Casual
РЦБ.RU

Перспективы акций "второго эшелона"

Ноябрь 2006

    Уточним, что акциями "второго эшелона" мы будем называть акции, не являющиеся "голубыми фишками". Просто, чтобы не делить рынок на "второй, третий, десятый эшелоны". Также кажется излишним рассмотрение конкретных эмитентов и возможностей их бумаг на некую перспективу. Такие рекомендации в изобилии доступны в аналитике любого приличного брокера.
    В целом, рынок акций "второго эшелона" представляется инвесторам гораздо более недооцененным по сравнению с "голубыми фишками". Практически по всем акциям более или менее заметных предприятий скупщиками на местах принимается решение покупать, даже если рынок настроен негативно. Да, снижаются цены покупки, ограничиваются суммы сделок (особенно после падения, когда сливать скупленные "за дорого" акции не хочется), но в целом очевидно сохранение общего настроя: не выросло сегодня, вырастет завтра или послезавтра. Эти настроения регулярно поддерживаются заказами со стороны крупных инвесторов - когда "на улицу" выставляются цены, равняющиеся, а иногда и превышающие цены спроса на крупнейших биржах страны.
    Но если такие настроения местных инвестиционных компаний - далеко не новость, то все увеличивающийся интерес к акциям "второго эшелона" со стороны мелких и средних инвесторов может стать буквально прорывом в области торговли на "втором эшелоне". Замечательно демонстрирует оборот по акциям ОАО "ВСМПО-АВИСМА", классический, по мнению многих наблюдателей, пример акций "второго эшелона". За III кв. 2006 г. на Фондовой бирже ММВБ было совершено 2367 сделок с бумагами этого эмитента, оборот составил 102 674 акции (средняя сделка - 43 бумаги). В это же время на РТС было совершено 264 сделки, оборот составил 94 тыс. бумаг (средняя сделка - 356 акций). Из приведенных цифр можно заключить, что мелкие инвесторы за счет небольших сделок сделали на ФБ ММВБ больший оборот, чем крупные инвесторы на традиционной для "второго эшелона" площадке - РТС. Также можно отметить активизацию интереса к низколиквидным акциям мелких инвесторов на биржевом рынке самого РТС.
    Повышение интереса со стороны мелких инвесторов может привести к тому, что некоторые наиболее раскрученные акции "второго эшелона" будут отнесены уже в разряд "голубых фишек". О реальности этого допущения свидетельствует, например, включение в индекс РТС целого ряда акций "второго эшелона".
    Интересным и неоднозначным фактором, который будет оказывать серьезное влияние на интерес инвесторов всех уровней к акциям "второго эшелона" станет реформа энергетической отрасли. А именно то, что в связи с ней на ФБ ММВБ становится доступным множество инструментов - акции местных и территориальных энергетических компаний. Чтобы переварить такой мощный пласт рынка, требуются не только серьезные деньги, но и серьезные дополнительные усилия аналитиков. В условиях недостатка кадров и не самой высокой прозрачности энергетической отрасли это скажется на качестве материалов и в итоге может повлиять на отношение инвесторов ко "второму эшелону" в целом.
    Невозможно рассуждать о перспективах рынка низколиквидных акций, не понимая, что часто основной оборот по наиболее интересным бумагам совершался и, по-видимому, в ближайшее время будет совершаться на внебиржевом рынке, "с голоса". Число инвестиционных компаний, которые специализируются или делают серьезную ставку на работу с акциями перспективных, но не известных широким слоям инвесторов предприятий, не уменьшается. Более того, судя по возрастающему в регионах числу скупщиков акций, можно сделать вывод, что число "акул", остающихся в тени, и их агрессия будут возрастать.
    При расширении инвестирования во "второй эшелон" инвесторы все чаще будут сталкиваться с процедурными вопросами, прежде всего касающимися реестров акционеров. Если крупные предприятия федерального масштаба сразу из-за большого числа акционеров были вынуждены обращаться к услугам реестродержателей, то более мелкие, но не менее интересные с точки зрения роста их стоимости предприятия часто старались сохранить реестр "в своих руках". В этой ситуации серьезно усиливается влияние руководства потенциально интересного предприятия на оформление сделки. Прежде всего на создание потенциально спорных ситуаций по переходу прав собственности на акции.
    Другая проблема, с которой придется столкнуться инвесторам, - это желание инвестиционных банков раскрутить предприятие, а затем снизить активность по этому инструменту.
    Для того чтобы минимизировать влияние этих факторов, инвестору по-прежнему останется: или повышать собственную компетентность в соответствующей области и производить свои расчеты, чтобы составить собственное мнение и принять эффективное решение; или привлекать к работе грамотных юристов и использовать материалы различных аналитиков.
    Скорее всего, первую скрипку в оркестре интересующихся "неликвидом" продолжат играть крупные заказчики. Причем будут работать не только деньги нерезидентов, но и наших соотечественников. Стоит отметить, что не последнюю роль в расширении круга инвесторов сыграли крупнейшие российские брокеры. Благодаря их профессиональной аналитике, не уступающей по качеству международным research, интересные торговые идеи становятся доступны все более широким слоям потенциальных инвесторов.

  • Рейтинг
  • 0
Оставить комментарий
Добавить комментарий анонимно, введите имя:

Введите код с картинки:
Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему


  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
 Сергей Хестанов
Девальвация — горькое лекарство
Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
Александр Баранов
Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
Варвара Артюшенко
Вместе мы — сила
Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
Сергей Майоров
Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
Все публикации →
  • Rambler's Top100