Casual
РЦБ.RU

Фондовая биржа ММВБ в 2008 г.

Декабрь 2007

    В наступающем году Фондовая биржа ММВБ будет решать, во-первых, насущные организационно-технологические задачи, связанные с запуском новых проектов, маркетингом, работой с участниками рынка и другие. Во-вторых, стратегические инфраструктурные задачи, среди которых обеспечение лидирующей роли биржи в контексте качественного и количественного роста российского фондового рынка при обеспечении снижения уровня конечных издержек инвесторов и участников фондового рынка.
    Среди проектов, планируемых к реализации в 2008 г., - продление торговой сессии. Торги будут продлены ориентировочно до 19.00 в виде дополнительной торговой сессии на условиях полного преддепонирования и расчетов на условиях Т + 1. Это даст участникам рынка возможность вести торги с учетом закрытия Лондонской фондовой биржи и макроэкономических данных по США.
    Высокий приоритет имеют проекты, связанные с подготовкой к отказу от 100%-ного преддепонирования средств для осуществления торговых операций. Предварительные работы по данному проекту были начаты в IV кв. 2007 г. Это позволит существенно снизить нагрузку по фондированию участниками торгов операций на фондовом рынке, что должно повысить объемы собственных и клиентских операций. Одновременно с этим отказ от 100%-ного преддепонирования будет способствовать дополнительному притоку на рынок иностранных инвесторов.
    Внесенные в 2007 г. изменения в регулирование, а также в Правила листинга и торгов Фондовой биржи ММВБ создали основу для функционирования рынка биржевых облигаций. По состоянию на IV кв. 2007 г. уже 2 эмитента (Аптечная сеть 36,6 и РБК) утвердили эмиссионные документы по выпуску этих инструментов. С учетом высокого интереса к биржевым облигациям как к средству управления краткосрочной (до 1 года) ликвидностью, в 2008 г. планируется значительное увеличение числа эмитентов.
    В IV кв. 2007 г. будет завершена подготовка новой редакции Правил листинга, предусматривающей возможность обращения на бирже российских депозитарных расписок. Предварительные оценки востребованности данного инструмента говорят о наличии компаний, заинтересованных в выводе своих бумаг на российский фондовый рынок в форме РДР. В 2008 г. ожидается выход на рынок около 10 первых эмитентов РДР.
    На 2008 г. готовится комплекс мероприятий, направленных на стимулирование торгов паями на Фондовой бирже ММВБ, а также на разработку и внедрение новых продуктов, аналогичных ETF (exchange-traded funds) в мировой практике. Дальнейший рост интереса массового инвестора к коллективным формам инвестиций, в том числе к биржевым торгам паями инвестиционных фондов, позволит увеличить долю соответствующего сегмента в общей структуре оборотов.
    На следующий год запланирован ряд мероприятий, направленных на повышение инвестиционной культуры населения. Принятие частными инвесторами сознательных и продуманных инвестиционных решений даст возможность привлечь в экономику страны дополнительные ресурсы для финансирования экономического роста.
    Работа по продвижению продуктов и услуг Фондовой биржи ММВБ для иностранных инвесторов выделена в отдельный проект в связи со спецификой данной деятельности, а также с учетом роста доли нерезидентов в общем объеме операций с ценными бумагами. В рамках проекта планируется разработка и распространение маркетинговых материалов на английском языке, включая сотрудничество со специализированными СМИ, поддержка и развитие англоязычных WEB-ресурсов и редакций внутренних документов. Продолжится успешно начатое сотрудничество с влиятельным англоязычным изданием Institutional Investor.
    Продвижение Индекса ММВБ и вывод его на позиции ведущего индикатора фондового рынка РФ будет способствовать повышению внимания эмитентов, инвесторов и профучастников к Фондовой бирже ММВБ. Для этих целей разработана и последовательно реализуется программа, предусматривающая дальнейшее развитие и популяризацию семейства индексов ММВБ.
    Развитие запущенного в 2007 г. Сектора ИРК остается одним из приоритетных направлений. Уже проведены два пилотных размещения. По состоянию на IV кв. 2007 г. на бирже зарегистрировано 17 листинговых агентов, оказывающих услуги по выходу эмитентов в ИРК. Планируется, что в 2008 г. размещения в секторе ИРК выйдут на регулярный уровень, а сам сектор станет общепризнанной площадкой для привлечения инвестиций в высокотехнологичные и быстрорастущие компании.
    В 2007 г. на Фондовой бирже ММВБ начались торги срочными инструментами на фондовые активы (первоначально - фьючерс на Индекс ММВБ). Дальнейшее развитие данного рынка в силу синергетического эффекта со спот-рынком будет способствовать взаимному росту объемов торговых операций с ценными бумагами. Линейка продуктов срочного рынка будет существенно расширена.

    Перспективы развития рынка государственных ценных бумаг и денежного рынка на ммвб в 2008 г.
    В 2008 г. ММВБ планирует реализовать целый ряд проектов, направленных на дальнейшее развитие рынка государственных ценных бумаг и денежного рынка. Наиболее приоритетными направлениями на данный момент являются: продолжение развития рынка РЕПО и организация обслуживания рынка межбанковского кредитования (МБК) с использованием Системы торгов ММВБ.
    Говоря о развитии рынка РЕПО, прежде всего подразумевается создание в дополнение к существующему "адресному" РЕПО рынка РЕПО с Центральным контрагентом. Центральный контрагент будет выступать стороной при заключении сделок РЕПО, в связи с чем дилеры получат возможность заключать сделки вне и сверх взаимных лимитов, что существенно расширит их возможности по управлению собственной ликвидностью.
    Сделки РЕПО с Центральным контрагентом будут заключаться на стандартных условиях на наиболее популярные сроки, а в качестве обеспечения будут выступать наиболее ликвидные облигации, которые обращаются в Секторе государственных ценных бумаг ММВБ. В целях снижения рисков неисполнения обязательств по таким сделкам РЕПО предполагается использовать механизм Первоначальных взносов. Исполнение обязательств по сделкам РЕПО будет осуществляться посредством зачета встречных однородных обязательств (требований). Автоматизация многих операций и сервисов позволит значительно упростить работу дилеров на этом рынке.
    Не меньшее внимание уделяется совершенствованию технологии заключения сделок междилерского РЕПО. В первую очередь предполагается предоставить участникам следующие возможности: ввод заявок РЕПО с указанием в качестве обеспечения корзины инструментов, использование механизма Первоначальных взносов и возможность отказа от получения Компенсационного взноса. В настоящее время также разрабатываются индикаторы процентных ставок по рынку междилерского РЕПО, которые станут четкими рыночными ориентирами.
    Еще одним важным направлением развития денежного рынка является организация рынка межбанковского кредитования на ММВБ, что станет логичным дополнением к существующим сегментам денежного рынка ММВБ и значительно расширит возможности участников по управлению ликвидностью.
    На рынке МБК ММВБ выступит в качестве "электронного брокера", предоставляющего участникам рынка "электронную платформу" для заключения сделок МБК и получения сопутствующих сервисов (формирование отчетных документов и пр.). На этом рынке предполагается наличие как классического адресного режима заключения сделок МБК, так и безадресного режима, в рамках которого участник не будет знать, с кем именно он заключит сделку. Также предусматривается проведение кредитных аукционов, которые помогут участникам привлекать/предоставлять денежные средства на максимально выгодных для себя условиях.
    Помимо стандартной схемы расчетов, по итогам заключенных сделок на рынке МБК в качестве одного из вариантов расчетов участникам будет предложено прямое взаимодействие ММВБ с Банком России, благодаря которому участникам не придется самостоятельно осуществлять расчеты по таким сделкам. При организации рынка МБК используются технологии, эффективно применяемые в настоящее время на иных рынках ММВБ.
    Рынок МБК на ММВБ будет предоставлять участникам финансового рынка следующие преимущества:

  • минимизация времени на поиск контрагентов, а также на заключение сделок МБК и проведение расчетов по ним;
  • доступ к оперативной информации о рынке МБК;
  • повышение эффективности управления средствами на рынках ММВБ;
  • снижение рисков и издержек по сделкам МБК;
  • унифицированный доступ к различным инструментам и рынкам ММВБ;
  • формирование репрезентативных индикаторов рынка МБК.
        Предварительные консультации с основными участниками рынка МБК позволяют сделать вывод об их интересе к этому проекту на ММВБ, а интерес региональных банков к участию на данном рынке чрезвычайно высок. Именно это и является ключевой предпосылкой успешной реализации проекта и востребованности рынка МБК на ММВБ.
        Особое внимание будет уделяться дальнейшему развитию рынка государственных ценных бумаг. В качестве основных направлений развития можно выделить следующие: допуск новых выпусков облигаций к обращению на ММВБ, совершенствование временного регламента торгов и расчетов, обеспечение возможности заключения сделок посредством специального программного обеспечения ММВБ через Интернет.
        В 2007 г. к торгам в Секции государственных ценных бумаг было допущено более 90 выпусков облигаций более 35 эмитентов. В связи с расширением инструментария Банка России по проведению операций на открытом рынке продолжится допуск новых выпусков облигаций к торгам на ММВБ.
        В части изменения временного регламента торгов и расчетов на рынке государственных ценных бумаг стоит ожидать увеличения времени торгов за счет более раннего начала основной торговой сессии: вместо 11 часов планируется начинать торги в 10 часов. Такое изменение позволит участникам более эффективно реагировать на ситуацию на других финансовых рынках.
        Обеспечение возможности заключения сделок посредством специального программного обеспечения ММВБ через Интернет предоставит участникам более удобный интерфейс для работы на рынке государственных ценных бумаг и позволит сократить издержки участников на поддержание технической инфраструктуры.
        ММВБ и в дальнейшем будет осуществлять мониторинг потребностей участников в части новых сервисов и услуг на рынке государственных ценных бумаг и денежном рынке.

        Проекты, реализуемые в 2008 г. на биржевом валютном рынке группы ммвб
        На биржевом валютном рынке продолжится реализация проектов, основа которых заложена в 2007 г. В результате запланированного выделения клиринговых функций и их передачи в новую структуру Группы ММВБ - ЗАО АКБ "Национальный Клиринговый Центр" (НКЦ), которое предполагается завершить в декабре 2007 г., дальнейшее развитие рынка будет осуществляться совместными усилиями двух организаций - ММВБ и НКЦ.
        В рамках этой работы на 2008 г. запланирован ряд проектов, направленных на расширение перечня торгуемых инструментов и совершенствование инфраструктуры.
        При разработке новых инструментов с целью предоставления участникам дополнительных возможностей по проведению операций предполагается оптимизировать функционирование сегмента сделок СВОП, а также внедрить инструменты валютной пары евро-доллар.
        В сегменте сделок СВОП планируется в первую очередь введение в обращение сделок со сроком расчетов TOM/NEXT. При этом расширится набор инструментов, используемых участниками торгов для управления своей ликвидностью. Это, в свою очередь, сделает биржевой валютный рынок более привлекательным для самого широкого круга организаций. Следует отметить, что организация на валютном рынке сделок СВОП типа TOM/NEXT, вероятно, будет сопровождаться появлением инструментов с датой валютирования Т + 2 (Spot) в общей линейке биржевых инструментов.
        Помимо описанного выше проекта, учитывая тенденции роста интереса участников к совершению сделок по валютной паре евро-доллар на межбанковском рынке и волатильности данной пары, ММВБ в 2008 г. предполагает внедрить ряд инструментов пары евро-доллар, в том числе сделки СВОП. Такие инструменты, на наш взгляд, будут востребованы в первую очередь со стороны средних и мелких банков. Запуск данного проекта намечается во втором полугодии 2008 г.
        Среди проектов по развитию инфраструктуры необходимо отметить проекты по совершенствованию системы управления рисками биржевого валютного рынка, а также по расширению спектра услуг, оказываемых участникам.
        В целях совершенствования инфраструктуры в течение 2008 г. будет проработана, в том числе посредством совместной работы с участниками, возможность совершения операций на валютном рынке в рамках единого торгового лимита, т. е. общего лимита, устанавливаемого на операции со всеми инструментами биржевого валютного рынка на основании предварительного депонирования любого вида из трех валют (российские рубли, доллары США, евро).
        Реализация проекта единого торгового лимита, на наш взгляд, позволит участнику торгов проводить операции одновременно со всеми видами иностранной валюты без разделения на секторы рынка: доллар-рубль и евро-рубль.
        Одним из важных аспектов реализации данного проекта станет распространение лимита нетто-операций, установленного в настоящее время только для операций на рынке доллар-рубль, также и для операций на рынке евро-рубль. Таким образом, единый торговый лимит будет рассчитываться на основе предварительно депонированных денежных средств в российских рублях, долларах США, евро, а также установленного участнику торгов лимита нетто-операций.
        Кроме того, в целях совершенствования инфраструктуры рынка планируется проработать схему приема в качестве обеспечения операций с иностранной валютной ценных бумаг, а также других валют, не котирующихся на ММВБ.
        Введение единого лимита позволит существенно модернизировать клиринговые процедуры, осуществляемые по итогам торгов. В частности, станет возможным расчет единой денежной позиции по каждой валюте для каждого участника вне зависимости от того, операции с какими инструментами он проводил. Это в свою очередь, по нашему мнению, позволит участникам более гибко управлять своими денежными средствами, задействованными в расчетах по итогам биржевых торгов.
        Кроме того, в течение 2007 г. планируется проработать ряд проектов, направленных на предложение участникам новых возможностей по управлению своей ликвидностью при осуществлении расчетов по итогам клиринга сделок с иностранной валютой.
        В первую очередь речь идет о внедрении механизма сделок СВОП с НКЦ, как внутридневных, так и заключаемых на условиях overnight. Также участникам могут быть предложены различные формы кредитования под завершение расчетов.

        Перспективы развития срочного рынка Группы ММВБ в 2008 г.
        В течение 2008 г. в рамках Группы ММВБ планируется реализовать ряд ключевых проектов, направленных на дальнейшее развитие рынка производных финансовых инструментов. Среди наиболее приоритетных направлений следует отметить внедрение новой системы управления рисками (СУР), развитие рынка валютных, процентных и фондовых деривативов, введение в обращение опционных контрактов. Кроме того планируется дальнейшее развитие механизмов для стимулирования ликвидности рынка и совершенствования торговой системы, клиринга и расчетов по фьючерсам и опционам (СТФО), а также рабочего места участника срочного рынка MICEX Trade FO.
        В рамках внедрения новой СУР предусматривается поэтапное внедрение прогрессивных элементов системы риск-менеджмента, которые соответствуют мировой практике и международным стандартам. Среди них:

  • внедрение технологий портфельного маржирования на базе системы SPAN - мирового стандарта в области риск-менеджмента бирж и клиринговых организаций. Лицензия на использование методологии SPAN была приобретена ММВБ у Чикагской товарной биржи (CME) в конце 2005 г.;
  • создание гарантийных фондов, состоящих из резервных фондов ММВБ и коллективных фондов, сформированных за счет средств участников рынка. В прошлом году был увеличен размер резервного фонда срочного рынка для покрытия рисков операций с валютными и процентными производными до 250 млн руб., а также создан резервный фонд покрытия рисков по операциям с деривативами на фондовые активы в размере 250 млн руб.;
  • переход к рыночным механизмам урегулирования ситуаций несостоятельности участников рынка с использованием процедур RFQ (Request For Quotes) с отменой ряда ценовых и процедурных ограничений;
  • введение нетто-маржирования позиций участников клиринга;
  • реализация возможности внесения обеспечения под открытые позиции в виде депозитной маржи и определенной доли взноса в коллективный гарантийный (клиринговый) фонд неденежными финансовыми активами с учетом их ликвидности.
        С учетом роста интереса участников торгов к использованию инструментов срочного рынка, в том числе в целях хеджирования рисков, большое значение приобретает расширение линейки производных инструментов. Запуск торговли новыми контрактами предполагается на всех сегментах срочного рынка Группы ММВБ.
        В сегменте рынка валютных деривативов участникам предложен проект спецификации фьючерса на накопленную цену однодневного валютного свопа на доллар США. Данный контракт позволит операторам, активно совершающим сделки с инструментом SWAP_USD/RUB_UTS_TOD_TOM на валютном рынке ММВБ, фиксировать суммарное значение цен данного валютного свопа на период с текущего торгового дня до дня исполнения фьючерса, существенно ограничив ценовые риски. Таким образом, участникам валютного будет предоставлен альтернативный вариант построения синтетического длинного валютного свопа. Параллельно этот инструмент откроет дополнительные арбитражные возможности с фьючерсом на накопленную однодневную процентную ставку MosIBOR, обращающимся в Секции срочного рынка (стандартные контракты) ММВБ.
        В сегменте рынка процентных деривативов в настоящее время торгуются два фьючерсных контракта на краткосрочные процентные ставки: фьючерс на накопленную однодневную процентную ставку MosIBOR и фьючерс на трехмесячную процентную ставку MosPrime Rate. Эти инструменты позволяют хеджировать процентные риски на коротком сегменте кривой доходности. В начале 2008 г. на срочном рынке планируется запуск торгов фьючерсными контрактами на долгосрочные процентные ставки. Будут введены в обращение поставочные фьючерсы на среднесрочные и долгосрочные государственные облигации (ОФЗ), к поставке по которым допускается любой выпуск из корзины ОФЗ, соответствующий критериям, указанным в спецификации. Новые контракты позволят расширить инструментарий участников рынка по хеджированию процентного риска, покрыв средне- и долгосрочный участки кривой доходности, а также предоставят новые возможности по формированию и управлению портфелями облигаций участникам рынка инструментов с фиксированной доходностью. Поставочные фьючерсы на корзину облигаций широко используются в мировой практике и позволяют минимизировать риски неисполнения обязательств по фьючерсному контракту, а также ценовые искажения на рынке базовых активов, влияющие на финансовый результат по фьючерсным контрактам.
        Что касается рынка фондовых деривативов, то в настоящий момент запущен первый контракт из предполагаемой линейки инструментов - фьючерс на Индекс ММВБ. Для стимулирования ликвидности этого рынка планируется ввести в обращение опцион на фьючерсный контракт на Индекс ММВБ. Это даст возможность участникам рынка выстраивать фьючерсно-опционные комбинации уже в начале 2008 г. Консультации с участниками рынка показали их заинтересованность и в поставочных опционах на отдельные акции. До настоящего момента эти инструменты не были представлены ни на одной из российских торговых площадок, в то время как на зарубежных рынках на них приходится огромная часть биржевого оборота. Ликвидность рынка акций в рамках Группы ММВБ является дополнительным фактором в пользу этого инструмента. Одновременно рассматривается возможность запуска торгов фьючерсами на отдельные акции при наличии серьезного интереса со стороны потенциальных участников, а также фьючерсами на другие индексы из семейства индексов ММВБ (отраслевые, капитализационные, ММВБ-10), что произойдет по мере формирования ликвидности по фьючерсу на Индекс ММВБ.
        Отдельное место занимает проект организации торгов опционами. На текущий момент обеспечена полная технологическая готовность организации торгов опционными контрактами с фьючерсным типом расчетов. После внедрения технологии портфельного маржирования в обращение будут введены опционы на фьючерсы, обращающиеся на рынке. В первую очередь это будут опционы на фьючерс на Индекс ММВБ и опционы на фьючерс на доллар США. Впоследствии к ним будут добавлены опционы на акции и иные базовые активы.
        Одной из ключевых задач развития срочного рынка Группы ММВБ является дальнейшее расширение спектра предоставляемых участникам услуг и технологий рынка, направленных на повышение удобства, эффективности и ликвидности рынка данных инструментов для всех категорий участников. В их числе:
  • улучшение условий и совершенствование механизмов формирования и поддержания начальной ликвидности (маркетмейкинга);
  • введение режима связанных заявок, обеспечивающего возможность торговли комбинациями инструментов;
  • новые виды и условия исполнения заявок в СТФО;
  • внедрение механизма автоматического котирования;
  • обеспечение возможности торговли синтетическими продуктами, состоящими из инструментов срочного и спот-рынка.
        В целях формирования и поддержания начальной ликвидности по новым и низколиквидным инструментам на срочном рынке в текущем году был введен институт официальных маркетмейкеров. В 2008 г. в соответствии с принятой концепцией маркетмейкинга планируется дальнейшее развитие данного института за счет дополнения функций маркетмейкеров, в частности за счет процедур RFQ.
        С учетом зарубежной практики и имеющегося спроса со стороны участников рынка будет проведен анализ и проработаны возможности внедрения режима заключения сделок с комбинациями и связками инструментов (в том числе торговли спрэдами). Также, в соответствии с пожеланиями участников, в 2008 г. будет рассматриваться возможность увеличения видов заявок и условий их исполнения в СТФО на основании зарубежной практики, в том числе специальных заявок маркетмейкеров, содержащие поля для указания спрэда между котировками. По предварительным оценкам, внедрение новых видов заявок и режимов торговли комбинациями инструментов может серьезно повысить ликвидность срочного рынка Группы ММВБ.
        Обеспечение возможности заключения сделок посредством специального программного обеспечения ММВБ через Интернет предоставит участникам более удобный интерфейс для работы на срочном рынке Группы ММВБ и позволит сократить издержки участников на поддержание технической инфраструктуры. С другой стороны, в 2008 г. будут сформированы условия, обеспечивающие возможность подключения к торгам на всех сегментах срочного рынка Группы ММВБ региональных клиентов участников торгов через всю сеть региональных бирж, что существенно повысит скорость осуществления транзакций, а соответственно, и производительность операций на клиентском уровне.
        Группа ММВБ и в дальнейшем будет осуществлять мониторинг потребностей участников в части новых сервисов и услуг на срочном рынке.

        Фондовая биржа ММВБ планирует в I кв. 2008 г. повысить репрезентативность индекса RCBI (Russian Corporate Bond Index) за счет ввода субиндексов, отражающих конъюнктуру рынка краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных корпоративных облигаций. Кроме того, биржа планирует использовать модель RCBI для расчета индекса, отражающего конъюнктуру рынка муниципальных и субфедеральных облигаций. Индекс RCBI отражает изменение цен на облигации, обращающиеся на биржевом рынке ФБ ММВБ. Индекс рассчитывается с 1 января 2003 г. В дополнение к индексу рассчитывается купонный индекс RCBI-с, который учитывает, кроме изменения цен, купонные выплаты и определяется один раз в день на момент окончания торговой сессии. Методики расчета обоих индексов разработаны в соответствии с рекомендациями Европейской комиссии по облигациям (European Bond Commission) и Европейской федерации финансовых аналитиков (European Federation of Financial Analysts Societies).

        Перспективы развития товарного рынка Группы ММВБ в 2008 г.
        В 2008 г. одним из основных направлений развития товарного рынка Группы ММВБ является участие в государственных мероприятиях, направленных на стабилизацию цен на внутреннем рынке сельскохозяйственной продукции, сырья и продовольствия.
        Министерство сельского хозяйства Российской Федерации в целях стабилизации цен на рынке сельскохозяйственной продукции, сырья и продовольствия и поддержания уровня доходов сельскохозяйственных товаропроизводителей проводит государственные закупочные и товарные интервенции с использованием биржевой инфраструктуры Группы ММВБ. ЗАО "Национальная товарная биржа" (НТБ) является уполномоченной биржей Минсельхоза России при осуществлении государственных закупочных и товарных интервенций для стабилизации цен на рынке зерна в 2007 г. и планирует продолжить эту работу в будущем.
        При осуществлении интервенций биржевые торги проводятся в единой электронной системе торгов с максимальным охватом региональных участников товарного рынка. Торги проводятся в реальном масштабе времени одновременно на 25 торговых площадках и центрах удаленного доступа в Москве, Санкт-Петербурге, Ростове-на-Дону, Нижнем Новгороде, Самаре, Екатеринбурге, Новосибирске и других городах.
        Одним из наиболее приоритетных направлений развития товарного рынка Группы ММВБ является организация рынка поставочных фьючерсов на пшеницу, предполагающая запуск в обращение двух типов биржевых фьючерсных контрактов на пшеницу - с поставкой на условиях FOB (франко-борт судна) в Черноморском регионе (Новороссийск), и контракта с поставкой на условиях EXW (франко-элеватор) на элеваторах, расположенных в основных зернопроизводящих регионах России. Данный проект реализуется при поддержке Минсельхоза РФ, Российского Зернового Союза, Администраций Ростовской обл., Краснодарского края и полпредства Президента РФ в ЮФО.
        Торги организуются в Секции стандартных контрактов на зерновые, зернобобовые и технические культуры НТБ. В настоящий момент секция насчитывает 36 организаций, в том числе ряд крупных операторов зернового рынка: Агромаркет-трейд, Астон, Каргилл-Юг, Луис Дрейфус Восток, Разгуляй, а также Россельхозбанк, Крайинвестбанк (Краснодар) и др.
        У данного проекта большие перспективы развития и он позволит решить следующие задачи:

  • сформировать репрезентативные цены на зерно,
  • создать равные конкурентные условия для российских участников рынка зерна;
  • обеспечить участникам рынка возможность страхования рисков неблагоприятных изменений цен на зерно;
  • обеспечить участникам рынка - производителям и переработчикам зерна возможность финансового планирования своей хозяйственной деятельности, заключения кредитных договоров с учетом фиксации цен на зерно будущего урожая при совершении сделок с производными инструментами.
  • отработать технологию торгов, клиринга, расчетов, поставки и механизм системы гарантий на рынке товарных деривативов.
        Одним из важных направлений развития товарного рынка также является организация биржевых торгов для размещения заказов для государственных и муниципальных нужд. В первую очередь Группа ММВБ намерена активно развивать в регионах России успешный опыт Нижегородской валютно-фондовой биржи (НВФБ), входящей в Группу ММВБ, по организации государственных закупок нефтепродуктов и угля для нужд Нижегородской области.
        Кроме того, планируется активное участие в проектах по организации в России биржевого рынка нефти и нефтепродуктов. Группа ММВБ имеет значительные наработки в этом направлении и будет продолжать активные консультации с участниками рынка при создании российского биржевого рынка энергоносителей.
        Основными задачами в этом направлении представляются: дальнейшая проработка организационных и правовых вопросов создания биржевого рынка поставочных фьючерсов на российские энергоносители, в том числе фьючерса на российскую нефть, который мог бы стать признанным мировым benchmark; создание эффективной посттрейдинговой инфраструктуры биржевого товарного рынка (системы клиринга и расчетов, гарантий поставки); привлечение отраслевых участников рынка путем создания условий для хеджирования их операций на биржевом рынке.

    • Рейтинг
    • 3
    Оставить комментарий
    Добавить комментарий анонимно, введите имя:

    Введите код с картинки:
    Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему


    • Статьи в открытом доступе
    • Статьи доступны на платной основе
    Актуальные темы    
     Сергей Хестанов
    Девальвация — горькое лекарство
    Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
    Александр Баранов
    Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
    В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
    Варвара Артюшенко
    Вместе мы — сила
    Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
    Сергей Майоров
    Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
    Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
    Все публикации →
    • Rambler's Top100