итоги 2007-2008 гг.
АОЗТ "Бакинская межбанковская валютная биржа" отмечает 15-летний юбилей
ЗАО "Кыргызская Фондовая Биржа". Основные итоги деятельности в 2007 г.
ОАО "Республиканская фондовая биржа "Тошкент"". Итоги деятельности в 2007 г.
ОАО "Узбекская Республиканская товарно-сырьевая биржа" (УзРТСБ) на оптовом товарно-сырьевом рынке в 2007 г.
АО "Фондовая биржа Молдовы". Основные тенденции и показатели развития организованного рынка в 2007 г.
По итогам первого полугодия 2008 г. оборот торгов на рынках Группы ММВБ вырос на 58% и составил 58,86 трлн руб.
На фондовом рынке появились акции новых энергетических компаний
Скоро мы увидим более стабильные ценовые уровни по акциям "ФСК ЕЭС" и "ИНТЕР РАО ЕЭС"

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
 Сергей Хестанов
Девальвация — горькое лекарство
Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
Александр Баранов
Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
Варвара Артюшенко
Вместе мы — сила
Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
Сергей Майоров
Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
Все публикации →
  • Rambler's Top100