Casual
РЦБ.RU

ИРК уже сейчас называют "русский NASDAQ"

Август 2007

    Интервью с генеральным директором управляющей компании "Финам Менеджмент" Андреем Поповым

    Б. О. Почему Вы решили разместить паи на бирже? Ведь до этого у Вас был успешный опыт продажи дополнительных паев непосредственно через управляющую компанию?

    А. П. Наверное, надо начать с небольшого экскурса в нашу стратегию. Речь пойдет не только об управляющей компании "Финам Менеджмент", но и о всем холдинге "ФИНАМ". Логика наших действий такова: сначала мы сами вкладываемся в ту или иную сферу, чтобы понять ее специфику, перспективы. Так, в 1994 г. мы купили компанию "Бегун", затем еще ряд проектов в Интернете. Все они оказались очень успешными. Следующим шагом было предложение новой инвестиционной возможности нашим клиентам: в конце 2005 г. мы зарегистрировали фонд "Финам - Информационные технологии". Конечный результат его работы - вывод продукта на рынок, применительно к ПИФам - биржевое размещение паев.
    Если рассматривать тактические моменты, то биржевое размещение является удобным способом увеличения активов фонда, повышает ликвидность его паев. Инвесторы, купившие паи, получают возможность увеличивать свою долю в фонде или же оперативно продавать эти активы. Для закрытого ПИФа это важно.

    Б. О. По каким причинам для размещения был выбран именно Сектор ИРК?

    А. П. Наш фонд и новая площадка идеально подходят друг для друга. ИРК уже сейчас называют "русский NASDAQ", сектор ориентируется на инновационные компании, представителей новых отраслей экономики. "Финам - Информационные технологии" инвестирует в IT-активы, в частности в интернет-компании, в разработчиков программного обеспечения. В итоге площадка идеально подходила под нас. Кроме того, ММВБ очень хорошо относится к эмитентам, оказывает им существенную поддержку, создает привлекательные условия для размещения. Этот фактор также очень важен. Например, большинство мероприятий в рамках работы с инвесторами мы проводили вместе с биржей.

    Б. О. Как шла работа с инвесторами?

    А. П. Она включала традиционные и инновационные для российского рынка мероприятия. К первой группе относятся встречи с инвесторами - индивидуальные и групповые - в Москве и в Лондоне. В рамках этого блока мы ориентировались на институциональных инвесторов. Для частных инвесторов, в частности клиентов "ФИНАМа", была организована рассылка информационных материалов, горячая линия для консультаций. Конечно, мы провели активную коммуникационную кампанию - пресс-конференции, инициирование различных информационных поводов для СМИ. Собственно, в этом направлении делалось то, что делают все. Эти механизмы доказали свою эффективность, и отказываться от них не имеет смысла.
    Если говорить о новых для нашего рынка технологиях, то можно выделить проведение так называемых веб-кастов. Речь идет о трансляции через Интернет видеозаписей выступления аналитиков и руководителей фонда, которые сопровождаются презентацией. Идею этого проекта нам предложила ММВБ, мы сразу заинтересовались, поскольку организовать встречи с большим числом аналитиков и портфельных управляющих достаточно непросто, а так они могли получить необходимую информацию в удобное для себя время через Глобальную сеть. Дистрибуция этих материалов шла через Интерфакс и Thomson, которые обеспечили выход на целевую аудиторию. Созданием веб-кастов занимался E-generator.ru, который контролируется фондом "Финам - Информационные технологии". Сейчас эта компания работает над запуском нового направления - создание веб-кастов для российских эмитентов.

    Б. О. Как при работе с инвесторами "ФИНАМ" использовал возможности Интернета?

    А. П. Мы любим и умеем работать с этим инструментом. Так, было организовано несколько интернет-конференций, в рамках которых инвесторы и СМИ могли задать вопросы руководству "ФИНАМ" и ММВБ. Был создан специальный раздел на сайте Finam.ru, где любой желающий мог посмотреть веб-касты, скачать инвестиционный меморандум, аналитические материалы. Здесь, пожалуй, можно говорить о концептуальной близости нашего размещения к "народным IPO". В частности, мы ориентировались именно на частных инвесторов, на полную доступность информации. Такой подход оказался эффективным, что подтверждается успешным выходом на биржу, в рамках которого спрос на паи фонда превысил предложение. Особенно приятно, что это произошло на фоне коррекции фондового рынка, когда некоторые публичные размещения прошли не совсем удачно.

    Б. О. Как по итогам размещения распределились паи?

    А. П. 23% заявок пришлось на фонды и корпоративных инвесторов, остальное - на частных.

    Б. О. Не совсем типичное размещение. Ведь, как правило, во время публичных размещений основной объем бумаг выкупают именно фонды.

    А. П. Сейчас мы ориентированы на формирование в России культуры размещений нового типа, ориентированной именно на "физиков". Их число, как показывает статистика ММВБ, постоянно растет, частные инвесторы смогут стать значимой целевой аудиторией в рамках IPO. Это подтверждает практика народных размещений, мы также намерены активно работать в этом направлении. Важными предпосылкам для этого служат широкая клиентская база "ФИНАМ" и крупнейшая в России сеть региональных офисов.

    Б. О. Вписывается ли в эту стратегию сектор ИРК?

    А. П. "ФИНАМ", как листинговый агент и инвестиционный банк, связывает с этим сектором большие надежды. Мы традиционно активно работаем с IT-компаниями, с представителями телекоммуникационного сектора, сейчас начинаем работать с наукоемкими проектами, в том числе в сфере нанотехнологий. Один из основных вариантов выхода из таких инвестиций для нас является размещение бумаг в ИРК. Кроме того, уже сейчас мы ведем переговоры о выводе нескольких компаний в этот сектор.

    Б. О. Как Вы оцениваете дальнейшие перспективы Сектора ИРК?

    А. П. Очень оптимистично. Наша индустрия High-Tech находится на раннем этапе своего развития, но в ней уже немало компаний, которые готовы к IPO. Скорее всего, первоначально на биржу будут выходить разработчики программного обеспечения (в том числе игрового), системные интеграторы, контент-провайдеры, затем придет очередь представителей телекоммуникационного и, возможно, медийного рынка. Через 2-3 года можно ожидать активизации различных наукоемких предприятий, а также интернет-компаний. Последний сегмент представляется наиболее перспективным, но пока здесь не очень много независимых проектов, причем собственники многих из них ориентированы на продажу стратегу, а не на IPO.

    Б. О. Каковы рыночные перспективы фонда "Финам - Информационные технологии"?

    А. П. Фонд предоставляет российским инвесторам уникальную возможность вложить средства в диверсифицированный портфель IT-активов, входящие в него компании показывают высокие темпы роста. Думаю, эти факторы будут определять позитивную динамику паев фонда на бирже. Уже сейчас их можно назвать вполне ликвидным инструментом, сделки по ним идут достаточно активно каждый день. Когда будут инвестированы полученные в результате размещения паев средства, мы ожидаем роста котировок. Кроме того, мы будем увеличивать ликвидность ПИФа, в том числе за счет доразмещения паев.

    Б. О. Вы хотите получить еще денег?

    А. П. Да, нам понравилось. В отрасли, которая растет больше чем на 100% в год, необходимо активно инвестировать, чтобы потом получить привлекательную доходность. Сейчас мы намерены направлять на покупку новых активов средства, полученные от продажи старых, а также дивидендные выплаты. Впрочем, биржевое размещение - один из наиболее интересных для нас и, думаю, для инвесторов вариантов привлечения ресурсов.

    Б. О. А когда будут новые сделки, проекты?

    А. П. Думаю, уже в ближайшее время. Мы ищем новые перспективные проекты, лежащие как в сфере очевидных направлений бизнеса (социальные сети, навигационные и рекламные сервисы, платежные системы, игры), так и в инновационных секторах. При этом мы смотрим и на зрелые бизнесы, и на стартапы, и на идеи на бумаге. Безусловно, многие проекты на момент сделки не соответствуют требованиям фонда. Мы уже имеем опыт подготовки и структурирования компании для участия в фонде. Поэтому можно быть уверенным, что новые проекты будут, и это будут яркие и выгодные фонду и его пайщикам проекты.

    Б. О. Ваш фонд является венчурным. Не создает ли это дополнительные риски для инвесторов?

    А. П. IT-ПИФ "ФИНАМ" формально венчурный, но в значительной степени ориентируется на зрелые проекты. Конечно, мы вкладываемся в стартапы либо инициируем их внутри холдинга, например так было с платежной системой MoneyMail/ Деньги@Mail.ru. Когда такая компания готова для включения в фонд, "ФИНАМ" может предложить ее фонду. После этого она пройдет обычную процедуру исследований, по результатам которой и будет принято окончательное решение. Сейчас нам кажется нецелесообразным коллекционировать риски портфеля. Что касается стартапов, мы думаем со временем открыть специализированный, высокорисковый фонд, в который будут входить исключительно стартапы.

    Б. О. Паи Вашего фонда будут конкурировать за внимание инвесторов с большим числом ценных бумаг, в том числе "голубыми фишками". Справитесь?

    Б. О. Это вложения разного качества. Многолетний рост на десятки и сотни процентов не характерен для "голубой фишки". Хотя, конечно, мы от души желаем таких темпов роста и фишкам, и рынку в целом. Паи венчурного фонда предполагают высокий рост даже на спокойном или стагнирующем рынке. Рост котировок зависит не от макроэкономики страны или отрасли, а от успешности бизнеса компаний, входящих в фонд. Для прогноза такого роста надо оценивать конкретные параметры: платежеспособность клиентов, рост аудитории, активность конкурентов. Можно привести пример: в связи с национальным проектом по подключению всех школ страны к Интернету, скорость роста интернет-аудитории в ближайшие 1-2 года вырастет скачкообразно и, по нашим оценкам, к 2012 г. достигнет 50% населения. Этот маховик уже запущен, и никакие события на фондовом рынке или в политике не остановят этот рост. Акции "голубых фишек" не могут похвастаться наличием таких мощных локомотивов роста.

  • Рейтинг
  • 0
Оставить комментарий
Добавить комментарий анонимно, введите имя:

Введите код с картинки:
Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему


  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
 Сергей Хестанов
Девальвация — горькое лекарство
Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
Александр Баранов
Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
Варвара Артюшенко
Вместе мы — сила
Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
Сергей Майоров
Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
Все публикации →
  • Rambler's Top100