Casual
РЦБ.RU

Основные итоги работы группы ММВБ в 2006 году

Июнь 2007

    Прошедший 2006 год стал очередным успешным этапом деятельности ЗАО ММВБ. Основные результаты работы Биржи, выразившиеся в существенном приросте всех основных финансовых показателей, в полной мере отражены в нашем корпоративном Годовом отчете. А на страницах "Биржевого обозрения" мне бы хотелось более подробно остановиться на качественных итогах, а также обозначить перспективы развития Группы ММВБ.

ЦИФРЫ КАК ОТРАЖЕНИЕ ПЕРЕМЕН

    Год 2006-й продолжил череду рекордных лет для Группы ММВБ. Суммарный объем торгов на всех рынках Группы ММВБ составил 52 трлн руб. (1,9 трлн долл.), что в 2 раза превышает уровень 2005 г. (рис. 1). Среднедневной общий оборот составил 211 млрд руб. (7,8 млрд долл.).
    Оборот биржевого валютного рынка ММВБ в 2006 г. достиг 956 млрд долл., что на 60% выше уровня 2005 г. В свою очередь оборот рынка государственных ценных бумаг и денежного рынка составил в 2006 г. около 5 трлн руб., это также на 60% выше уровня 2005 г.
    Фондовый рынок стал одним из самых динамично развивающихся рыночных сегментов Группы ММВБ. Объем торгов на ФБ ММВБ достиг в 2006 г. 20,3 трлн руб, увеличившись в 3,2 раза относительно 2005 г.
    Одним из наиболее заметных событий прошлого года стал быстрый рост числа инвесторов на фондовом рынке, общее число которых по итогам года достигло 265 тыс. При этом львиную долю прироста обеспечил приход новых инвесторов - физических лиц. За прошедший год их численность выросла в 2 раза - со 110 тыс. до 230 тыс., а к настоящему моменту - до 300 тыс.
    Доля Группы ММВБ на внутреннем российском фондовом рынке выросла с 85% в 2005 г. до 95% в конце 2006 г. При этом, с учетом международного рынка акций российских компаний (рынки ADR и GDR), доля Группы выросла с 48% в декабре 2005 г. до 77% в декабре 2006 г. (рис. 2, 3).
    Деятельность биржи и активный рост оборотов на рынках Группы ММВБ привел к закономерному росту доходов. Итоговым результатом деятельности стало существенное увеличение всех финансовых показателей ММВБ. Доходы ММВБ за 2006 г. составили 4,1 млрд руб., что на 83% больше показателя 2005 г. Чистая прибыль ММВБ достигла 1,8 млрд руб., что в 2,5 раза выше прибыли, полученной в 2005 г.

ОСНОВНЫЕ ПРОЕКТЫ 2006 Г.

    Высокие темпы роста оборотов на рынках ММВБ были во многом обусловлены благоприятной внешней и внутриэкономической конъюнктурой, снятием валютных ограничений, устойчивым экономическим ростом. Вместе с тем очевидно, что достижение подобных результатов было бы невозможно без заделов предыдущих лет и реализованных проектов последнего времени. Перечислим вкратце основные проекты 2006 г.
    Акции Газпрома. В январе 2006 г. на ФБ ММВБ организовано биржевое обращение акций ОАО "Газпром". В течение года биржевой рынок этих акций постепенно концентрировался на Фондовой бирже ММВБ, и сегодня он фактически полностью сосредоточен на ней. Доля ФБ ММВБ по итогам декабря 2006 г. составила 91% (в апреле 2007 г. эта доля достигла уже 96%). Акции Газпрома стали самой торгуемой ценной бумагой на Фондовой бирже ММВБ в 2006 г.
    Модифицированный режим торгов "РЕПО с акциями". В октябре 2006 г. был внедрен новый режим торгов "РЕПО с акциями". Как показали первые месяцы торгов, режим "РЕПО с акциями" вывел эти операции на новый уровень ликвидности. Сразу после запуска большая часть операций репо стала заключаться в новом режиме. В апреле 2007 г. объем сделок репо с акциями удвоился по сравнению с декабрем 2006 г., в то время как на предыдущий режим репо сейчас приходится менее 1% объема сделок.
    Индекс-менеджмент. В 2006 г. была разработана концепция семейства Индексов ММВБ, получившая одобрение Индексного комитета при Фондовой бирже ММВБ. В соответствии с этой концепцией в апреле 2007 г. года введена в действие новая редакция Методики расчета Индекса ММВБ, расширена база индекса до 30 бумаг, начата публикация индексов нефтегазовой, энергетической и телекоммуникационной отраслей. По результатам маркетинговых исследований, которые проводились в 2006 г., разработан и реализуется план продвижения семейства индексов ММВБ.
    Снижение издержек участников рынков. В прошедшем году ММВБ предпринимала действия по снижению издержек участников торгов. Так, Биржа снизила размер комиссионного вознаграждения и в сегменте доллар/рубль (на 25% по всем инструментам), и в сегменте евро/рубль (по сделкам своп). С 18 сентября 2006 г. совокупный тариф по сделкам, совершаемым с негосударственными облигациями в основном (анонимном) режиме торгов на Фондовой бирже ММВБ, снижен почти в 2 раза - с 0,019 до 0,01% от объема сделки.
    Снижение тарифов направлено на создание благоприятных условий для притока новых категорий клиентов, а также на общее повышение ликвидности в данных сегментах рынка.

АКТИВНАЯ ПОЛИТИКА НА ПЕРСПЕКТИВНЫХ РЫНКАХ

    В 2006 г. Биржа работала над реализацией целого ряда проектов на перспективных рынках.
    Рынок евро-рубль. В 2006 г. на валютном рынке ММВБ были выровнены условия торгов по доллару США и евро за счет продления времени торгов по евро до 17:00 мск.
    Обслуживание кредитных операций Банка России. В 2006 г. было организовано обслуживание принципиально нового сегмента денежного рынка - кредитных операций Банка России под обеспечение ценными бумагами (ломбардное кредитование).
    Обслуживание ГСО. Особо следует упомянуть организацию обслуживания рынка государственных сберегательных облигаций (ГСО), предназначенных для институциональных инвесторов. Рынок ГСО стал принципиально новым сегментом внутреннего рынка госдолга в России, который аналогичен существующему в ряде развитых стран сегменту нерыночных государственных ценных бумаг, ориентированных на институциональных инвесторов.
    Сектор ИРК. В 2006 г. на Фондовой бирже ММВБ был организован Сектор инновационных и растущих компаний (Сектор ИРК), созданный с целью формирования условий для эффективного привлечения инвестиций в этот сектор экономики компаниями малого и среднего бизнеса, а также создания предпосылок массовых IPO компаний на российском фондовом рынке и решения задач венчурного финансирования.
    В декабре 2006 г. на Фондовой бирже ММВБ прошла аккредитация первых Листинговых агентов - организаций, которые, имея официальный статус, становятся проводниками для инновационных и растущих компаний на ФБ ММВБ.
    Биржевые специалисты. В ноябре 2006 г. на Фондовой бирже ММВБ начал действовать институт биржевых Специалистов. Специалист призван обеспечить более полное использование биржевых механизмов для поддержки и роста ликвидности акций второго и третьего эшелонов, а также паев ПИФов. Уже сегодня три компании-специалиста выполняют обязательства по 6 паям.

ПРОЕКТЫ КОРПОРАТИВНОГО РАЗВИТИЯ

    В 2006 г. мы занимались не только продвижением рыночных проектов, но и совершенствованием бизнес-модели Группы ММВБ.

    Национальный клиринговый центр
    Одним из основных проектов 2006 г. стало включение в бизнес-процессы Группы созданного в 2005 г. Национального клирингового центра. В августе 2006 г. Банк России выдал АКБ "Национальный клиринговый центр" (НКЦ) лицензию на право осуществления банковских операций со средствами в рублях и иностранной валюте.
    В качестве первого этапа запуска НКЦ определен перевод клиринговой деятельности на валютном рынке из ЗАО ММВБ в ЗАО "НКЦ". В рамках решения этой задачи в отчетном году был сформирован штат сотрудников НКЦ, создана первичная финансовая модель деятельности НКЦ, а также выбрана модель централизованного клиринга на всех рынках Группы ММВБ.
    Если говорить о новой системе управления рисками на валютном рынке с клирингом в НКЦ, то она при сохранении своей надежности обладает следующими преимуществами:

  • cистема более прозрачна для участников;
  • cущественно возрастают возможности количественной оценки рисков;
  • введение 4-х уровней обеспечения обязательств НКЦ;
  • предварительное депонирование средств участниками (маржа);
  • предусмотрен фонд покрытия рисков НКЦ, образуемый из средств участников;
  • капитал НКЦ (который составляет в настоящее время 235 млн руб.) вырастет в перспективе до 1,5 млрд руб. (40 млн евро).
        Все это позволило приступить к выбору технологической платформы для клиринга, а также разработке договорной базы с участниками клиринга, одним из ключевых элементов которой станет Торговое соглашение. Существенной частью Торгового соглашения является то, что ЗАО ММВБ обязуется перед участниками ЕТС отвечать субсидиарно за исполнение обязательств НКЦ при проведении торгов на ЕТС.
        Мы руководствуемся рекомендациями Базельского банка международных расчетов, в которых сказано, что капитал клиринговой организации должен покрывать курсовой риск по операциям самого крупного участника, а лучше - 2-3 участников клиринга. По итогам прошлого года на трех крупнейших участников валютных торгов приходилось до 3 млрд долл. в день. Текущий капитал НКЦ (235 млн руб.) по нашим расчетам покрывает курсовую разницу, возникающую для сумм до 600 млн долл. Как видите, этого недостаточно. Поэтому ММВБ решила предоставить гарантии НКЦ в размере 2,6 млрд руб., что позволит увеличить покрытие до 8 млрд долл.

        Региональная политика
        Еще одним важнейшим направлением корпоративного развития Группы ММВБ стало увеличение ее доли в уставном капитале ЗАО "Азиатско-Тихоокеанская межбанковская валютная биржа" (АТМВБ) и ЗАО "Ростовская валютно-фондовая биржа" (РВФБ) до 100%. Мы пересмотрели свои взаимоотношения с этими биржами. Теперь АТМВБ и РВФБ, кроме услуг по техническому доступу региональных участников к системе торгов ММВБ, проводят информационную работу с региональными эмитентами, инвесторами и профучастниками, а также маркетинг и продажу биржевых продуктов ММВБ. Фактически мы превратили эти биржи из точек технического доступа к торговой системе ММВБ в полноценные региональные биржевые центры (РБЦ) с внятной стратегией развития и максимально широким функционалом. Со своей стороны ММВБ передает этим центрам все свои информационно-технологические продукты и доступ к торгуемым у нас финансовым инструментам. Мы также планируем активно заняться работой с частными инвесторами: показать с помощью РБЦ широким слоям населения, как стать инвестором на российском фондовом рынке. Как логическое завершение первого этапа организации РБЦ мы провели ребрэндинг АТМВБ и РВФБ. Они получили новые названия - "ММВБ-Дальний Восток" и "ММВБ-Юг". Сейчас идет работа по подготовке к регистрации и открытию филиала Расчетной Палаты ММВБ во Владивостоке (в Ростове-на-Дону филиал уже действует).

        Единый бюджетный процесс
        В 2006 г. происходило дальнейшее организационное оформление единого бюджетного процесса в Группе ММВБ. В этой связи были разработаны:

  • регламент организации Единого бюджетного процесса;
  • регламент участия компании Группы ММВБ в едином бюджетном процессе.
        В соответствии с этими регламентами был разработан единый финансовый план Группы ММВБ на 2007 г. В декабре 2006 г. на Совете директоров ММВБ был рассмотрен и принят к сведению Консолидированный бюджет Группы ММВБ.

    РАЗВИТИЕ ИНФОРМАЦИОННО-ТЕХНОЛОГИЧЕСКОЙ ИНФРАСТРУКТУРЫ БИРЖИ

        Рост инвестиционной активности на рынках Группы ММВБ, в частности резкий рост числа обращений в Торговой системе, повлек за собой увеличение нагрузки на программно-технический комплекс: торговую, клиринговую, расчетно-депозитарную системы. Поэтому обеспечение надежного функционирования информационно-технологической инфраструктуры Биржи и других организаций Группы ММВБ стало первоочередной задачей.
        В 2006 г.:

  • был разработан и внедрен в промышленную эксплуатацию сервер доступа Торговой системы, работающий на платформе Linux, что позволило снизить затраты участников на развертывание брокерских систем;
  • для повышения вычислительных мощностей информационно-технологической инфраструктуры Группы ММВБ начались работы по переводу основных бизнес-систем Группы ММВБ на серверы, использующие перспективную технологию Itanium. Введены в строй новые супер-серверы Superdome производства компании Hewlett-Packard;
  • разработана и внедрена новая схема подключения электронных брокерских систем участников торгов через Шлюз ММВБ (с использованием сетевого протокола TCP/IP и брандмауера PIX) для повышения пропускной способности брокерских систем, а также разработана соответствующая версия Шлюза ММВБ.
        Проведенная модернизация позволила увеличить производительность Торговой системы ММВБ с 500 тыс. до 1 млн заявок за торговый день (более 500 тыс. сделок в день).
        Вместе с тем стало очевидно, в том числе в связи с рядом сбоев, что работы по совершенствованию технологических систем не только необходимо продолжить, но и, возможно, пересмотреть аспекты модернизации технологий. Непрерывное наращивание производительности нашей торговой системы (добавление новых серверов и модернизация программного обеспечения), фактически в режиме гонки, не могло не привести к повышению уязвимости системы к внешним сбоям.
        Правлением ЗАО ММВБ была сформирована Комиссия, в задачи которой входит разработка мероприятий по повышению надежности работы программно-технического комплекса ЗАО ММВБ.
        Кроме того, планируется провести внешний технический аудит и комплексную работу по усилению всех элементов защиты Торговой системы ММВБ от внештатных ситуаций. Одновременно предполагается продолжить работу по преобразованию резервного вычислительного комплекса ММВБ в параллельно работающий обрабатывающий центр.
        Важно отметить, что в прошедшем году ММВБ вышла на рынок биржевых
        IT-продуктов в качестве продавца. Базой для этого послужило новое Лицензионное соглашение, заключенное в феврале 2006 г. между ММВБ и OMX Technology, поставщиком программного обеспечения Торговой системы. В соответствии с соглашением ММВБ имеет право начать самостоятельное распространение клиентских программных средств и программного обеспечения Сервера доступа. Это позволило в кратчайшие сроки разработать и приступить к продаже полной линейки программных продуктов по доступу участников на все рынки Группы ММВБ.
        Во-первых, это удаленные рабочие места профессионального участника торгов для доступа на фондовый рынок (MICEX Trade SE), на рынок стандартных контрактов ММВБ (MICEX Trade FO), валютный рынок (MICEX Trade Currency), денежный рынок и рынок ломбардных кредитов ММВБ (MICEX Trade Money).
        Во-вторых, Программный интерфейс подключения внешних систем к торговым комплексам ЗАО ММВБ (Gateway) - универсальный двунаправленный шлюз для подключения внешних программно-технических средств к Торговой системе ММВБ.
        Успешное начало продаж программных продуктов ММВБ в 2006 г. подтвердило их привлекательность для пользователей.

    ПРОДВИЖЕНИЕ ПЕРСПЕКТИВНЫХ ПРОЕКТОВ

        Полученные доходы позволят нам продолжить продвижение новых проектов, часть из которых имеет определяющее значение для Группы ММВБ и российского финансового рынка в целом.
        Сегодня мы находимся на завершающей стадии процесса передачи клиринговых функций на валютном рынке от ММВБ к НКЦ: утверждена нормативная база, завершается этап доработки программного обеспечения, участникам торгов направлены договоры на участие в торгах и клиринге на валютном рынке. Летом этого года проект по переводу клиринга с ММВБ в НКЦ будет завершен в части валютного рынка. В дальнейшем в НКЦ будет переведен клиринг фондового и срочного рынков. НКЦ будет выполнять роль центрального контрагента на всех биржевых рынках Группы ММВБ.
        Этим решением мы разводим риски клиринговой деятельности и деятельности по организации торговли. Однако при этом в полной мере встает вопрос достаточности капитала НКЦ, который еще предстоит решать.
        На валютном рынке мы планируем ввести новый инструмент евро/доллар, который является весьма востребованным в связи с высокой волатильностью кросс-курса этих валют.
        На денежном рынке один из серьезных проектов - обслуживание рынка межбанковских кредитов Торговой системой ММВБ.
        На рынке ГЦБ планируется ввести операции репо с центральным контрагентом - НКЦ.
        На фондовом рынке мы планируем "вдохнуть жизнь" в Сектор ИРК. Уже в самое ближайшее время в секторе должны появиться первые эмитенты.
        Кроме этого, в 2007 г. планируется завершить работы по проекту внедрения новой технологии простого клиринга на фондовом рынке. Сейчас все сделки, заключенные на ММВБ, включаются в клиринг только после окончания торгов. И участники торгов получают активы только вечером (около 19:00 мск), по завершении клиринговой и расчетной сессий на ММВБ. После появления новой услуги брокер, желающий, чтобы деньги или бумаги были зачислены на его счет сразу же после совершения сделки, должен будет маркировать эту сделку в торговой системе. После этого сделка автоматически включается в простой клиринг на ММВБ, и в течение 10-15 минут активы будут зачислены на счет продавца в Расчетной палате и на счет покупателя в Национальном депозитарном центре.
        Большие и далеко идущие планы у нас на срочном рынке. Здесь имеются два равнозначных по важности проекта: организация биржевого рынка фьючерсов и опционов на ценные бумаги и фондовые индексы, а также развитие новой системы управления рисками (СУР). Фьючерс на Индекс ММВБ будет запущен в июне 2007 г. За ним могут последовать другие инструменты, в том числе опционы. Концепция новой СУР предусматривает поэтапное внедрение таких прогрессивных элементов, как портфельное маржирование на базе системы SPAN, создание гарантийных фондов, рыночные процедуры урегулирования ситуаций несостоятельности.
        В настоящее время важным стратегическим проектом Группы является подготовка Национального депозитарного центра к выполнению функций Центрального депозитария. В 2006 г. были снижены тарифы, введены разделы длительного хранения ценных бумаг, от агентства Thomas Murray получен рейтинг центрального депозитария А+, получен статус национального нумерующего агентства по России (присвоение кодов ISIN и CFI). Сегодня на повестке дня в НДЦ - переход от правовой формы некоммерческого партнерства к акционерному обществу.
        В этом году мы продолжим развитие региональной сети. Сейчас идет активная работа по приобретению контрольного пакета акций еще двух региональных бирж в Нижнем Новгороде и Екатеринбурге. В ближайшее время будет запущен пилотный проект по осуществлению денежных расчетов на рынке НГЦБ через региональные филиалы Расчетной палаты ММВБ в Ростове и Владивостоке. В дальнейшем полученный опыт будет использован при организации денежных расчетов через расчетные центры других РВБ. Это существенно ускорит расчеты региональных участников фондового рынка Группы ММВБ.

    МеЖДУНАРОДНОЕ СОТРУДНИЧЕСТВО

        Группа ММВБ старается развивать взаимовыгодные контакты с ведущими зарубежными биржами и международными организациями.
        Так, в феврале 2006 г. Лондонская фондовая биржа и Фондовая биржа ММВБ подписали договор о совместном маркетинге с целью продвижения IPO российских компаний на внутреннем и зарубежных рынках. В марте 2006 г. была проведена совместная конференция по привлечению компаний на фондовый рынок. В апреле 2007 г. уже вторая конференция, посвященная IPO, была проведена на ММВБ.
        В декабре 2006 г. мы закрепили итоги переговоров с одним из наших партнеров. ММВБ и Немецкая биржа подписали меморандум о взаимопонимании с целью сотрудничества по развитию инфраструктуры российского и немецкого финансовых рынков на основе передовых биржевых технологий, а также привлечению дополнительных инвестиций в национальные компании.
        ММВБ стала аффилированным членом Всемирной организации бирж (World Federation of Stock Exchanges, WFE). Участниками WFE являются 54 мировые биржевые площадки. Получение ММВБ статуса аффилированного члена WFE является важным с точки зрения расширения клиентской базы среди инвесторов-нерезидентов в связи с возможностью серьезного увеличения западными инвесторами лимитов на национальные биржи, являющиеся полными или аффилированными членами WFE.
        В течение года состоялись переговоры руководства ММВБ с представителями Австралийской фондовой биржи, Афинской фондовой биржи, Венской биржи, Сингапурской биржи, Шенженьской фондовой биржи.
        Мы искренне благодарим всех наших акционеров, партнеров и клиентов за оказанное доверие. В будущем надеемся на столь же плодотворное сотрудничество и продолжение успешной деятельности в бизнесе.

    • Рейтинг
    • 0
    Оставить комментарий
    Добавить комментарий анонимно, введите имя:

    Введите код с картинки:
    Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему


    • Статьи в открытом доступе
    • Статьи доступны на платной основе
    Актуальные темы    
     Сергей Хестанов
    Девальвация — горькое лекарство
    Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
    Александр Баранов
    Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
    В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
    Варвара Артюшенко
    Вместе мы — сила
    Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
    Сергей Майоров
    Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
    Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
    Все публикации →
    • Rambler's Top100