Casual
РЦБ.RU

Юбилейные итоги

Апрель 2007

    Интервью с Генеральным директором ЗАО "Фондовая биржа ММВБ" Алексеем Рыбниковым

    Б. О. Алексей Эрнестович, в марте 2006 г. исполнилось 10 лет фондовому рынку ММВБ. Как Вы можете прокомментировать это событие?

    А. Р. Действительно, это наш первый юбилей. Пройденный путь, несмотря на то что многим он покажется коротким, был сложным и напряженным. Но в то же время очень интересным. ММВБ стояла у истоков отечественного фондового рынка, была одним из тех институтов, которые создавали его с нуля. Фактически за несколько лет наш рынок прошел путь, по которому многие страны шли долгие десятилетия, а то и века.

    Б. О. Вы можете привести какие-либо цифры, иллюстрирующие сказанное.

    А. Р. Цифрами оперировать очень сложно, так как разница огромна. К примеру, общий объем торгов по итогам 1997 г. составил 9,24 млрд руб. (1,58 млрд долл.), а в 2006 г. общий объем биржевых операций с негосударственными ценными бумагами, включая операции с акциями, облигациями, паями, а также сделки РЕПО, достиг 20,38 трлн руб. (754,9 млрд долл.).
    По состоянию на конец 2006 г. на Фондовой бирже ММВБ проходили торги по 967 ценным бумагам 587 эмитентов, в том числе в Котировальные списки различного уровня включена 221 ценная бумага 131 эмитента. По сравнению с 2005 г. число торгуемых ценных бумаг увеличилось на 44%, а число эмитентов - на 40%.
    Результаты работы Фондовой биржи ММВБ в 2005-2006 гг. упрочили лидерство Группы ММВБ на российском фондовом рынке. В 2006 г. доля Фондовой биржи ММВБ в обороте российского биржевого фондового рынка превысила 90%.
    В 2006 г. объем торгов на организованном рынке акций ФБ ММВБ увеличился в 3,9 раза (с учетом операций РЕПО), и по показателю темпов роста оборота Биржа заняла первое место среди фондовых бирж, входящих во Всемирную федерацию бирж. По объему биржевых сделок с корпоративными ценными бумагами Фондовая биржа ММВБ вошла в число 20 ведущих фондовых бирж мира, что позволило нам стать центром формирования ликвидности на российские активы, основной фондовой площадкой для международных инвестиций в акции и облигации ведущих российских компаний. В прошедшем году наблюдался устойчивый рост доли Фондовой биржи ММВБ в общем объеме, включая зарубежные площадки, биржевых торгов акциями и АДР на акции российских компаний - до 77% в декабре 2006 г.
    В 2006 г. начали приносить результаты усилия ММВБ по проведению IPO на рынке акций. В прошлом году на Фондовой бирже ММВБ осуществили IPO 7 отечественных компаний, включая Роснефть, Северсталь, ОГК-5, которые в общей сложности привлекли инвестиции на сумму 352,44 млрд руб. (13,2 млрд долл.).

    Б. О. Как в прошедшем году развивался рынок акций?

    А. Р. Значение Индекса ММВБ на 29 декабря 2006 г. составило 1693,47 пункта (исторический максимум на закрытие), повысившись на 67,5% по сравнению с началом года. Таким образом, рынок акций Фондовой биржи ММВБ был в прошедшем году одним из самых доходных в мире. За последние 4 года Индекс ММВБ вырос в 5,3 раза.
    Капитализация рынка акций ФБ ММВБ за 2006 г. выросла более чем в 3 раза - до 884,7 млрд долл. Оборот операций с акциями (включая операции РЕПО) в 2006 г. составил 14 859,64 млрд руб.
    По состоянию на конец 2006 г. на Фондовой бирже ММВБ торговалось 325 акций 190 эмитентов, включая "голубые фишки" рынка: РАО "ЕЭС России", ОАО "ЛУКОЙЛ", ОАО "Газпром", ОАО "Сургутнефтегаз", ОАО "ГМК Норильский Никель" и др.

    Б. О. В свое время ММВБ была инициатором организации биржевых торгов корпоративными и региональными облигациями. Как сейчас развивается этот рынок?

    А. Р. Действительно, можно говорить о том, что ММВБ стояла у истоков этой сферы фондового рынка. Сегодня на рынке корпоративных облигаций по количеству и общему объему размещенных ценных бумаг ФБ ММВБ является безусловным лидером. Доля ФБ ММВБ в общем объеме вторичных торгов, как и в общем объеме размещений на внутреннем биржевом рынке корпоративных и региональных облигаций, приближается к 100%. Хотя часть облигаций внутри страны размещается на внебиржевом рынке, абсолютное большинство из них затем торгуется на вторичном рынке Фондовой биржи ММВБ.
    По состоянию на конец 2006 г. у нас торговалось 528 облигационных займов 374 эмитентов, включая корпоративные и региональные облигации, а также государственные еврооблигации. В Котировальные списки "А" и "Б" Фондовой биржи ММВБ было включено 156 облигаций 96 эмитентов.
    Оборот сделок с облигациями (включая операции РЕПО) в 2006 г. составил 5518,42 млрд руб., в том числе объем первичных размещений - 514,62 млрд руб.; оборот вторичных торгов облигациями (без РЕПО) - 2337,00 млрд руб.; оборот операций РЕПО с облигациями - 2663,16 млрд руб.; объем операций выкупа - 3,64 млрд руб.
    В течение 2006 г. на биржевой рынок с предложением собственных корпоративных облигаций вышли 223 компании, при этом совокупный объем эмиссии составил 456,35 млрд руб. (17,2 млрд долл.), что в 1,8 раза превышает аналогичные показатели 2005 г. Таким образом, корпоративные облигации становятся все более значимым инструментом привлечения финансовых ресурсов в реальный сектор экономики.
    Стабильно развиваются сегменты субфедеральных и муниципальных облигаций - за прошедший год было размещено 26 выпусков облигаций 19 субфедеральных и муниципальных образований России на 54 млрд руб. (1,8 млрд долл.). При этом общий объем биржевых сделок с этими ценными бумагами составил 1,34 трлн руб. (49,7 млрд долл.) и 45 млрд руб. (1,7 млрд долл.), что в 1,6 и 1,2 раза выше показателей предыдущего года.

    Б. О. Что происходит на относительно новом рынке по торговле паями паевых инвестиционных фондов?

    А. Р. В 2006 г. на Фондовой бирже ММВБ торговля паями ПИФов активно развивалась. В конце года торговалось 114 паев ПИФов, находящихся под управлением 49 управляющих компаний. Оборот торгов паями ПИФов в 2006 г. составил 4,99 млрд руб., что превышает показатель 2005 г. в 3,2 раза.
    Дополнительным импульсом к росту ликвидности и объемов биржевой торговли по паям ПИФов стало введение на Фондовой бирже ММВБ института "специалистов" - участников торгов, обеспечивающих непрерывную подачу заявок на покупку и продажу ценных бумаг.

    Б. О. С чем связан такой стремительный рост фондового рынка, и в частности на ММВБ?

    А. Р. В последние годы устойчивый рост оборотов на рынке Фондовой биржи ММВБ вызван, с одной стороны, расширением объемов средств, вкладываемых в акции и облигации как российскими, так и иностранными инвесторами, а с другой - увеличением физического объема и стоимости торгуемых бумаг.
    Росту оборотов, расширению клиентской базы рынка и выходу на него новых эмитентов во многом способствовали проекты, реализованные ФБ ММВБ в 2006 г.
    В начале 2006 г. начались биржевые торги акциями крупнейшей российской компании - ОАО "Газпром", быстро вошедшими в число наиболее ликвидных и торгуемых рыночных инструментов.
    С 2006 г. на Фондовой бирже ММВБ действует Сектор инновационных и растущих компаний, который создан с целью формирования условий для эффективного привлечения инвестиций в инновационный и быстро растущий сектор экономики компаниями малого и среднего бизнеса, создания предпосылок для массовых IPO этих компаний и решения задач венчурного финансирования в стране. Для повышения уровня и качества транспарентности компаний Сектора ИРК на бирже введен институт листинговых агентов - организаций, способствующих выводу на биржу высокотехнологичных компаний.
    Важным проектом, реализованным биржей в 2006 г., стало введение на ФБ ММВБ института биржевых Специалистов. Эта категория участников торгов наделена дополнительными правами и обязательствами в отношении поддержания котировок акций и паев с низкой ликвидностью. Главное отличие биржевого Специалиста от маркет-мейкера - в эксклюзивном праве специалиста на выставление твердых двусторонних котировок по обслуживаемой бумаге. При этом все остальные участники торгов могут заключать сделки только по данным котировкам. В прошлом году 3 участника торгов получили статус Специалиста на Фондовой бирже ММВБ по 6 паям ПИФов.
    Для снижения издержек участников рынка Фондовая биржа ММВБ в течение 2006 г. продолжала политику постепенного снижения комиссионных сборов и внедрения новых продуктов с другими уровнями комиссий. В рамках этой политики были уменьшены тарифы по сделкам с негосударственными облигациями.
    Для повышения гибкости управления текущими позициями участниками рынка на ФБ ММВБ был введен модифицированный режим торгов "РЕПО с акциями".

    Б. О. Один из важнейших элементов биржевой торговли - это листинг. Изменилось ли что-то в этой области?

    А. Р. Листинг и работа с эмитентами являются приоритетными направлениями деятельности Фондовой биржи ММВБ. Общее количество инструментов, включенных в Котировальные списки ФБ ММВБ, а также допущенных к торгам в Перечне внесписочных ценных бумаг, на конец 2006 г. составило 967 ценных бумаг (включая паи ПИФов) 587 эмитентов и паевых фондов. Из них в Котировальные списки включена 221 ценная бумага 131 эмитента.
    Если говорить об изменениях, то в июле 2006 г. на Фондовой бирже ММВБ была завершена реализация проекта по запуску Котировального списка "В". Появление нового Котировального списка и введение в действие новой тарифной сетки значительно упростило процедуру проведения IPO и максимально сократило время прохождения эмитентом процедуры листинга. Эти нововведения повысили наши конкурентные преимущества при обслуживании эмитентов, проводящих IPO.
    Первые итоги реализации проекта показали, что технология выхода на фондовый рынок через Котировальный список "В" востребована эмитентами. Крупнейшие компании, такие как ОАО "НК "Роснефть", ОАО "Система Галс" и ОАО "Распадская", провели размещение с ее использованием.
    В декабре на Фондовой бирже ММВБ прошла аккредитация первых Листинговых агентов - организаций, которые, имея официальный статус, становятся проводниками для инновационных и растущих компаний на Фондовую биржу ММВБ. Институт Листинговых агентов призван уменьшить риски инвесторов и повысить уровень "прозрачности" компаний в Секторе инновационных и растущих компаний (ИРК), созданном на Фондовой бирже ММВБ.
    Листинговые агенты выполняют следующие функции: а) подготовка в соответствии с Правилами листинга комплекта документов, необходимых для допуска ценных бумаг эмитента к размещению и/или обращению с прохождением или без прохождения процедуры листинга; б) помощь в подготовке и визирование инвестиционного меморандума и корпоративного календаря эмитента, представляемых при допуске к торгам ценных бумаг в ЗАО "ФБ ММВБ" и их поддержании в Секторе инновационных и растущих компаний; в) обеспечение раскрытия корпоративной информации и подтверждение ее достоверности на этапах размещения и поддержания ценной бумаги в Секторе ИРК.

    Б. О. Рост фондового рынка приводит на него и новых участников. Какова клиентская база Фондовой биржи ММВБ?

    А. Р. В течение 2006 г. заметно выросло число инвесторов - физических и юридических лиц, работающих на Фондовой бирже ММВБ. К концу прошлого года нашими клиентами было 589 организаций - профессиональных участников рынка ценных бумаг ФБ ММВБ, которые в свою очередь обслуживали более 256 тыс. инвесторов, что на 96,9% превышает уровень 2005 г.
    В прошлом году в состав участников торгов биржи было включено 57 новых организаций - профессиональных участников рынка ценных бумаг (за этот же период было исключено 17 организаций).

    Б. О. Что делается на бирже для обеспечения комфортными условиями работы такого большого количества инвесторов?

    А. Р. Прежде всего надо отметить, что одним из приоритетных технологических направлений работы Группы ММВБ является развитие систем удаленного доступа к Системе торгов через Интернет. Они позволяют участникам торгов устанавливать удаленные рабочие места "третьего" уровня непосредственно своим клиентам с использованием аппаратно-программного интерфейса ("шлюза"). Эксплуатация удаленных клиентских рабочих мест обеспечивает возможность реализации гибкой схемы взаимодействия между клиентом и его брокером, включающей, в том числе, трансляцию биржевой информации и передачу заявок брокерам в режиме реального времени.
    Итоги 2006 г. показывают, что технология интернет-трейдинга пользуется широким спросом участников фондового рынка. Так, в отчетном году на долю интернет-торговли пришлось свыше 60% оборота торгов, причем более 90% всех сделок было совершено с применением этой технологии доступа к торгам.
    Отмечу, что специально для наиболее полного удовлетворения клиентов создан Комитет по технической политике. На основании принятых комитетом решений в 2006 г. были проведены два масштабных нагрузочных испытания и тестирования рестарта технической системы биржи. Разработаны и "выложены" на интернет-представительстве ММВБ рекомендации участникам торгов на фондовом рынке по модернизации технических систем удаленного доступа к торговой биржевой системе. Кроме того, происходит постоянное совершенствование производственно-технологического комплекса биржи.
    К наиболее важным можно отнести ускорение внедрения схемы подключения брокерских систем с использованием Cisco PIX, внедрение Linux-гейтвея, а также новых схем организации доступа к технической системе ММВБ, что в целом позволило предвосхитить рост нагрузки на IT-системы ММВБ, связанный с возрастанием активности торгов, и обеспечить соответствие всех основных систем биржи новым технологическим требованиям.

    Б. О. Спасибо за интересную беседу. Желаю Фондовой бирже ММВБ еще много достижений и юбилеев.

    А. Р. Спасибо. Уверен, мы не будем останавливаться на достигнутом.

  • Рейтинг
  • 0
Оставить комментарий
Добавить комментарий анонимно, введите имя:

Введите код с картинки:
Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему


  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
 Сергей Хестанов
Девальвация — горькое лекарство
Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
Александр Баранов
Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
Варвара Артюшенко
Вместе мы — сила
Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
Сергей Майоров
Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
Все публикации →
  • Rambler's Top100