Casual
РЦБ.RU

Инвестиции для инноваций

Август 2007

    Путь к открытию "российского AIM" был очень долгим. Впервые мы с коллегами собрались в 2002 г. и обсуждали возможности проводить в России IPO российских компаний (тогда это был сектор телекоммуникаций). Однако условия в то время для их проведения еще не сложились. К сожалению, за эти 5 лет несколько отечественных компаний разместились на иностранных биржах.
    Попытки создать площадки, где торговались бы бумаги высокотехнологичных компаний, уже были. Например, на бирже РТС для растущих компаний создан сектор RTS START, в списке инструментов которого значатся 4 эмитента. В июле 2004 г. в Москве была учреждена "Фондовая Биржа Высоких Технологий" (ФБВТ), торги на которой до сих пор "ведутся в тестовом режиме", как гласит официальный сайт биржи.
    Но мы полагаем, что потенциал отрасли информационно-коммуникационных технологий (ИКТ) колоссален. Российские компании этого сектора в ближайшее время будут расти высокими темпами, которые уже сейчас превышают средние темпы развития экономики и индустриальных секторов, а объем сектора ИКТ сравним с сталелитейной и нефтедобывающей отраслями. В этом году объем сектора ИКТ превысил 1 трлн руб. По нашим оценкам, экспорт рынка ИКТ к 2010 г. должен составить примерно 10 млрд долл. Таким образом, по многим показателям сектор ИКТ выглядит весьма привлекательным с точки зрения инвестирования.
    Поэтому данное событие, хочется верить, станет началом очень большой и важной для нашей страны работы по капитализации экономики. Открытие такого Сектора на бирже позволит обеспечить свободный доступ малых и средних высокотехнологичных российских компаний к рынку капитала, сформирует предпосылки для массовых IPO этих предприятий, для эффективного развития отечественного IT-сектора за счет стимулирования процессов слияния и поглощения. Одной из главных задач нового проекта будет использование инструментов фондового рынка для повышения эффективности развития инновационного сектора российской экономики за счет привлечения инвестиций.
    Наше министерство уделяет большое внимание развитию финансовой инфраструктуры для инновационных компаний. Учитывая повышенный интерес зарубежных инвесторов к акциям российских компаний, мы ожидаем дальнейшего увеличения объема инвестиций в российскую отрасль информационных и коммуникационных технологий. Так, объем иностранных инвестиций в 2006 г. в отечественную сферу ИКТ составил более 1 млрд долл. Наиболее привлекательным для иностранных инвесторов оказался сегмент системной интеграции и разработки программного обеспечения.
    В рамках сектора ИКТ высокими темпами растет сектор IT - информационных технологий. В 2007 г. объем этого сектора составил 360 млрд руб. Можно сказать, что этот сектор уже уверенно встал на ноги, и достижение хороших показателей во многом стало возможно благодаря государственной политике.
    Одним из важных направлений государственной политики является формирование благоприятных условий для развития компаний в секторе ИКТ. С этой целью в 2006 г. Правительство РФ утвердило программу создания технопарков в сфере высоких технологий как одну из мер поддержки развития компаний IT-сектора. Основная задача этой программы - создание в российских регионах доступной и современной инфраструктуры для предприятий сектора ИКТ, на базе которой они могли бы экономически развиваться. Кроме того, каждый проект технопарков предполагает создание инфраструктуры, которая обеспечивала бы коммерциализацию разработок и превращение их в конкурентоспособную продукцию с высокой добавленной стоимостью. Не случайно большинство технопарков располагается на базе признанных научных центров либо университетов. С целью формирования благоприятного налогового режима, что немаловажно, еще в 2005 г. были внесены изменения в Налоговый кодекс РФ, которые предусматривали отмену уплаты НДС в случае разработки программного обеспечения по иностранным заказам. А в 2006 г. были внесены дополнительные изменения во ч. II НК РФ в части создания благоприятных условий для налогообложения компаний, ведущих деятельность в области ИКТ.
    Все это несомненный шаг вперед, хотя мы считаем, что этого недостаточно, и будем продолжать работать в этом направлении, поскольку считаем, что с учетом структуры себестоимости компаний сектора ИКТ правильнее применить к ним существующий в РФ механизм упрощенного налогообложения. Это позволило бы предприятиям данного сектора более динамично развиваться, а бюджет получил бы больше налогов за счет их выхода из серых схем (которые применяются до сих пор).
    Необходимым условием развития конкурентной среды в IT-секторе является реализация хорошо скоординированной и агрессивной политики, направленной на привлечение инвестиций в IT-предприятия и упрощение их доступа к рынку капитала. Для реализации имеющегося технологического потенциала и лидерства этих компаний необходимо создать систему их поддержки на ранних этапах. Имеется в виду создание системы венчурного финансирования или инвестирования. Для российской отрасли информационных технологий сегодня это самая важная задача.
    Для качественно нового витка развития IT-отрасли крайне необходимо появление быстро растущих инновационных компаний. Развитие венчурного инвестирования позволит стимулировать процессы слияния и поглощения на рынке, что в свою очередь будет способствовать повышению конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности российских компаний сектора ИКТ.
    В 2006 г. для повышения уровня доступности финансовой инфраструктуры для компаний этого сектора был образован Российский инвестиционный фонд информационно-коммуникационных технологий. Этот фонд прямых инвестиций создается с целью поддержать ИКТ-компании на начальном этапе их развития. Фонд создается первоначально на средства федерального бюджета, а на втором этапе (к 2010 г.) уже предусмотрено частное его финансирование, т. е. Фонд станет полностью частным. Фонд будет иметь полную прозрачность управления и расходования средств, что позволит привлекать инвесторов.
    Еще одним эффективным механизмом привлечения инвестиций станет использование возможностей фондового рынка. Интерес инвесторов к акциям компаний сектора высоких технологий очень высок, и все больше компаний проводят IPO. Если в начале 2000-х гг. это были телекоммуникационные компании, то сейчас акцент смещается в сторону секторов ИКТ и IT.
    Для российских компаний использование возможностей фондового рынка очень выгодно, с точки зрения как поиска новых стратегических партнеров, так и возможностей внедрения в своей деятельности современных стандартов корпоративного управления и перехода на качественно новый уровень бизнеса. Целый ряд крупных российских IT-компаний планируют размещение акций в самое ближайшее время.
    Нам представляется, что новая, хорошо организованная площадка на Фондовой бирже ММВБ и быстро растущий IT- и ИКТ-рынок могут создать условия, чтобы Сектор ИРК стал хорошей альтернативой лондонскому AIM и американскому NASDAQ, причем как для российских компаний, так и для компаний стран СНГ и других сопредельных государств.
    В заключение хочу подчеркнуть, что открытие Сектора ИРК на Фондовой бирже ММВБ - очень важное событие на российском фондовом рынке и оно, несомненно, будет способствовать развитию инновационных проектов в нашей стране и переходу от сырьевой экономики к инновационной.

  • Рейтинг
  • 0
Оставить комментарий
Добавить комментарий анонимно, введите имя:

Введите код с картинки:
Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему


  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
 Сергей Хестанов
Девальвация — горькое лекарство
Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
Александр Баранов
Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
Варвара Артюшенко
Вместе мы — сила
Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
Сергей Майоров
Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
Все публикации →
  • Rambler's Top100