Casual
РЦБ.RU

Институт Центрального контрагента

Январь 2008

    Институт Центрального контрагента
     Центральный контрагент (Central Counterparty, ССР) является стороной по сделке для каждого продавца и каждого покупателя финансового инструмента.
     История создания первого CCP насчитывает более 100 лет. Уже в 1888 г. в Англии заработал London Clearing House, который проводил клиринг по товарным сделкам.
     ССР функционируют во многих странах мира как в форме кредитных организаций, так и в специализированной форме, обеспечивая надежное клиринговое обслуживание участников финансовых рынков с предоставлением широкого спектра услуг, связанных с осуществлением клиринга и расчетов.
     ССР представлен на всех сегментах мирового финансового рынка.
     Для CCP установлены пониженные требования к размеру собственного капитала (Базель-II).

    Глобализация деятельности CCP
     2001 г., Лондон, первая глобальная встреча организаций, предоставляющих услуги Центрального контрагента:
    - 70 организаций, 150 представителей;
    - создана ассоциация CCP-12.
     Задачи CCP-12:
    - в условиях глобализации улучшение в мировом масштабе клиринговых и иных услуг, связанных с осуществлением клиринга, предоставляемых ССР, повышение эффективности клиринговой деятельности и снижение издержек участников;
    - оптимизация обмена информацией между организациями, предоставляющими услуги CCP;
    - повышение эффективности использования залогового обеспечения;
    - определение минимальных стандартов для практики управления рисками;
    - достижение унификации и совместимости операционных систем (interoperatebility) CCP-12.

    Члены CCP-12 по состоянию на 2007 год
     Australian Clearing House Pty Limited - ACH;
     Brazilian Clearing and Depository Corporation - CBLC;
     Brazilian Mercantile & Futures Exchange - BMF;
     The Canadian Depository for Securities Limited - CDS;
     Canadian Derivatives Clearing Corporation - CDCC;
     The Clearing Corporation of India - CCIL;
     Cassa di Compensazione e Garanzia S.p.A - CC&G;
     Chicago Mercantile Exchange - CME;
     Eurex Zurich AG;
     The Clearing Corporation;
     Hong Kong Exchanges and Clearing Limited;
     Japan Securities Clearing Corporation;
     National Securities Clearing Corporation Limited - NSCC;
     The Options Clearing Corporation - OCC;
     S.D. Indeval;
     Singapore Exchange Limited - SGX;
     Tokyo Stock Exchange, Inc.;
     Korea Exchange - KRX;
     LCH. Clearnet Group Limited;
     Depository Trust & Clearing Corporation - DTCC.

    Цель создания НКЦ
     Повышение качества системы управления рисками, в том числе сокращение рисков путем распределения соответствующих видов деятельности по разным юридическим лицам.
     Расширение спектра предоставляемых услуг участникам рынков.
     Формирование прозрачной схемы заключения и исполнения сделок за счет заключения участниками торгов всех сделок исключительно с НКЦ, исполняющим функции центрального контрагента.
     Содействие повышению конкурентоспособности российского биржевого рынка и его инфраструктуры.

    Задачи НКЦ
     Развитие и совершенствование клирингoвых услуг, контроль исполнения обязательств по итогам торгов на всех рынках Группы ММВБ.
     Создание юридически прозрачной схемы работы.
     Повышение эффективности использования финансовых активов участников клиринга и снижение их транзакционных издержек.
     Осуществление клиринга и расчетов на внебиржевых рынках.
     Взаимодействие с международными расчетно-клиринговыми центрами. Организация клирингового обслуживания нерезидентов.

    Первый этап реализации проекта - валютный рынок
    Решение обусловлено следующими факторами:
     рост объемов операций и увеличение рисков;
     наличие современной СУР (неполное покрытие, мультивалютность, фонд покрытия рисков, участие Банка России);
     структура регулирования рынка (один регулятор);
     однородная структура участников рынка.

    Услуги НКЦ
     Предоставление клиринговых услуг участникам биржевых и внебиржевых рынков:
    - контроль обеспеченности заключаемых сделок;
    - расчет нетто-обязательств участников по итогам торгов;
    - информирование участников об обязательствах по итогам торгов;
    - контроль исполнения обязательств на принципах PVP и DVP;
    - привлечение поставщиков ликвидности для своевременного исполнения обязательств по итогам клиринга;
    - организация гарантийных фондов.
     Кредитование участников денежными средствами и/или ценными бумагами с целью обеспечения исполнения ими своих обязательств по итогам клиринга.
     Открытие и ведение банковских счетов участников клиринга.
     Предоставление банковских услуг участникам клиринга для эффективного управления ликвидностью.

    НКЦ - центральный контрагент
     Cтановится стороной по сделкам, заключаемым участниками в ходе торгов.
     Устанавливает требования к финансовому состоянию участников, регулярно осуществляет мониторинг их платежеспособности.
     Поддерживает объем своих финансовых ресурсов на достаточно высоком и ликвидном уровне.
     Совершенствует процедуры управления собственными рисками.
     Всю деятельность осуществляет в соответствии с требованиями Банка России и международными Рекомендациями, в том числе и Технического комитета IOSCO.

    Система управления рисками НКЦ
    НКЦ минимизирует собственные риски и риски участников клиринга, используя следующие механизмы:
     установление требований к финансовому состоянию участников клиринга;
     сбор, мониторинг и анализ информации о финансовом состоянии участников;
     проведение операций с использованием принципов DVP и PVP (поставка против платежа и платеж против платежа);
     использование лимитов различных типов;
     формирование гарантийных фондов;
     введение ограничений колебаний цен по торгуемым инструментам;
     предварительное депонирование средств участников;
     использование соглашений с провайдерами ликвидности для оперативного получения необходимых денежных средств;
     предоставление ММВБ гарантий по исполнению НКЦ своих обязательств в размере 2,6 млрд руб.

    Перспективы развития клиринговой деятельности НКЦ
     Предоставление участникам возможности совершать сделки с частичным предварительным обеспечением на фондовом рынке.
     Стандартизация и унификация технологий, документооборота, регламентов в процессе осуществления клиринговых процедур на различных рынках ММВБ.
     Предоставление участникам возможности эффективного управления денежными средствами для торгов на различных биржевых рынках.
     Ведение единой рублевой позиции участников на биржевых рынках.
     Кредитование участников для (под) завершение расчетов.
     Возможность проведения мультивалютных расчетов.
     Организация расчетов через международные расчетно-клиринговые центры.

    Этапы развития клиринговой деятельности НКЦ
     1-й этап - осуществление клиринга на валютном рынке - 10 декабря 2007 г.
     2-й этап - начало клиринговой деятельности на рынке РЕПО с ГЦБ - 2008 г.
     3-й этап - проведение клиринга на фондовом и срочном рынках - 2008 - 2009 гг.

    Основные функции НКЦ на валютном рынке
     Центральный контрагент по всем сделкам, заключаемым на ЕТС (все сделки на ЕТС заключаются между НКЦ и Участникам торгов).
     Определение обязательств по итогам торгов в ходе клиринга.
     Контроль за исполнением обязательств по итогам клиринга.
     Реализация механизмов СУР (осуществление расчетов на условиях PVP, ограничение колебаний курсов валют, предварительное депонирование денежных средств участниками, установление торговых лимитов, проведение дополнительных сессий с участием Банка России.
     Управление фондом покрытия рисков.

  • Рейтинг
  • 4
Оставить комментарий
Добавить комментарий анонимно, введите имя:

Введите код с картинки:
Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему


  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
 Сергей Хестанов
Девальвация — горькое лекарство
Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
Александр Баранов
Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
Варвара Артюшенко
Вместе мы — сила
Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
Сергей Майоров
Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
Все публикации →
  • Rambler's Top100